中金：芯片紧缺有望在7-8月逐步缓解 关注下半年盈利弹性

中金发布研究报告称，受全球芯片紧缺影响，今年1-5月主要车企厂商渠道库存分别减少50万辆左右，去库存幅度高于历年同期。据该行与核心车企沟通，芯片紧缺问题6月仍有持续，但7-8月有望开始逐步缓解，主要车企仍保持全年销量目标不变，预计全年销量仍达到2200万辆以上，走势前低后高，建议关注下半年量价增长带来的盈利弹性。

该行表示，自主品牌推行四大变革，将提升产品力和运营效率，包括以模块化平台作为基础，产品迭代速度加快。内部推进组织架构扁平化，产品规划、研发和生产、销售一体化，更好更快地对于细分市场需求进行响应。激励更加充分，整体体现为多家车企开展新一轮股权激励，内部体现为形成以车型为单位的团队负责制，便于考核和奖励。销售模式升级，以传统经销渠道为基础，辅助线上APP，直营门店的多点触达模式，消费者数据从共域流量向私域流量转化，消费者需求到车企形成数据闭环。

报告提到，对比合资品牌，中金认为国内自主品牌电动化转型布局更积极，基本全面具备基于新能源专属平台开发车型的能力，并已取得一定先发优势。智能化方面，主要自主车企採用以自研为基础、开放合作的模式，依托高级别自动驾驶能力，良好的智能座舱体验，逐步实现品牌的重塑。除了新势力品牌已经成功打上高端新能源品牌标签外，主要传统车企都发布独立高端智能电动品牌，发力产品和品牌向上突破等，认为中国自主车企黄金机遇已经开启，推荐自主品牌主流车企，包括长安汽车（000625.SZ），蔚来（NIO.US），理想（LI.US）等。

责任编辑：李双双