方正富邦基金规模翻倍 权益投资聚焦长期成长逻辑

来源：中国证券报·中证网 王宇露

中证网讯（记者 王宇露）连续两年赚钱“好光景”后，今年初的市场调整给基金投资者上了重要一课——风险控制比获取收益更为重要。6月24日，有着十年投研经验的金牛基金老将崔建波接受中国证券报记者采访时表示，在这个行业时间久了，才会理解避免回撤的重要性。他不希望自己的组合有很大的回撤，而是保持净值稳定向上，不要有太大波动。

作为见证市场十余年牛熊更替的公募老将，5届金牛奖得主崔建波坦言他和大家最不一样的地方是“绝对收益思维”。这或许与他刚入行就做刚性兑付的信托产品有关，让他养成了绝对收益的投资风格，尤其在市场系统性风险的时候，要尽量避免给客户带来很大的损失。崔建波表示，投资中要规避系统性风格首先要相信常识。每一次市场估值很高的时候，风险肯定比较高。整体性的高估值代表市场向上的空间很小了，如果再叠加一些宏观因素的变化，会推动风险偏好出现明显的下降，从而造成市场的风险释放。其次，要把握经济增长的大结构变化。

具体在投资中，崔建波通过自上而下判断，首先把握仓位，对市场有一个正确的判断；其次再把握市场的方向，通过行业比较配置好的赛道；最后才是自下而上选出优秀的公司。对仓位的把握使崔建波更偏好通过择时来做风险管理，在市场大跌的时候，只要仓位很重，回撤都会非常厉害。在多年的投资生涯中，崔建波满仓的时间并不多，大多数时候都是保持中性甚至较低的仓位。

2021年二季度即将收官，当前市场持续震荡调整，展望未来，崔建波表示，美债的影响预计将逐步钝化，重点在于经济复苏的持续性。目前来看，暂时无法找到全球新周期的有力证据。基于以上判断，市场主线重新回归到具备长期成长逻辑的泛消费、泛科技大概率只是时间问题。在今年政策退出预期持续扰动的大背景下，估值空间将会收敛，好的公司也需要有好的买入价格。综合考虑以上因素，后续投资策略上继续专注于对行业和公司的不断深入研究和挖掘，基于行业景气度横向比较，长期成长空间，公司核心竞争力和估值等维度优化组合配置。

据了解，方正富邦基金近两年倾力打造了多只拳头产品，尤其是2020年6月崔建波加入公司。根据Wind数据统计，截至6月23日，崔建波目前在管产品中，方正富邦策略精选涨超10%，其AC份额收益率分别为13.4%、13.3%；方正富邦新兴成长自成立以来AC份额收益率分别为22.66%、23.63%，均居同类前列；根据东方财富choice数据，由吴昊、李长桥共同管理的方正富邦科技创新基金近一年收益率高达98.97%，在同类产品中排在18名/3533。此外，方正富邦“天恒”A、方正富邦“天璇”A、方正富邦“天睿”A成立以来收益率分别达到67.25%、76%、81.5%。根据东方财富Choice数据这些基金今年以来收益率均在四分之一分位线左右。

2017年8月，李长桥出任方正富邦基金总裁。任职期间，公司大力发展公募业务，坚定指数特色布局，完善投研销售体系，投资业绩提升显著，整体管理规模近500亿元，其中公募规模从2017年三季末的145.02亿元增至2021年一季度末的308.10亿元，增幅达到112.45%；同期非货规模从22.97亿元增至103.66亿元，增幅达351%。

责任编辑：林宸