瑞士信贷恐恶意收购寻求新出路，合并或成最优选择

6月25日，据知情人士透露，瑞士信贷（CS.US）高层面临被要求提出一项改革计划的压力，其中可能包括与竞争对手瑞银（UBS.US）进行合并。知情人士表示，瑞士信贷的高管担心，瑞士信贷可能因为丑闻缠身而遭到投资者要求拆分，或因不断缩水的股价而成为外国敌意收购的目标。

探索瑞士信贷出路

据了解，新董事长Antonio Horta-Osorio在4月底宣布了一项战略评估，并告诉投资者，他将需要时间才能做出未来的艰难决定。一位消息人士称，该行高层将于下周召开会议，另一位知情人士称，高层希望在7月初审查重组提议。

瑞士信贷在匆忙平仓家族办公室Archgos交易中损失的50多亿美元后，不得不重新审视其业务。早前，瑞士信贷还因帮助客户投资100亿美元由供应链金融公司Greensill Capital发行的债券而面临一系列法律诉讼。自3月初Greensill的问题暴露以来，瑞士信贷的股价已下跌逾四分之一。随着瑞士信贷在客户中的地位和在瑞士的地位陷入低谷，该银行的管理层需要重塑瑞信的形象。

两名知情人士称，高管们就一些举措展开了辩论，包括为合并剩余业务做好准备而剥离瑞士本地银行业务、削减投资银行业务或出售资产管理业务。三分之一的高管表示，出售这家美国投行也是一种选择。上述知情人士说，管理层对有关任何重组的讨论都是初步的，虽然正在全面展开，但尚未做出任何决定。

截止发稿，瑞信和瑞银均拒绝置评。

监管层的反应

今年4月，瑞士金融市场监管局（FINMA）表示，在Archgos事件后，已对瑞士信贷启动执法程序，并调查风险管理方面的缺陷。知情人士称，瑞士监管局对瑞士信贷随心所欲的投资风格相当不满。

另一方面，瑞士信贷缩水后的市场估值只相当于华尔街其他大银行的一部分，而这些大银行也被吹捧为潜在竞购者。但美国的任何收购在瑞士都不会受到欢迎。十多年前，美国向瑞士的银行施压，迫使它们放弃严格保密法，这损害了瑞士银行与美国政府之间的关系。

知情人士说，与瑞银合并会更容易被接受。对于这样的旗舰银行，瑞士人可能更喜欢本土的解决方案，而不是被外国银行收购的前景。跨境并购将变得复杂，因为目前尚不清楚瑞士或这是另一个东道国会拥有控制权。

消息人士称，“瑞士当局知道，若没有国内并购，瑞信将消失在外资手中。”但这是监管机构的担忧，瑞士信贷和瑞银的合并将在瑞士市场占据主导地位。监管机构可能要求合并后的集团增加其资本。瑞士信贷可能将其在瑞士的银行进行分拆，以解决竞争问题。

瑞士信贷和瑞银合并后将拥有超过11万名员工和超过850亿美元的市值。

此外，瑞士信贷股价也获得其他提振，此前美联储对瑞士信贷压力测试发现其美国分行的资本水平能够承受严重的经济下滑。

责任编辑：王婷