揭秘17万亿私募基金：哪类行业最受青睐 学历和管理规模有何关系？

揭秘17万亿私募基金！哪类行业最受青睐，学历和管理规模有何关系？

来源：证基风云

原创 何思

私募证券投资基金贡献较大，新备案基金规模创下过去3年新高。

数据显示，2020年新备案私募证券投资基金20079只（含FOF），同比增长53.9%；备案规模4289.97亿元，同比增长146%。

近年来，私募基金行业呈现出了许多新的变化趋势。有些耳熟能详，包括量化基金快速发展，新备案基金数量、规模大幅增加，行业集中度更加突出等。

有些提法较为新鲜，但其实早已有迹可循。比如，“80后”一代是私募证券投资基金管理人高管的主力军，高管学历与管理规模正相关，创投基金五成以上资金投向国家重点支持行业……

这些私募基金的“冷”、“热”知识，你知道多少？

私募证券投资基金：

居民投资者数量占比达87.8%

2020年，疫情影响下全球政治经济失衡，货币金融环境剧变，资本市场和机构投资者面临前所未有的考验。随着国内疫情得到控制，经济活力恢复，资本市场活跃，私募基金行业保持快速增长。

新备案的基金数量、规模大幅增加。中基协最新发布的《2020年私募基金统计分析简报》中提到，2020年新登记私募基金管理人1148家，同比增长11.7%；新备案私募基金26567只，同比增长40.2%；新备案规模1.07万亿元，同比增长19.5%。而截至2020年末，私募基金管理总规模为16.96万亿元，较2019年末增长20.5%。

其中，私募证券投资基金贡献较大，新备案基金规模创下过去3年新高。数据显示，2020年新备案私募证券投资基金20079只（含FOF），较2019年增长7035只，同比增长53.9%；备案规模4289.97亿元，较2019年规模增长2543.16亿元，同比增长146%。新备案规模上涨主要由股票类基金和混合类基金贡献，固定收益类产品新备规模下降。

从投资者结构上看，居民持有私募证券投资基金规模大幅增长。截至2020年末，私募证券投资基金的各类型投资者中，居民投资者数量占比达87.8%，私募证券基金净资产中，居民持有1.71万亿元，较2019年末增长89.8%，在私募证券基金净资产中占比46%，同比增加2.56个百分点；企业投资者数量占比4%，在私募证券基金净资产中出资额为6100.89亿元，较2019年末增长23.7%，相关资金占比达16.4%，占比减少7.38个百分点。

对此，私募排排网财富管理合伙人黄龙在接受《国际金融报》记者采访时表示：“居民投资私募基金的人数和规模都大幅增加，这说明居民对股票权益市场的参与度不断提升，同时也更趋于理性地选择参与证券市场的投资渠道。国家引导净值化理财，股市是未来企业融资的主要渠道，居民通过私募基金的形式参与到股票市场投资，是比散户自己炒股，更合理和有效的方式。国内股市机构化参与比例逐渐提高，私募基金管理人员在投研实力和投研经费投入上，都较个人投资者有很大优势。”

“居民理财以固定收益产品为主的局面有所改变。随着2018年国家资管新规发布，打破刚兑，固定收益产品违约风险暴露，居民理财风险意识不断提升，净值化理财是未来趋势。”黄龙补充道，企业投资私募基金规模下降，由于近两年来经济环境不佳，叠加疫情影响，实体企业自身营运困难、利润降低等导致可投资资金减少。同时也不排除得益于近两年股票市场的走强，企业之前投资的私募基金获利后“落袋”变现投入到了生产经营中。

创业投资基金：

计算机、医药生物等行业受青睐

私募股权投资基金数量、规模保持增长，但增速有所放缓。

截至2020年末，私募股权投资基金（含FOF）29402只，较2019年末增长3.3%，基金规模9.87万亿元，较2019年末增长11.3%。受疫情影响，2020年上半年规模增幅明显下降，2020年下半年疫情得到较好控制，规模增幅有所上升。

新备案的股权基金数量及规模逐年下降。受国际国内复杂经济形势、叠加疫情等因素影响，2020年新备案私募股权投资基金数量及规模较2019年继续下降，行业募资环境进一步趋冷。2020年当年新备案私募股权投资基金3860只，较2019年同比下降4.3%；新备案规模4705.37亿元，较2019年减少1340.37亿元，同比下降22.2%。

再看“好兄弟”创投基金，保持了增长势头。截至2020年末，已备案创业投资基金10398只，较2019年末增长30.3%；基金规模为1.69万亿元，较2019年末增长39.8%；平均每只基金的规模约为1.63亿元。

新备案的创投基金数量及规模大幅增长。2020年当年，创业投资基金继续保持稳定增长，新备案创业投资基金2623只，备案规模1687.99亿元，占当年新备案各类型私募基金的比例为9.9%和15.8%，较2019年同比增长40.9%和47.3%。

从投资运作上看，创投基金五成以上资金投向国家重点支持行业。从在投金额行业分布看，前五大行业分别为“计算机运用”、“资本品”、“医药生物”、“医疗器械与服务”和“半导体”，各行业在投金额分别为2145.28亿元、1101.05亿元、826.38亿元、678.99亿元和626.14亿元，在投金额合计5377.84亿元，占比58.8%。

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（创业投资基金投资案例在投金额行业分布（亿元），图片来源：中基协）

私募证券投资基金管理人：

高管人员学历与管理规模正相关

私募行业马太效应愈演愈烈。以私募证券投资基金管理人为例，管理人数量众多，管理规模平均数与中位数相差巨大，分化趋势明显，较少的头部机构拥有较大管理规模，多数管理人管理规模较小，呈现显著的长尾特征。

截至2020年末，有实际管理规模的私募证券投资基金管理人为7904家，其中管理规模在5000万元以下的家数占比61.1%；平均管理规模5.47亿元，中位数为2685.72万元。管理规模在百亿元以上的机构72家，管理规模2.23万亿元，占全行业管理规模的51.7%。同时，行业前5%管理规模占比超八成。

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（私募证券投资基金管理人管理规模集中度，图片来源：中基协）

那么，这些私募机构的高管呈现出哪些特征？

私募证券投资基金管理人的高管较为年轻。从高管年龄分布来看，无论是存量私募证券投资基金管理人的高管，还是2020年当年新登记管理人的高管，年龄集中在30至39岁，“80后”一代是私募证券投资基金管理人高管的主力军。

同时，高管人员的学历与管理规模正相关。数据显示，截至2020年末，在私募证券投资基金管理人中，86.3%的高管拥有大学本科及以上学历，从管理规模分布来看，管理规模50亿元以上的高管人员学历硕士及以上的占比最高，达67.9%，凸显行业专业性。

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（不同规模私募证券投资基金管理人高管人员学历分布，图片来源：中基协）

另外，业绩好的私募基金经理硕士比例占比显著高于私募行业一般水平。私募排排网数据显示，纳入统计的6913位私募基金经理有4631位为硕士，3936位为本科，639位为博士。本科与硕士的比例为1：1.18，就私募行业基金经理整体的学历水平来看，本硕差距并不大，但如果将业绩因素纳入考虑范围，会发现学历为硕士的基金经理占比在中长期业绩优秀的群体中更大。

截至2021年5月底，近5年年化收益超过10%的私募基金经理共有643位，其中学历为博士的基金经理有73位，学历为硕士的基金经理有386位，学历为本科的基金经理有184位。本硕比为1：2.1，硕士基金经理人数超过本科基金经理一倍有余。

而私募股权、创业投资基金管理人高管以“70、80后”为主。从高管年龄分布来看，截至2020年末，私募股权、创业投资基金管理人高管年龄主要集中在30至50（不含）岁，占比76.8%，其中年龄在30至40（不含）岁的青壮年人士，成为私募股权、创业投资从业的中坚力量，占全部高管数量的比例达41.9%。

责任编辑：杨红卜