美国消费者信心在6月下旬减弱，短期通胀预期回调但仍为十年第二高

来源：华尔街见闻 作者： 杜玉

美国6月密歇根大学消费者信心指数终值弱于预期和初值，高于5月前值但仍处低迷水平，现况指数环比回落，预期指数弱于初值，长短期通胀预期均较上月放缓，暗示消费者认为通胀多为暂时的，但一年通胀预期仍为十年来第二高。

6月25日周五的最新数据显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数终值85.5，弱于经济学家预期的86.5，也弱于6月中旬之前统计的初值86.4，不过高于5月前值82.9。

这说明美国消费者信心指数在6月下旬的统计期间下滑，与去年疫情来袭前相比仍处于低迷水平，这一数据曾在2020年2月录得阶段高位101。

此前，由于经济重新开放以及对家庭和商业的激进财政支持，今年3月和4月该指数曾大幅跃升，但在通胀担忧下5月重新下滑。6月录得小幅改善，并创2020年3月疫情爆发以来第二高。

分项数据方面，衡量消费者对当前财务状况与经济前景判断的现况指数6月终值88.6，弱于预期的92和初值90.6，也低于5月前值89.4。反映受访者对未来六个月前景评估的预期指数6月终值83.5，弱于预期和初值的83.8，但高于5月前值78.8。

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在备受市场关注的通胀预期中，受访美国消费者对未来一年的短期通胀预期终值为4.2%，高于预期的4.1%和初值4%，创十年来第二高水平，但从5月前值所创的十年峰值4.6%回落。美国消费者的五年通胀预期6月终值2.8%，持平于初值，也从5月前值3%小幅下滑。

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对此，野村经济研究团队在研报中称，6月美国人通胀预期环比放缓可能与天然气价格有关，预计明年和未来五年天然气价格上涨的受访者百分比分别下降了18%和13%，至总数59%和67%：

“不过，这份报告显示消费者对通胀的担忧仍然很高，似乎正成为阻碍整体信心指数广泛复苏的主要原因之一。”

密歇根大学负责本份调查的首席经济学家和研究主管Richard Curtin在公开声明中指出，6月份整体指数的全部增幅都来自于年收入超过10万美元的家庭，他们对未来经济前景判断更有利。尽管许多人对疫情逐渐结束持乐观态度，但近3/4的消费者预计未来12个月会加息。

素来喜欢唱唱反调的金融博客Zerohedge发现，美国消费者的购买力状况保持非常疲软，只在大型家居耐用品方面有小幅反弹。虽然通胀预期环比回落，但短期通胀预期还是比初值走高。

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Richard Curtin也承认，与疫情刚开始时的房屋、车辆和家庭耐用品价格普遍下跌相比，今年6月末，美国消费者对上述三项物资成本上涨的态度“比1980年代上一个大通胀时代结束以来的任何时候都要更加消极”。

这导致就算他们对就业收入前景的展望有所改善，“也不如此前经济扩张周期的最后几年那么有利”，而且消费者仍然认为新出现的新冠病毒变种“风险可观”：

“消费者继续密切关注三个关键因素：通货膨胀、失业率和利率。不过，从6月的一年通胀预期从5月所创十年高位回落可见，消费者认为价格上涨大多是暂时的。”

这也与美联储主席鲍威尔和“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯的观点一致，即当前通胀是经济重新开放和供应端没赶上需求而临时导致的现象，会随着经济步入正轨而自动消散。

但今日稍早公布的美联储更关注通胀指标高企，不知是否改变美联储调整超量宽松货币政策的进程。华尔街见闻曾提到，美国核心通胀指标5月再度爆表：

据美国商务部统计，美国5月PCE个人消费支出物价指数同比升3.9%，预期升3.9%，较前值3.6%小幅提高，远高于美联储的官方通胀目标2%。排除食品和能源的5月核心PCE物价指数同比增长3.4%，创1991年以来最高，符合预期，但高于4月前值的同比增3.1%。

责任编辑：郭明煜