董明珠突放大招：60亿回购1亿股并注销 十大券商最新研判

投资研报

屋顶分布式光伏开发方案出炉，光伏建筑板块掀起涨停潮！“碳中和”下的绿色建筑产业链迎来新机遇，这些龙头订单量爆发式增长（名单）

什么股票值得买？这10股或都有翻涨近1倍可能！“掘金”名单出炉（名单）

谁才是券商第一龙头？东方财富vs中信证券！这一次您选谁？全方位多维度剖析

华为P50 4G版本直接预装鸿蒙系统:概念股仍有两阶段演绎值得关注！5条主线掘金（名单）

原标题：王炸！董明珠突放大招：60亿回购1亿股并注销！近50万股民沸腾：一字板！十大券商最新研判：现在做多完全来得及，财报季一触即发！

来源：中国基金报

过去的五个交易日，A股各大指数震荡走高，截至周五收盘，本周沪指上涨2.34%，报3607.56点；深成指周涨2.88%，报15003.85点；创业板指周涨3.35%，报3347.7点，两市成交额连续6个交易日突破万亿。

{image=1}

{image=2}

另外，北向资金周五全天单边净买入141.03亿元，创近一个月新高，本周累计净买入近210亿元，聪明资金重回抢筹A股的动作具有指标性意义。

{image=3}

来看看周末有哪些影响股市的事情，以及券商分析师们最新的看法。

周末影响A股大事

1、格力电器：变更回购股份用途并注销

27日晚间，格力电器此前的回购股票做员工激励引起市场热议，今晚继续出大招了。

格力电器公告，公司拟对2020年10月13日第十一届董事会第十六次会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》（简称“第二期回购”）对应的回购股份用途进行调整，由原计划“回购股份将用于员工持股计划或者股权激励”变更为“回购股份用于注销以减少注册资本”。

{image=4}

公告显示，2020 年 10 月 13 日，公司召开第十一届董事会第十六次会议审议通过了《关 于回购部分社会公众股份方案的议案》，回购股份将用于员工持股计划或者股权 激励。截至 2021 年 5 月 17 日，公司第二期回购已实施完毕，公司第二期回购累 计通过回购专用证券账户以集中竞价方式买入公司股份超一亿股，成交总金额为近60亿元

在这里基金君简单科普一下，股票回购的作用就是上市公司为了维护公司的价值，稳定股价、甚至是提高股价而存在的。

6月22日，格力电器股价跌破50元，跌至近期低位，随后小幅回升。截至6月25日，格力电器收涨1.52%，股价报52.23元，总市值为3142亿元。

{image=5}

比如某上市公司的业绩一直很好，但是股价却一直下跌，现在股票回购新规出台了，该公司如果采取可实施的方案进行股票回购后，那么股市上该公司的股票数量就减少了。在盈利总量不变的前提下，股本变少，每股的盈利自然就上升了，于是就起到了稳定股价、提高股价的作用。

股票回购注销希在市场被认为是利好的事情，上市公司拿钱回购股票，说明该公司目前的资金流动情况是不错的，股价有资产来支撑。然后就是股票回购注销，是非常直接的做法，最后不会发展为割韭菜的行为。

这样的做法，也迎来股民们的点赞。

{image=6}

{image=7}

最新数据显示，格力电器的股东户数有46.8万。

{image=8}

另外，格力电器今日就“员工持股方案中员工退休后才能行使权利的限制”回应称，公司在设计员工持股方案时考虑尽可能让更多员工参与进来。公司对工作10年以上、20年以上老员工和技术工人，都进行了筛选，尽可能覆盖更多核心员工。本次员工持股方案不止为员工创造福利，更主要的是希望激励员工跟随企业发展。尽管方案设定的锁定期是两年，但实际原则上是持有至退休。公司希望员工持股计划带来的是激励，让员工更加有信心，有精气神，和企业一起发展，而不是只追求短期利益。

2、万亿市场大动作！新一批基金投顾试点出炉，博时、广发、工银瑞信、兴证全球…统统在列

未来市场规模有望达到万亿的基金投顾业务迎来最新进展，新一批机构获准试点开展基金投顾业务。券商中国记者获悉，目前至少有6家券商和6家基金已正式成为新一批获准试点开展基金投顾的公司。其中，基金公司包括：博时基金、兴证全球基金、广发基金、工银瑞信基金、招商基金、交银施罗德基金等多家公募。6家券商分别有兴业证券、招商证券、国信证券、东方证券、中信证券、安信证券等。

3、发改委：预计7月份煤价将进入下降通道 价格将出现较大幅度下降

国家发展改革委经济运行调节局有关负责人接受采访时表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。一是产量进一步增长。主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产，预期7月初就能够恢复到6月上旬的生产水平，而且一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放。二是进口进一步增加。根据进口煤订单情况看，7月、8月将是进口煤到货的高峰期，煤炭供应将进一步得到有效补充。三是水电、太阳能发电增加。进入汛期以后，来水大幅增加，水电出力明显增长，同时夏季太阳能发电也快速增长，将大量替代火力发电，有效减少火电用煤需求。

4、国家统计局：5月份规模以上工业企业实现利润同比增长36.4%

国家统计局数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34247.4亿元，同比增长83.4%，比2019年1—5月份增长48.0%，两年平均增长21.7%。5月份，规模以上工业企业实现利润总额8299.2亿元，同比增长36.4%。

5、国家统计局：着力引导大宗商品价格向供求基本面回归 推动工业经济持续稳定恢复

国家统计局工业司高级统计师朱虹解读5月工业企业利润数据称，总体来看，5月份工业企业效益状况延续稳定恢复态势，但企业盈利不平衡状况较为突出，恢复基础尚不牢固。一是受大宗商品价格上涨等因素影响，工业企业新增利润主要集中于上游采矿和原材料制造行业，下游行业成本压力不断加大。二是小微企业利润增速低于大中型企业，私营企业利润增速低于规模以上工业平均水平。下阶段，要深入贯彻党中央决策部署，科学精准实施宏观政策，持续推进改革创新，激发市场主体活力，助力企业纾困解难，着力引导大宗商品价格向供求基本面回归，推动工业经济持续稳定恢复。

6、猪肉价格连续22周回落，养殖企业减亏稳产应对变局

今年以来，国内猪肉价格连续22周回落，全行业亏损严重。新形势下，如何稳定生猪生产，有效规避市场风险？农业农村部对全国500个集贸市场监测数据显示，6月份第4周，全国生猪均价为13.76元/公斤。从1月份第3周的36.01元/公斤起，已连续22周下跌，累计跌幅达62%。6月份第4周，全国猪肉价格为24.60元/公斤，较1月份第3周下跌29.62元/公斤，累计跌幅达54.6%。

7、意向投资人终止投资！巨亏200亿却60个涨停！*ST众泰要崩塌？股吧炸锅

今年的大牛股板块，不是锂电、医美、白酒，也不是新能源车，而是疯狂的ST板块，今年累计上涨41.26%，可以说一骑绝尘了。其中最妖的是*ST众泰，可谓今年A股的“涨停王”，其今年以来仅有100个交易日，却收获60个涨停，20个跌停。然而，25日晚间，公司的一则公告，可能会让这一切彻底崩塌，甚至血流成河。

25日晚间，*ST众泰发布公告称，此前表态接触有意对公司重组的湖南致博股权投资基金管理有限公司表示决定终止投资！

{image=9}

{image=10}

8、吉利汽车突然终止IPO！还极力为这家公司融资

6月25日，吉利汽车（0175.HK）在港交所公告称，因公司经营决策和战略调整，经公司董事会于2021年6月25日审议通过，决定撤回首次公开发行股票并在科创板上市的申请。同时，吉利汽车当天还公告称表示，旗下极氪智能科技控股有限公司（以下简称“极氪智能科技”）董事会已决议为极氪智能科技可持续发展探索不同的外部融资方案。

新能源车的市场竞争已经进入关键阶段，资本充足程度成为各家竞争的关键因素。在吉利汽车终止科创板IPO的同时，小鹏汽车等已经展开香港上市的步伐，各显神通之下，谁能最终脱颖而出值得关注。

9、浙江建德市场监督管理局：农夫山泉某饮品生产原料无从日本福岛县采购情况

建德市市场监督管理局通报称，6月27日，建德市市场监管局组织执法人员，对位于建德市新安江街道的农夫山泉（建德）新安江饮用水有限公司生产车间进行现场检查。经核实，农夫山泉拂晓白桃味苏打气泡水的生产原料无从日本福岛县采购的情况。

{image=11}

6月27日，有媒体曝出农夫山泉旗下一款气泡水产品，在外包装与商场宣传中主打“福岛县产”的招牌。经过查询发现此款产品为农夫山泉4月1日上线的拂晓白桃风味气泡水产品。虽然淘宝、京东等电商品牌搜寻不到“福岛县产”等宣传字眼，但4月1日农夫山泉官方微信公众号的产品上新简介中，明确标注着“拂晓白桃风味拂晓白桃产自日本福岛县”。

10、美股三大指数收盘涨跌不一 标普500指数续创历史新高

上周五美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.7%，本周累涨3.44%，创3月12日以来最大周涨幅；标普500指数涨0.33%，续创历史新高，本周累涨2.74%，创2月5日以来最大周涨幅；纳指跌0.06%，本周累涨2.35%，创4月9日以来最大周涨幅。每日优鲜上市首日破发，收跌超25%；热门中概股多数上涨，小赢科技涨约30%，阿里巴巴、京东、图森未来、百度涨超4%，知乎、小鹏汽车、理想汽车涨超3%，腾讯ADR涨超2%。

十大券商最新研判

1、国泰君安：不要为了看空而看空拉升未完待续 现在做多完全来得及

? 不要为了看空而看空，风险评价下行与新力量无风险利率下降共同驱动下，拉升行情未完待续，现在做多完全来得及。风格方面，券商和科技成长仍是市场拉升主力。

? 大势研判：不要为了看空而看空，拉升未完待续。国君策略于6月20日提出“千金难买黄金坑”观点后，上证指数累计上涨2.34%重新站上3600点。跳脱存量思维禁锢，重视边际改善，拉升未完待续。端午后市场短暂调整：1）受美联储Taper预期、5月经济数据偏弱以及解禁影响，担忧情绪浓厚，部分绝对收益力量落袋为安；2）市场部分好标的、好赛道估值又开始出现极致演绎，但高估值只是结果，并非市场调整原因。从市场担忧的核心矛盾演绎方向来看，未来无论是国内经济增长趋势、紧信用趋势，还是美联储的政策方向确实均不友好，这是否意味着后市就应该看空？我们认为对方向的过度纠结易陷入存量思维中，而忽视未来边际上斜率的不断改善：1）下半年出口、地产回落较缓，叠加财政节奏后移经济下行斜率缓和；2）社融下行斜率、PPI环比上行斜率最陡峭的时候均过去。核心矛盾从“差→好”发生方向性变化确实仍需期待，但是从“差→不太差”斜率改善却清晰可见，尤其是通胀、信用斜率改善将驱动分母端压力持续释缓，拉升未完待续。

? 后面是拉升，现在做多完全来得及。随着通胀与信用收缩走向确定，风险评价下行继续驱动行情拉升。此外无风险利率下行将成为新的力量，与风险评价共同驱动行情拉升。1）短期视角：国内央行超预期净投放下市场短端利率边际下行，国外通胀预期回落美债长端利率亦边际下行。国内6月24日央行时隔三月首次加大逆回规模，超预期增加200亿OMO净投放维稳，银行间市场短端利率下行为主。此外尽管存款利率改革并非“变相降息”，但央行“保持流动性合理充裕不是一句空话”的表态亦传达积极信号。未来随通胀容忍度提升、稳增长压力以及可能出现的信用问题，越向后越是易松难紧的状态。海外方面，尽管议息会议后加息预期前移，但美债长端利率受通胀预期回落主导不升反降。2）长期视角：房地产税试点预期提升，居民资产配置结构将发生变化，从大类资产配置角度看股票市场有望迎来更多增量资金。

? 科技成长之火，可以燎原。自4月底我们提出“科技成长的起点”观点以来，成长（中信）指数累计上涨11.8%优势明显。随着分母端压制的解除，科技成长将作为中报超预期的集中方向成为市场拉升主力。1）风险评价下行叠加无风险利率下行对科技成长分母端最为利好，科技成长将挣脱前期估值负向束缚。2）科技成长是中报盈利超预期的集中方向：科技成长内部高景气密度大，新能源（电动车）、医药（CRO/CDMO）、电子（AIOT/功率半导体/设备）等将成为中报超预期的密集方向。3）本轮市场活跃度上行过程中市场亦更青睐科技成长。

? 行业配置：核心驱动在于分母。风险评价逐步下行的背景下，叠加无风险利率下降的可能，行业配置重点推荐：1）首推券商/银行；2）科技成长起点：新能源车/电子/计算机/军工/医药；3）后疫情时代复苏加速：国货消费/新兴消费/高端消费；4）碳中和下周期新机遇：煤炭/建材/钢铁；5）成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻：家电/汽车。

2、中信证券：步入行情转换阶段，紧抓高景气主线

7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。我们预计跨月期间博弈性资金退潮会导致市场结构性波动有所加大，建议紧抓高景气主线，继续增配成长制造板块。

首先，二季度机构增量入场资金有限，一致性上涨预期驱动大量博弈资金入场，博弈性资金退潮可能导致市场结构性波动有所加大。

其次，整体经济依旧维持稳步复苏趋势，预计7月经济数据延续缓慢复苏，但节奏迟缓、局部信用风险事件等扰动因素也开始增多，政策依然会保持平稳，支持经济持续修复。

最后，国内宏观流动性受海外影响有限，货币政策有望继续保持平稳，权益资产的相对吸引力在多重政策引导下凸显，资本市场流动性依旧充裕。

整体而言7月市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态，从结构性过热的主题行情切换至中报高景气主线，配置上建议继续紧抓新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线，市场结构性波动将带来新的入场机会。

3、中金策略：成长为主，兼顾周期

全球疫情“先进先出”，中国的经济增长速率正在从快速复苏逐步回落至常态增长，政策环境可能整体逐步偏向支持增长；市场对于通胀预期暂时消化，在此背景下，市场资金面担忧减少，市场关注点由“疫后复苏”逐步转向“常态化增长”后，相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。

在国内消息面平稳、海外美国基建刺激获得通过带动海外股指继续走高的背景下，A股市场情绪继续回升，成长风格领涨。A股市场从近两个月的“中期调整”中反弹后，成长风格都是市场的主要机会所在。近期A股部分代表性指数接近前高后，沪深300指数小幅盘整持续三周，但在上周市场再度走强后，成长风格得到进一步强化。往前看，在部分指数接近前期高点附近后，市场短期可能会有所波动。但大方向上，市场仍可能维持偏积极的风险偏好，市场风格可能呈现“成长为主，兼顾周期”的特征。

成长风格内部也呈现轮动加快、分化加大的情形。后续成长板块内部的轮动可能加快，需要更加注重自下而上的选股，并更加强调行业基本面的长期发展潜力，例如科技软硬件领域产业自主与国产替代的趋势、电动车产业链、新能源、以及消费结构升级等长期的变化，都值得着重关注；周期性板块中，部分具备成长属性的原材料，如锂、部分化工，与财富管理与资产管理相关的龙头券商，以及国际需求更相关的原油产业链，也可以适度关注。

操作建议：成长为主，兼顾周期。

1）高景气度、中国已具备竞争力或正在壮大的产业链：电动车产业链、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等；

2）泛消费行业：在日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域自下而上择股；

3）逐步降低周期配置但关注部分结构有利或具备结构性成长特征的周期：部分有色金属如锂等，化工以及受益于财富及资管大发展趋势的金融龙头。

4、安信策略：指数震荡，成长仍是未来趋势

我们认为，当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。与此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。

行业配置上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注方向包括三条线索：

1） 复苏下中报超预期行业：化工、煤炭、银行等；2） 核心赛道中能够继续持续超预期的品种：半导体、光伏、部分医药公司；3） 新成长赛道：人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。

5、海通策略：牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离

①微观结构显示当前市场风险偏好实际上是高，只要景气度好，即便估值高，公司股价涨幅仍大。

②企业盈利扩张中、微观资金仍在流入市场，牛市格局未变，当前市场情绪距高点仍有距离。

③市场奔向年内新高，以茅指数为代表的优质龙头做配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造进攻。

6、天风策略：如何看成长风格的极致化演绎？

长期维度——经济结构决定利润分配最终决定不同行业的长期表现

中期维度——产业周期和景气度决定成长板块的中期趋势和方向，追逐高景气是A股市场不变的“哲学”

短期维度——流动性的阶段性变化决定成长板块的节奏

① 4月底以来，市场将成长风格演绎到极致化，先是景气度最确定的新能源车、医美、医药、次高端白酒，随后是此前景气度有分歧的半导体、军工、光伏、消费电子也陆续补涨。

②中期方向上来说，不管是复盘过去20年的A股，还是过去50年的美股，成长板块与流动性和利率环境没有本质关系，决定成长板块股价趋势和方向的，本质还是产业周期和景气度。

③短期节奏上来看，在趋势确定的背景下，成长板块季度或月度之间的强弱波动，的确与流动性和利率的阶段性变化有关，比如今年4-5月，去年11-12月，成长板块的大幅上涨，背景都是流动性的阶段性超预期（DR007下行）。

④向前看，中美后续的流动性核心都取决于就业恢复的情况，（DR007与调查失业率的月度数据基本拟合），Q3来说，预计流动性比Q2再超预期的可能性较低，结合目前成长风格极致化的演绎，中报预告可能成为阶段性兑现的窗口。

⑤但是，更中期来看，由于产业周期和景气度相对确定，一旦由于β因素导致高景气板块出现调整，反而是给了一个年底估值切换的机会。

7、浙商策略：七论科创板。业绩为王，财报季一触即发

3月底以来旗帜鲜明看多科创板，并发布科创板系列报告。本期七论科创板，我们将探讨，高景气是科创板牛市的基石，业绩为王，中报行情一触即发。

概括而言，复盘3月底以来表现，科创板已经开始演绎业绩驱动的行情，结合Wind科创板21年和22年增速或达65%和40%，随着中报季到来，综合基金配置低且多数股价在底部，科创板的业绩驱动行情一触即发。

自3月28日我们发布《等风来，科创板步入战略性底部》以来至6月25日，科创50指数上涨22.7%。进一步观察涨幅居前的前50只股票，可以发现，业绩高增是其关键特征。换言之，科创板已经在演绎业绩驱动的行情。

科创板无论是历史增速还是未来增速，均呈现高景气。具体来看，科创板19年、20年、21年预测、22年预测分别为41%、58%、65%和40%。

分行业来看，医药、机械、电子、计算机、电气设备、化工是科创板的主流板块，无论是19年和20年增速，还是21年和22年预期，这些赛道整体高景气。如，电子板块19年、20年、21年预测、22年预测分别为38%、97%、33%、31%；医药分别为73%、317%、176%、49%。

换言之，科创板产业分布的鲜明时代感，即国产替代（半导体）、5G应用（智能制造和企业互联和汽车智能化）、医药等，其产业快速发展对应的高景气逐步落实到业绩上。

因此，随着中报季到来，综合基金配置低且多数股价在底部，科创板的业绩驱动行情一触即发。

8、广发证券：寻找赔率更佳的小盘成长

经过持续五年的“以龙为首”的龙头股风格，A股微观结构出现问题，龙头股交易拥挤制约其超额收益空间。2021年是盈利大年，龙头股的确定性估值溢价回落，市场从追逐稳定ROE的龙头到青睐即期业绩弹性强的中小盘。2021年通胀预期上行驱动小盘价值股更佳；而5月中旬以来通胀预期见顶驱动全球股市风格转向成长。与此同时，大盘价值的代表性板块个股出现了盈利预期下调，造成了业绩估值小幅双杀。

基于我们对于美国经济和通胀预期的看法，判断本轮Taper将较为温和，对股市的扰动有限。中国通胀预期回落、微观结构尚未修正至合意水平，小盘成长仍是最优选择。建议配置：即期业绩好的小盘成长（医疗服务/半导体/元件），低PEG+涨价传导+盈利预测上调（化肥/玻璃）。主题投资关注“碳中和”下景气度改善及政策边际增量确定方向（新能源车/光伏）。

9、西南证券：科技新周期方兴未艾 科技仍然是投资的主赛道

西南证券研报指出，美联储“Taper”预期阶段尤其首次发出“Taper”信号时对金融市场的冲击比较大，国债收益率明显上行，权益市场估值承压，并且对新兴市场的冲击比较大。但从中长来看，不管时在“Taper”预期阶段还是“Taper”正式实施后，股市能否持续上涨更多还是取决于上市公司业绩表现。2013年我国走出创业板牛市，此时影响A股的核心因素为移动互联网产业发展的大趋势，美国预期“Taper”只是宏观大背景，包括国内“钱荒”也只在短期压制了创业板估值。

从投资策略上来看，当前科技新周期方兴未艾。科技仍然是投资的主赛道。有三大方向可以关注：其一，是政策有保障、市场需求又落地，使得业绩能够持续增长的板块。主要是新能源车、国防军工、半导体板块。其二，前期回调较多，但疫情中需求不受影响的疫苗板块。其三，是周期景气仍然持续，有涨价预期，同时又有新产能将不断落地的行业。主要关注大炼化、钛白粉等板块。

10、兴证策略张忆东 李美岑 夏日行情：成长飞舞，中报接力

2021年4月以来，我们看多市场，布局“百周年”行情，板块配置上强调“收获周期，布局成长”。近3个月以来，创业板指、科创板等新兴成长方向表现较好。市场大势与板块配置的前瞻性判断得到较好验证。

国内经济平稳期、政策暖风期、流动性友好期，三期叠加。经济加快复苏、货币政策保持平稳，全球货币市场资金加速回流风险资产，全球权益资产处在“蜜月期”。市场正从“百周年”行情的布局、徐徐展开、渐入佳境，进入到热火朝天、骄阳似火、艳阳高照的“夏日行情”，我们持续提示超配成长，关注中报业绩超预期的高性价比资产。

中报预告成长和周期预喜率较高。二季度接近尾声，目前529家公司已经发布中报预告，预喜率达62%（预增191家、略增70家、续赢4家、扭亏64家）。成长板块中，电气设备（20 /30家）、电子（25/42家）、医药（22/41家）预喜率分别为67%、60%、54%；周期板块中，采掘（11/16家）、机械设备（34/47家）、化工（50/62家）、交运（19/29家）预喜率分别为69%、72%、81%、66%。

全球货币市场资金加速回流，权益资产处在“蜜月期”。美联储6月议息会议后，10年期美债利率先升后降，围绕在1.5%附近。投资者对大类资产定价的逻辑逐步从短期的“Taper影响”转向长期的“美国增长下行”。美债利率短期瓶颈出现后，可跟踪口径下，过去两周1084亿美元巨额资金从货币市场回流风险资产，其中债券259亿美元、股票459亿美元，全球主要股指均表现优异。映射到A股，上周北向资金净流入210亿元，“双创”领跑全市场。这样的流动性变化，再次印证了我们在年度策略《权益时代新格局》“有PPI的胀，没有CPI的胀，流动性易松难紧”和中期策略报告《长牛未央》中的全球流动性时钟轮转。

行业配置：“收获周期，布局成长”如期演绎，成长仍是主旋律，中报行情可布局。

1）AIoT，万物互联，以鸿蒙为代表的中国国产操作系统与智能终端手机、汽车等相互链接，孕育的机会值得重点关注。如：计算机、通信、电子等。2）医药，创新、景气、科技与消费属性兼具，重点关注医疗器械、医疗服务等方向。3）新能源链条。媲美消费电子10年黄金成长周期，在碳中和和碳达峰背景下，政策+需求+技术变革三轮驱动，重点关注：新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4）高端制造设备。主要围绕中国制造走向高端化、国产化，顺应行业需求和景气发展，可重点关注半导体设备、军工等方向。

高性价比资产的行情协奏曲，也不容忽视。下阶段可以关注中报预喜的催化剂。经济复苏，PPI保持高位运行，可以淘金中报业绩超预期的高性价比资产，特别是化工、机械、有色、煤炭等低估值龙头等。

责任编辑：彭佳兵