成立两年业绩斐然 长城港股通实力演绎价值投资

在港股和A股市场行情盘整之际，由长城基金国际业务部基金经理曲少杰和鲁衡军共同管理的长城港股通价值精选多策略混合基金（007132）于6月26日迎来了2周年生日。在过去两年港股市场跌宕起伏的背景下，长城港股通价值精选凭借两位基金经理深厚的港股投研经验和成熟的投资策略，为投资者交上了一份满意的答卷。

基金定期报告显示，截至2021年3月31日，长城港股通价值精选自2019年6月26日成立以来的累计回报为47.81%，大幅跑赢同期业绩基准5.05%，超额收益显著。而在过去两年港股市场的剧烈波动下，恒生指数和恒生中国企业指数的涨幅仅为0.44%、1.43%（数据来源：wind，统计区间2019.6.26-2021.6.22）。借道优质港股通基金成为投资者捕捉港股投资机遇的有力工具。

长城港股通价值精选不受“港股通”50万元门槛限制和QDII额度的影响，可横跨A+H两地市场，同时投资于A股和H股市场上的特色行业股票。根据其定期报告，截至一季度末，长城港股通价值精选持有的港股通股票市值占基金资产净值比例为79.82%，“含港量”极高。

这只基金由曲少杰和鲁衡军共同管理，两人都具有超过10年的港股投研经验，两年的公募基金管理经验，是港股市场上的投资老兵。其中，曲少杰既有基金公司境外投资经验，又有保险资管追求绝对收益的投资经验，对港股投资交易逻辑和生态有深入研究，并完整经历了港股市场从2007年至今的多轮牛熊市转换；鲁衡军拥有深厚的港股研究功底，擅长从行业和产业链的角度研究并深度挖掘个股投资机会。

曲少杰是坚定的价值投资者，专注于基本面研究，在季报中，他多次反复强调这一点，“以龙头股投资为导向，主要投资白马龙头股票和高股息率股票”。在选择投资标的时，曲少杰更看重企业的长期稳健业绩增长能力，而不过分追求短期高业绩增长，用通俗的话讲，就是“不见兔子不撒鹰”，“兔子”就是具有长期稳健增长潜力的好企业。这也是查理·芒格和沃伦·巴菲特所奉行的准则。查理·芒格曾说过，“你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心；必须坚持原则，耐心等待机会，一旦机会来临，就要用力抓住机会”。

谈及当前港股的投资价值，曲少杰认为，受益于企业盈利恢复，港股优质个股的基本面无需担忧，龙头稀缺性核心优势今年有望加强。中概股回归浪潮将带来核心资产的进一步汇集，且外有南向资金长期流入趋势支撑，内有自身市场结构改革等锐意进取，传统经济领域的低估值亦具备价格吸引力等多重利好因素，让港股具备长期投资价值。因此预计在本轮情绪消化之后，港股中长期依然看好，但投资机会或将更多集中在龙头个股的结构性机会上。

注：1、长城港股通价值精选基金成立于2019年6月26日，曲少杰自2019年6月26日管理，鲁衡军自2020年7月9日管理。该基金自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2019.6.26-2019.12.31、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为7.22%/2.08%、36.47%/-0.77%。

2、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金在长城基金评级为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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责任编辑：曲桂媛