美股不再是心头好！花旗客户调查：机构投资者适度提高现金配比

根据调查，机构投资者认为，相较于反弹20%，美股更有可能以同等幅度回调，他们“适度”提高了现金持有量的中值水平。该调查在过去两周收集来自养老基金、共同基金和对冲基金的看法。

近一半的花旗买方客户预计，美股标普500指数今年将达到4200至4400点，平均目标为4269点，预计能源板块将表现最佳，金融板块也是市场高度关注的焦点，而科技板块则可能表现欠佳，公用事业仍然是最不受到欢迎的板块。

风险方面，投资者最担心美联储政策和通胀。对于后者，超过50%的受访者表示，通胀将可能“持久”，或许会持续9至12个月，其中大部分受访者预计美联储将在2022年下半年提高短期利率。

此外，随着美国股市徘徊在高位，欧洲股市成为机构投资者最受欢迎的资产类别，随后是大宗商品，美国股市则位列第三名。

花旗银行此前在6月21日发表研报称，太多投资者专注于美联储推高资产价格的意愿，而非股市估值标准或人气警示信号；基本面和股价之间似乎存在脱节，这是流动性过剩所致。

穆迪分析公司的经济学家Mark Zandi近日提醒投资者们做好准备，美股可能将迎来一次重大调，预计更偏鹰派的美联储会触发美股10-20%的回调。

摩根士丹利分析师威尔逊（Michael Wilson）也在6月21日发表研报称，与市场对美联储上周会议的震惊反应相反，货币紧缩其实几个月前就已开始了，并且给出了华尔街最悲观的美股预测：美股波动将加剧，今年可能会调整10-20%。传奇投资人、波士顿投资公司GMO的联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）亦称，美股过去12个月的走势表现，意味着牛市将见顶，所有衡量债务和利润的指标都达到了顶峰，建议配置新兴市场股票。

本文选编自“JT2智管有方”，作者：言一

责任编辑：李园