叮咚买菜IPO首日收盘上涨0.09% 盘中一度破发

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叮咚买菜周二正式登陆纽交所，股票代码为“DDL”，发行价为23.5美元。该股开盘价为28美元，较发行价上涨19.1%，盘中涨幅一度超过25%，股价最高至29.99美元，但午后股价一路下挫，一度跌破发行价。

截至收盘，该公司股价报23.52美元，涨幅0.09%，市值55亿美元。

上市前夕，叮咚买菜缩减了IPO规模。其在首次提交招股书中计划发行1400万股美国存托股票（ADS），后来变更为发行370.2万股美国存托股票（ADS）。以此计算，叮咚买菜股票发行规模削减了73.5%。

叮咚买菜创立于2017年5月，通过产地直采、前置仓配货和最快29分钟配送到家的服务模式，为用户提供生鲜消费服务。

招股书显示，叮咚买菜的总GMV从2018年的7.4亿元人民币增长到了2020年的130.3亿元人民币，复合年均增长率为319.2%；叮咚买菜总营收从2019年的38.8亿元人民币增长至2020年的113.3亿元人民币。

虽然GMV和营收保持快速增长，但叮咚买菜一直处于大幅亏损的状态。2019年叮咚买菜的净亏损为18.7亿元人民币，而2020年的净亏损为31.8亿元人民币，净亏损率从2019年的48.3%下降至2020年的28.0%。

20201年第一季度，叮咚买菜GMV达到43亿元人民币，营收达到38亿元人民币，净亏损为13.8亿元人民币。该季度的净亏损率也从2020年同期的9.4%上升至36.4%。

巨亏背后，是高昂的履约成本。

叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖认为，配送时间是生鲜电商的护城河，而缩短配送时间的关键就是建立前置仓。招股书显示，截至2021年3月31日，叮咚买菜在全国29个城市设置了950个前置仓。用户下单后，由用户附近的前置仓配货，再由配送人员配送到家。

实际上，日前刚刚在美国上市的生鲜电商企业每日优鲜，同样采取的是前置仓模式。与叮咚买菜一样，每日优鲜也处于连年亏损状态，其2019年和2020年分别亏损29.1亿元、16.5亿元，2021年一季度亏损6.1亿元。

财务状况不佳之下，每日优鲜上市首日开盘价报10.65美元，较13美元的发行价跌18%，当日收盘报9.66美元，较发行价跌25.69%。

完成上市进程之后的每日优鲜和叮咚买菜，都需要解决规模扩张与实现盈利之间的平衡问题。

责任编辑：张玉洁 SF107