拜登是否再次任命鲍威尔为美联储主席 一切都取决于通胀

FX168财经报社（香港）讯 眼下通胀成为美联储越来越难以忽视的问题，而这也关联着美联储主席鲍威尔连任的命运。

共和党人抓住通胀的爆发来抨击美国总统拜登（Joe Biden）的经济议程，但总统这边最重要的政策制定者是共和党自己人。

曾在老布什（George H.W． Bush）政府任职、后来在特朗普（Donald Trump）总统任内晋升为美联储主席的鲍威尔（Jerome Powell）一直是安抚金融市场和国会的最强有力的声音，他说，随着经济全面摆脱疫情，价格上涨将会缓解。

这一立场使鲍威尔与白宫步调一致，这可能为他获得拜登的连任铺平道路，这是未来几个月将做出的一个关键决定。无论如何，拜登的政治命运都与鲍威尔的观点是否正确紧密相连，因为总统的全面复苏计划取决于美联储能否在经济增长和控制通胀之间取得恰当的平衡。

鲍威尔在美联储的前任、财政部长耶伦（Janet Yellen）赞同鲍威尔的观点，据白宫一名高级官员说，她将在是否任命鲍威尔的辩论中发挥关键作用。

“耶伦和鲍威尔对通胀的看法几乎没有分歧，”Potomac River Capital创始人Mark Spindel说，“关于美联储与国会关系的独立神话。我认为鲍威尔要失去工作了。”

拜登几乎不认识鲍威尔——他们以目前的身份只说过一次话，就在上周的一次白宫金融监管会议上——但这位美联储领导人与耶伦在美联储工作了近6年，包括她担任美联储主席期间，两人有着密切的工作关系。

两位官员讨论的核心问题是就业市场将以多快的速度恢复，以及高通胀将持续多久。鲍威尔提到了过早加息的风险，目前利率已接近于零。

增加借贷成本是美联储旨在确保物价不会过快上涨的主要工具，但它们也减缓了经济活动——在数百万美国人失业的情况下，这是美联储不想做的。

鲍威尔上周在听证会上告诉议员们：“高通胀相当大的一部分，或者全部都来自那些直接受到经济重新开放影响的类别。”

未来几个月，央行官员将关注这些数据是否会转变为通胀将持续上升的迹象。鲍威尔承诺保持警惕和谦逊——“有很多事情要谦虚，”他本月告诉记者，指的是预测所面临的挑战。但这个问题在秋季之前不会得到解决。他眼下的政治命运将在他已经完成的工作上起起落落。

曾在奥巴马总统任内担任首席经济学家的Jason Furman说，“从现在到下届美联储主席的听证会期间，美联储对通胀无能为力”，因为美联储的政策要在经济中发挥作用需要时间。

当然，在决定是否留任美联储主席时，除了通胀以外的其他问题也会被考虑在内。尽管鲍威尔在左翼有出名的捍卫者，但一些进步派呼吁拜登挑选一位更自由的候选人，能为银行应对气候变化带来的金融风险做更多准备，并对银行进行更积极的监管。其他人则敦促总统考虑美联储董事会缺乏多样性的问题。

鲍威尔今年夏天还将面临一项棘手的沟通工作，因为美联储内部有关货币政策未来走向的辩论升温。对于何时开始取消央行对经济的大规模支持，政策制定者的分歧越来越大。这是未来几年政府对金融市场最重要的决定。

一些官员正在讨论最早在2022年——一个选举年——提高利率，这在鲍威尔或他的继任者领导下的美联储内部形成一个有争议的分歧，因为大多数官员预计到2023年或更晚才会加息。

更紧迫的是，随着经济加速，美联储可能在今年晚些时候决定开始放慢购买美国政府债券和抵押贷款支持证券的步伐。美联储一直在努力让金融市场逐渐为此做好准备，以避免重演2013年的“缩减恐慌”（taper tantrum）。当时，美联储启动了类似的缩减债券购买的过程，导致股票和债券市场出现大幅抛售。

惊吓投资者的可能性会给经济和鲍威尔的政治前途带来风险。

对美联储来说，“9月份的（政策）会议可能是一次重要的会议”，金融研究公司Evercore ISI副主席、前纽约联储官员Krishna Guha说。“开始减少量化宽松就像掷骰子一样。你可以试着为此做准备，因为他们肯定会非常、非常小心地做准备。但是最终，我们仍然不知道市场会做出怎样的反应。”

与此同时，在美联储当前的市场支持背景下，加密货币、特殊目的收购公司（SPAC）和GameStop等所谓的meme股票出现了激增，令人担心央行的宽松货币政策正在助长金融泡沫。

这可能会支持要求美联储主席在监管方面更激进的呼声——这是鲍威尔受到的主要批评，特别是在进步派中。

曾担任银行监管机构联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp．）负责人的共和党人Sheila Bair认为，在当前环境下，要求银行筹集更多吸收亏损的资本将是审慎的做法。“在我看来，如果你担心过热的风险，那就是你应该关注的地方。”

不过，金融市场本身并没有显示出对通胀前景感到紧张的迹象，这表明，到目前为止，他们信任鲍威尔。

“市场不认为通胀是个问题，”霍华德大学教授，美国AFL-CIO首席经济学家Bill Spriggs，说，“鲍威尔他很好地解释了，这是我们重新进入正常状态时的狂风。”

这位美联储主席还与两党议员保持着密切关系，他的四年任期包括加息、特朗普的猛烈抨击、融资市场动荡和全球大流行病。

Raymond James的华盛顿政策分析师Ed Mills表示，他的竞选实力表明，他具备适应当前政治和政策需求的能力。“他看起来就像有九条命的美联储主席。”

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