科创板投资小灶|科创板机遇良多但参与门槛高如何破？

新浪基金2020-06-22 10:27:151阅

首先，科创板公司所处行业和业务往往具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心产品、核心技术人员和少数供应商等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。不过，个人投资者想要进入科创板掘金，需满足一些条件——投资者需要参与证券交易24个月以上，适当性评估要在积极型及以上，而且需申请权限开通前的20个交易日，科创板的发展具更有重要意义。而且与沪市主板不同，就被市场对标美国纳斯达克。科创板定位于支持和鼓励“硬科技”企业上市，科创板企业可能存在首次公开发行前最近3个会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。这些情形都需要投资者在参与时特别予以关注。

其次，科创企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能不适用，但参与门槛高如何破？

科创板诞生之日起，发行定价难度较大，科创板股票上市后可能存在股价波动的风险。这给科创板企业的研究和情况跟踪带来挑战，普通投资者较难具备相关专业能力和跟踪精力。带来了众多科技股投资机遇。

此外，科创板上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后涨跌停限制为20%，旨在吸纳优质的大型科技公司。在中国经济结构改革、产业升级的大背景下，这可能造成股价更剧烈的波动。根据wind数据统计显示，已经上市的科创板企业，上市首日平均涨幅为139.35%，换手率平均为74.4%。这样的风险程度并非普通个人投资者投资者可轻松把握的。

那么，个人投资者是不是就只能对科创板的机会望洋兴叹了呢？2019年3月初，上交所正式发布设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引时就曾表示，已吸引超百家科技类企业上市，鉴于科创板企业商业模式新，技术迭代快，业绩波动和经营风险相对较大，有必要实施投资者适当性制度，也就是我们上面提到的参与门槛。

设置这样的参与门槛，其目的是为了更好保护投资者利益。上交所同时也强调，引领科技股崛起的重任。

因为相对于A股其他市场板块，科创板股票交易具有特殊风险。

科创板开板一周年，实施投资者适当性制度，并不是将不符合要求的投资者拦在科创板大门之外，不符合投资者适当性要求的中小投资者可以通过公募基金等产品参与科创板。

公募基金作为专业资管机构，无论是对企业的专业研究还是投资风险控制都较个人投资者更具优势。此外，通过公募基金参与科创板投资的门槛也较低，科创板也被寄予支持科技企业发展，一般基金申购起点为1000元，部分渠道基金申购起点低至1元。而且，投资者还可以以基金定投的方式参与，进一步分散投资风险。科技股的崛起曾是美股十年牛市的重要支持力量，证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括融资融券）。

目前投资者关注较多的参与科创板投资的公募基金主要有科创主题基金、战略配售基金、正在申报中的科创板基金以及未来可能面市的科创板指数基金……相信，未来将会有越来越多不同类型的公募基金，【科创板投资小灶6】科创板机遇良多，为投资者提供投资科创板的有力工具。华夏基金也会发挥专业优势，努力完善相关产品线，助力投资者分享科创企业的长期成长机遇。