新湖期货：甲醇短线09盘面维持区间震荡为主

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文：新湖期货

甲醇要点提示：

国内供需：受利润及原料供应紧张影响，短线装置检修降负较多，6月份开工68%，7月预计68.3%。需求端，7月份关注蒙大、久泰、宝丰装置检修兑现情况，传统下游中甲醛装置开工自29号起降幅明显，节后或小幅恢复，MTBE开工持续恢复中。整体平衡结构上6月、7月保持供应过剩预期。

国际：美国天然气管道火灾，200万吨装置短停，新建170万吨装置试车顺利，暂时负荷较低；阿曼130万吨装置计划近期检修。7月份预计进口量在105万吨左右，集中在中下旬。

现货：周内装车受限，内地成交不旺，下周现货价格或有可能小幅下降。

煤炭：供应有增加预期，但高需求对现货仍有支撑，政策调控预期加强，煤炭价格有回落可能。

下游利润：MTO工厂利润仍多处于亏损局面，7月份MTO装置检修预计较为集中。

库存：周内沿海港口库存小幅回升，7月上旬船期偏少，中下旬船期较为集中，港口库存预计先小幅下降后慢慢回升。

后市分析：成本估值有下行预期，但短期内仍旧相对坚挺，有反复可能。供需端7月份仍旧保持偏宽松预期。港口上旬到港偏少，补空需求增加。综合来看，09下行与否仍需关注政策调控对煤炭的影响以及甲醇自身供需变化。短线09盘面维持区间震荡为主。

甲醇周报（0628-0702）

一、本周价格行情回顾

现货价格

周内装车受限，内地成交不旺，下周现货价格或有可能小幅下降。

表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况

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数据来源：新湖品种事业部

2、期现价差

表9：本周各区域基差分析

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3、外盘价格

美国天然气管道火灾，200万吨装置短停，新建170万吨装置试车顺利，暂时负荷较低；阿曼130万吨装置计划近期检修。7月份预计进口量在105万吨左右，集中在中下旬。

表：国际市场价格、价差与运费

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数据来源：新湖品种事业部

基本面情况分析

煤制甲醇及MTO亏损较多，7月份装置检修较多，其检修兑现情况仍需关注。传统下游中甲醛需求短期下降，节后恢复情况有待关注。

1、国内装置开工情况（分原料）

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2、下游主要产品利润情况

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3、进口及国内主要区域利润情况

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数据来源：新湖品种事业部

4、跨区域套利情况

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数据来源：新湖品种事业部

5、库存

7月1日，港口库存上升。江苏港口库存48万吨，环比上升0.3万吨，浙江27.6万吨上升1.5万吨，广东7.7万吨上升0.1万吨，福建4.7万吨上升0.1万吨，主要港口库存较上周上升2万吨。7月上旬整体到货偏少，库存或有所下降。7月中下旬船期相对较为集中，库存或有所累积。

图：库存/周度消费比

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数据来源：新湖品种事业部

6、供需平衡表

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责任编辑：李铁民