细数行业长跑健将，中银基金刘潇深耕黄金赛道

众所周知，医药行业是黄金赛道之一，被誉为“永不衰落的朝阳行业”，与国民经济息息相关，能够穿越周期，向来以专业壁垒高、科技创新属性强、上市公司众多、发展前景广阔而著称。医药行业韧性强，从医用药到保健药，从医疗器械到健康养老产业，都有着稳定的需求，市场抗跌性强，而国家政策也不断的关注医药行业，医保政策持续深入的推进，不断扩大的市场需求也都证明了医药行业值得长期投资布局的属性。

名列前茅的“中证医药卫生指数”

由中证800指数样本股中的医药卫生行业股票组成的中证医药卫生指数，在众多行业指数中，一直能够名列前茅，赚钱效应良好，且不惧震荡，经得起市场的考验。

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数据来源：wind，数据周期：2011.06.29-2021.06.28

在近三年、近五年以及近十年的市场中，中证医药表现出众，是仅次于中证消费的存在。市场此起彼伏，潮起潮落，唯有长期优异才能算是真正的“黄金赛道”。

拉长周期，表现更好？

过去的一段时间，消费、医药、科技被普遍认为是三大“黄金赛道”，消费行业是中国经济增长的引擎，尤其是在“双循环”的时代背景下，增长潜力巨大且抗周期性显著。科技行业兼具创新性和成长性，个股波动相对较大，但通常投资回报也高于传统行业。而医药板块兼具消费和科技的双重属性，需求刚性大、受宏观经济景气程度影响小，在牛熊市都有较强的韧性。

在WIND一级行业指数里面，近十年增长两倍以上的仅有消费、医疗和科技，充分证明了这三大行业“历久弥香”的特点。

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数据来源：wind，单位：%，周期：2011.06.29-2021.06.28

尤其对于医药行业来说，能攻能守、进退自如，周期越长，表现越好，且增长空间十分广阔。在熊市低迷的时期，医药板块是良好的“避风港”，牛市阶段，医药板块又具备相当强劲的爆发力，从长周期的维度来看，医药行业极具成长性，牛股频出。

相对于近20年内走势平稳的沪深300和上证指数，中证医药指数呈现出爆发式增长，跑赢大盘的同时，又体现出了惊人的赚钱效应。

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数据来源：wind，数据周期：2001.06.29-2021.06.28

而从个股角度来看，近10年申万医药行业中，翻倍股占到整体医药股的62.89%，且有276只股票实现了上涨。

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数据来源：WIND，数据周期：2011.06.29-2021.06.28

深耕三年，交出亮眼成绩单

在医药行业板块，中银基金拥有强大的投研实力。中银基金高度重视医药行业，持续在医药行业投研领域深耕细作。以中银医疗保健的基金经理刘潇为例，作为拥有生物药学和工商管理双学位的公募女将，她既懂医药，又懂投资，目前担任中银基金医药与消费研究组组长。她领衔的中银医疗团队，其成员也在医药领域深耕多年，均为金融或医药专业科班出身，对医药行业有着持续深入的研究，对医药行业的发展前景有着独到的见解与认知。

刘潇十分重视医药行业的创新性，她认为创新是行业的发展趋势，政府集采的政策驱动将推动仿制药公司加速转型，只有创新才能延长产品的生命周期，在医疗行业子行业上则看好创新药、创新器械诊断、医疗服务与药店的前景。

医药行业长期具备科技创新与消费升级的属性。短期新冠检测、疫苗研发等领域出现爆发的需求增长，带动互联网医疗、药房、器械诊断的蓬勃发展，长期来看国家将加大公共卫生投入，医学人才的缺口也将得到适当的补充，医药行业有望驶上发展的快车道。

在医药行业的投资理念上，刘潇对医药未来的发展充满信心，她认为中国医药行业拥有巨大的想象空间，当前相对合理的估值以及不断提升的资金配置需求，都对医药生物行业起着重要的价值支撑。从长远来看，医药行业保持较高增速，一旦业绩兑现，其投资价值将进一步明确。

由刘潇担纲基金经理的中银医疗保健A已成立满三周年，该基金立足医药大赛道，通过前瞻性的研究，将中观与微观结合、分享优质公司长期成长的潜力。中银医疗保健A顺应产业发展逻辑，专注于宽赛道、高壁垒、高成长的好公司。积极抓住新形势带给医药行业创新升级的发展新机遇。

中银医疗保健A过去三年（156周）的净值增长率达到248.01%（数据来源：银河证券，截至2021.6.25），实现了相当出色的超额收益。

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数据来源：中银医疗保健混合A一季报，数据周期：2018.06.13-2021.03.31

在未来，中银医药保健A仍将保有初心，力争为投资者创造符合预期的收益回报，提升整体的持基体验。

刘潇目前管理产品有：中银大健康股票、中银创新医疗混合、中银医疗保健混合。

业绩回顾：中银医疗保健混合A成立于2018年6月13日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2018年12月31日-10.50%/-20.47%，2019年度76.38%/19.87%，2020年度89.84%/31.76%，2021年一季度0.10%/-1.85%；中银医疗保健混合C成立于2020年9月7日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2020年12月31日6.05%/1.64%，2021年一季度0.00%/-1.85%；中银创新医疗混合A成立于2019年11月13日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2019年12月31日-0.09%/-0.91%，2020年度88.62%/39.80%，2021年一季度-0.61%/-2.47%；中银创新医疗混合C成立于2020年10月30日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2020年12月31日5.32%/2.84%，2021年一季度-0.71%/-2.47%；中银大健康A成立于2020年5月27日，回报/业绩基准回报分别为：成立日至2020年12月31日27.13%/8.63%，2021年一季度1.00%/0.72%。中银大健康C成立于2020年10月16日，回报/业绩基准回报分别：成立日至2020年12月31日5.05%/-1.93%，2021年一季度0.91%/0.72%（来源：基金定期报告）

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身风险承受能力选择风险等级匹配的产品。

责任编辑：单晨阳