中金:阿里巴巴-SW维持跑赢行业评级 目标价275港元
新浪港股2021-07-05 16:22:330阅
中金发布研究报告,维持阿里巴巴-SW(09988)2022-23财年盈测和“跑赢行业”评级不变,目标价275港元,公司首财季收入将同比升35%至2071亿元(人民币,下同),其中核心电商业务收入同比升16%至827亿元,较市场预期低4%,主要受高基数效应影响,预计经调整EBITDA将同比跌8%至419亿元,非通用会计准则净利润将同比持平在390亿元,表现皆符预期。
中金认为,公司首财季业绩存在特殊季节性,考虑到核心电商业务及旗下盒马业务的高基数效应,加上新零售业务受社区团购竞争对手影响,另外头部客户流失也拖累云业务的增长;根据国统局数据,今年4-5月,社会消费品线上零售额同比增速放缓至12.4%。展望下半年,中金留意到公司通过品牌商家不断强化“护城河”,而长期基本面也维持稳健,预计增长动能可逐步恢复至正常并加快回升。
该行预计,公司首财季投入将有所增加,或将持续投资多项业务,包括MMC事业群、淘特、本地生活服务及Lazada等,致全年净利润持续受压;核心业务需要长远服务商户的长期价值,相信公司需要时间释放商家端的长期价值,并逐步受惠于业务战略转型。
责任编辑:李双双
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