富国银行：科技股即将迎来两位数的回调，周期性股票首选银行股

富国银行股票策略主管Chris Harvey表示，对大型科技公司“清算的日子”即将到来，投资者应该在看到利率上升带来风险的情况下尽快获利了结。

Harvey认为，“投资者（为科技股）所支付的溢价仍然非常高，”“我们认为，溢价必须被压缩。其次，我们认为，10年期（美国国债收益率）未来25个基点的变动将是……上升而不是下降。”

经过今年早些时候的飙升后，10年期国债收益率呈下降趋势。该利率上周五收于1.43%，过去三个月累计下跌近17%。这种下跌让成长型股票受益，尤其是大型科技股。

但Harvey警告称，从经济基本面来看，重大逆转几乎不可避免。加息将为成长型股票的两位数回落奠定基础。他预测这种情况可能会在今年夏末或初秋发生。

“科技公司和成长型公司的市盈率非常高，”他指出。“尽管它们有很高的增长率，但高市盈率才是导致它们回调的原因。”

上周五，以科技股为主的纳斯达克收盘创出历史新高。该指数收于14639.33点，较2020年3月23日的低点上涨121%。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数也收于历史新高。

Harvey预计，由于科技股在指数中的主导地位，其后果将影响更广泛的市场。不过，他仍然看好与经济复苏挂钩的股票。

“他们对获利预期的管理相当好，而且比我们想象的要保守得多，” Harvey说。“我们认为，这个周期持续的时间比许多人预期和相信的要长。”

他的首选周期性股票包括大型银行、化工和航空航天公司。Harvey补充道，“许多周期性企业的相对和绝对涨幅仍在个位数至两位数之间，”

Harvey预计标准普尔500指数年底目标价为3850点，较上周五收盘水平下跌12%。

责任编辑：王永生