普普文化转战美股大涨790% 嘻哈商业的春天来了？

证券日报2021-07-07 09:00:240阅

原标题：普普文化转战美股三个交易日大涨790% 嘻哈商业的春天来了？

本报记者谢若琳

过去，嘻哈被视为小众文化，但随着《中国有嘻哈》《这！就是街舞》等综艺节目的热播，嘻哈文化开始走进大众视野。同时，在音乐明星加持下，嘻哈文化正在走向商业化。

6月30日，专注于嘻哈市场的普普文化登陆纳斯达克，股价表现赢来众多关注。上市首日，普普文化盘中多次触发熔断，最高涨幅超460%，截至7月6日，该公司上市三个交易日（期间经历美国独立日休市）累计涨幅达790%。

一位传媒行业券商分析师认为，嘻哈文化在美国盛行，是这次普普文化大受欢迎的关键，在美国投资人眼中，嘻哈商业化在中国市场还是蓝海，“中国音乐市场庞大，普普文化被寄予厚望也是正常现象”。

曾在新三板挂牌

胡海泉斥资230万元入股

普普文化创立于2007年，由韦莉亚、廖惠莲共同出资创立，两人分别为现任董事长黄卓勤的妻子和母亲。黄卓勤在华侨大学读书期间，在学校创办了“街舞协会”并担任会长一职。2002年，其领头组建成立的泉州精舞门正式成立，举办专门的街舞比赛和表演，初获成功。

普普文化创立后，专注嘻哈文化内容的娱乐化运营，从收入构成来看，公司主要分为四个业务板块，即主办活动、活动策划与执行、品牌推广及其他服务。目前，普普文化运营着嘻哈连锁品牌（如嘻哈大师）、体育赛事（如CBC中国街舞冠军赛）、顶级嘻哈派对（如潮圣音乐节）等活动。

2016年9月22日，普普文化在新三板挂牌，被誉为“新三板嘻哈第一股”。在此期间，公司曾发布过定增方案，拟以9.2元/股的价格发行72.5万股。值得一提的是，在此次定增过程中，知名音乐人胡海泉以230万元价格认购25万股，发行完成后，胡海泉一跃成为普普文化当时第五大股东。

2019年3月份，普普文化在新三板摘牌，彼时公司称摘牌的原因是“为配合公司业务发展需要和长期战略发展规划，进一步提高公司竞争力，提高决策效率，降低经营成本”。

从业绩来看，2019年上半年，普普文化总收入分别为1903万美元，其中来自活动主办的收入为653万美元，来自活动策划与执行的收入为995万美元，来自品牌推广的收入为243万美元，来自其他服务的收入为11万美元；净利润为383万美元。同期，普普文化举办嘻哈活动的总观众人数为12.2万人。

转战美股

嘻哈线上内容提上日程

时隔两年，普普文化再次冲击资本市场，6月30日，公司登陆纳斯达克，一位娱乐公司创始人对《证券日报》记者称，“普普文化在美上市，‘新三板嘻哈第一股’一跃成为‘中国嘻哈第一股’”。

通过此次上市，普普文化募资3720万美元。据介绍，该笔款项将主要用于发展和运营线上内容，开拓街舞培训和嘻哈赛事业务，以及创造相关衍生产品等。

“音乐线上化是近两年的大趋势，线下演出曾一度按下暂停键，大型活动策划运营商面临严重的生存危机，因此线上音乐会、线上音乐节，甚至线上蹦迪都被开发出来。”上述娱乐公司创始人表示，整个音乐行业线上化的步伐并未减缓，这也是未来的一大趋势。

从收入情况来看，2020年上半年，公司收入1568.81万美元，同比下滑18%。从利润表来看，业绩下滑主要体现在“活动策划与执行”，该板块期内完成收入549.39万美元，同比减少45%，品牌推广期内的收入同比也减少了8%。

竞争激烈

中国嘻哈文化仍是蓝海

根据招股书，中国嘻哈文化产业的收入来源主要有五个，分别是演出策划与运营、艺人代理、培训、活动组织与运营、嘻哈衍生品。嘻哈表演策划运营包括live house、演唱会、音乐节、商业演出等。

2019年，嘻哈是最大的收入来源，占市场总收入的53.8%。如果根据元素进一步划分，中国的嘻哈文化产业也可以分为街舞、说唱、DJ、涂鸦四大产业。其中，街舞行业发展较早，商业模式较为多元化，商业运作最为成熟。根据Frost&Sullivan的数据，中国街舞市场从2014年的40亿元（7亿美元）快速增长到2019年的110亿元（16亿美元），复合年增长率为22.5%。普普文化认为，中国的嘻哈文化和街舞产业仍处于快速发展时期，预计随着行业的不断融合和发展，行业集中度将不断提高。

飞速发展的另一面，是激烈的市场竞争，在风险提示中，普普文化表示，国内越来越多的大公司开始投身于娱乐业务，其中涵盖了嘻哈相关的内容，比如阿里巴巴、腾讯和百度。在激烈的竞争中，尽管有先前的关系，公司的客户也可能会选择其他服务提供商，“如果我们无法维持现有客户或获得新客户，我们发展业务的能力将受到限制。我们可能会将现有业务输给竞争对手，或者赢得的是利润较低的业务，以及可能会降低服务费”。

“互联网大厂在嘻哈文化的商业化过程中已经做出了成绩，比如阿里大文娱推出的节目《这！就是街舞》非常成功，已经成功举办了三季。”上述分析师认为，中国嘻哈文化市场仍处蓝海，尽管互联网大厂已经下场，但是普普文化作为细分领域的领头羊，还是有很大的市场空间。