A股港股双双上演“V”型反弹 拖累市场的三大“元凶”何时退去？

7月9日早盘，A股主要指数出现明显回调，但其后主要指数均上演“V”型走势，跌幅明显收窄。此外，港股多数主要指数也纷纷上演“V”型走势。

谁是A股近期回调的“元凶”？主要股指“V”型的趋势又会否持续？业内机构如何展望A股以及其他中国资产前景？

三大因素拖累A股

今日早盘，A股主要指数下跌，三大指数于10：15反弹，呈现接近“V”型的走势。截至午间收盘，上证指数跌0.69%，报3501.16点；深证成指跌1.03%，报14729.79点；创业板指跌1.20%，报3391.81点。

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行业板块方面，申万一级行业指数中，有色金属、钢铁、综合等板块涨幅居前，食品饮料、计算机、电子等板块跌幅居前。

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此外，港股主要指数也出现接近“V”型的走势，恒生指数等均由跌转涨。

业内人士接受中证君采访时普遍认为，7月9日早盘A股下跌主要受到三大因素拖累。

第一，国外新冠肺炎疫情近期有所加剧，拖累国外投资者信心，欧美股市近日出现明显回调，外围消极情绪、对于出口的潜在担忧影响了A股情绪。

世界卫生组织最新数据显示，在194个世卫组织成员中，新冠变异病毒德尔塔毒株已经在104个国家和地区传播。此外，记录在案的全球新冠肺炎死亡病例已突破400万例。

第二，以美国为代表的多个主要经济体通胀升温趋势明显，高物价给经济复苏带来隐忧，也间接影响股市信心。

美国近期的CPI通胀和PCE通胀数据都明显超越市场预期，5月的核心PCE通胀率达3.4%，是1992年以来的最高水平。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐表示，投资者需要警惕经济增长放缓和通胀上升的不利组合。其团队维持对美国股票的减持评级。

第三，市场对于美国、中国等主要经济体货币政策出现变动的预期升温。

美国方面，FXTM富拓首席中文分析师杨傲正分析指出，近期美联储对美国长期通胀水平是否会回落至目标水平的忧虑提高了市场对其提前缩减购债规模和加息的预期，也就是说，假如接下来几个月甚至一年内，通胀持续上行或维持在高点，而非如美联储预期般逐步回落，这将会刺激美联储的官员提前开始缩减购债量。中国方面，7月7日，国务院常务会议指出为缓解大宗商品上涨对企业生产经营影响，应“适时运用降准等货币政策工具”，加强对中小微企业的支持。

中国资产中长期向好

业内专家认为，A股、港股、中国债券等中国资产长期向好的趋势并未出现改变，前述三大“元凶”更多只是短期和心理层面的影响。当前可能是配置中国资产的中期良机。7月9日早盘，A股和港股主要指数上演“V”型反转就说明市场乐观情绪仍很强。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛解读指出，尽管中国货币政策基调有可能会微调，但并不认为国常会提出降准就意味着货币政策将大幅转向，货币政策正常化仍会继续推进。预计信贷增速会继续放缓，且主要由宏观审慎监管收紧推动。央行有可能在未来几周实施降准，形式可能是定向降准（并非全面降准）或者运用降准部分置换即将到期的MLF（7、8月分别到期4000亿元和7000亿元）。预计央行在下半年不会正式降息，但可能也不会加息。

展望未来，卢伯乐指出，从战略角度来看，亚洲（日本除外）股市颇具吸引力。在应对新冠疫情危机时相对保守的货币和财政政策意味着该地区的经济体有更多的政策空间。卢伯乐强调，中国国债具有巨大潜力，该资产类别正迎来大量的资金流入。

瑞信大中华区首席投资总监邵志铭表示，预计A股下半年总回报约为8%，继续看好人民币和中国人民币债券走势。

编辑：武俊雪

责任编辑：陈诗莹