德才装饰拟IPO 资产负债率已高达82.9%

原标题：德才装饰拟IPO，资产负债率已高达82.9%

6月22日，新京报记者从中国证券监督管理委员会获悉，德才装饰股份有限公司（以下简称“德才装饰”）发布IPO说明书，其中显示德才装饰面临着较大的财务风险，现金流成隐患，资产负债率较高。其中，2019年末的应收账款净额和资产负债率分别为20.05亿元和82.9%。

据招股书显示，本次德才装饰预发行不超过2500万A股股票，本次公开发行的新股占发行后总股本不低于25%，预募集资金超7.53亿元。募集资金主要有三方面用途，分别是建筑工业化装饰部品部件生产项目、信息化建设项目、补充流动资金，拟使用募集资金分别为1.54亿元、6901.1万元、5.3亿元。不过，本次募集资金的七成都用于补充流动资金。

此外，招股书中也明确，德才装饰面临着较大的财务风险，现金流成隐患。其中，应收账款回收存在风险，2017年末、2018年末和2019年末，德才装饰应收账款净额分别为11.38亿元、13.99亿元和20.05亿元，占同期期末总资产的比例分别为46.27%、39.22%和33.69%，占比较高，若应收账款不能及时回收，将对公司的生产经营产生较大负面影响。

德才装饰资产负债率也较高。2017年末、2018年末和2019年末，德才装饰按母公司报表口径计算的资产负债率分别为77.66%、77.98%和82.9%。招股书中解释称，德才装饰资产负债率较高，与公司所处工程施工行业的商业结算模式有关。此外，经营活动产生的现金流净额分别为-5308.77万元、2772.52万元、-1.94亿元，呈现较大的波动性。

新京报记者了解到，一般来说，企业资产负债率维持在40%-60%为“合理水平”。数据过高会产生偿债风险，过低则可能是发展动力不足。新京报记者查询金螳螂、亚厦股份、名雕股份、洪涛股份等9家装饰装修上市企业2019年年报，平均资产负债率为60.41%。

招股书显示，本次发行股票前，该公司大股东叶德才直接持有公司38.20%的股份，并通过德才君和投资控制公司7.57%的股份，合计控制公司45.77%的股份，同时叶德才系公司的董事长、总经理，为公司实际控制人。

资料显示，德才装饰系综合性建筑类企业，主营业务系建筑装饰及房屋建筑工程的设计与施工。（记者 张洁）

责任编辑：陈志杰