诉讼再起、成本剧增、份额受挑战宁德时代欲借钠电池摆脱同质化竞争？

新浪财经2021-08-02 17:17:390阅

投资研报

【硬核研报】制造业高景气拉动工业自动化需求爆发！“国产替代”叠加“人口老龄化”背景下，智能制造龙头三大“工业母机”业务高增长可期

八月行情机会在何方？这10股或都有翻涨近1倍可能！“掘金”名单在此（名单）

【深度】选择好正确的投资方向！以半导体为代表的硬科技“硬创新”时代来临！国内半导体代工龙头获得打入产业链的机会窗口（受益股）

【机构调仓】十大核心基金最新调仓踪迹泄露！张坤、刘彦春等顶级基金经理调仓曝光（名单）

出品：新浪财经上市公司研究院

作者：昊

7月29日下午，宁德时代线上发布了全新的钠离子电池。该产品通过使用正、负极和电解液的创新材料，能够实现电芯能量密度160Wh/kg，常温下快充15分钟达到80%电量，零下20度环境放电保持率90%等性能。

很明显，不同于目前广泛使用的锂电池，宁德时代正在试图开辟一条“钠电池”的新技术路线，以期在能量密度、安全性等相差不多的情况下，实现更加优异的充放电等方面的性能表现。

新能源汽车产业固然处于蓬勃发展时期，然而竞争者亦众。纵观动力电池竞争格局，宁德时代选择此时推出全新的技术路线——钠离子动力电池，或与眼下公司正在面对的行业高度同质化竞争的严峻局面不无关系。

诉讼再起剑指“新秀”意欲何为？

7月21日，宁德时代主动对外披露称，公司欲起诉中航锂电全系产品专利侵权。据悉，案件涉及到发明专利和实用新型专利，涉及搭载的数万辆电动车。该案目前已由福建省福州中院受理。

实际上，这已不是宁德时代第一次对外发起诉讼。

2020年3月，宁德时代曾对塔菲尔新能源提起专利侵权诉讼，涉案金额1.2亿元，由福建省高级人民法院受理。

而宁德时代此次对发起诉讼的对象（中航锂电）和时机值得玩味。

2018年，中航锂电首次进入国内乘用车动力电池装机排名的前十，位列第九；2019年，中航锂电以1.49GWh的装机量排名攀升至第六，同比增长超过一倍；2020年装机量继续提升至3.55GWh，维持翻倍的增速，排名来到国内第四。

2021年上半年，中航锂电装车量达到3.63GWh，同比增速高达377.6%，已超过去年全年装车量。

而与此同时，2019年至2021年上半年，宁德时代市场占有率则分别为50.6%、50.0%和49.1%，市场份额持续萎缩。

以广汽集团和长安汽车为例。2019年之前，上述两家车企的动力电池主要采购自宁德时代，但这一情况在2020年前后不约而同出现了根本性变化，中航锂电取代宁德时代成为了电池主供应商。

市场份额不断刷新记录的同时，中航锂电正在筹划上市。一旦融资成功，无疑将进一步加快扩张步伐。

根据中航锂电董事长刘静瑜近期的对外表态，到2025年，中航锂电产能目标从此前的200GWh提升为300GWh。值得注意的是，宁德时代2025年自建+合资的总产能预计约为525GWh，差距将进一步缩小。

“白名单”阴云消散行业老大地位受挑战

LG、三星、SKI、松下等国外动力电池巨头进入中国市场后，也经历了一波三折。

2015年3月，工信部发布《汽车动力蓄电池行业规范条件》，并于2015年11月起接连发布四批符合规范条件的名录，名录涵盖包括宁德时代、比亚迪在内的57家企业，但LG化学、三星SDI、SKI等韩企和松下等日企均未入围。

政策呵护之下，包括宁德时代在内的国内动力电池企业乘势而起，迅速占领国内市场。

四年后，这一情况出现了根本性的变化。2019年，工信部宣布正式废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，与此同时，该规范条件内规定的第一、第二、第三、第四批符合规范条件企业目录（俗称“白名单”）也将同时废止。

也就是从那时起，LG等国外巨头重回国内市场，正式参与竞争。

数据显示，2019年，LG化学装机量未出现在前十企业之中；而到了2020年，LG化学以4.13GWh的装机量一跃成为国内动力电池第三大供应商，当年市场份额达到6.5%。

从全球范围看，宁德时代老大的地位更是受到LG的巨大挑战。

韩国研究机构SNE Research公布的数据显示，今年5月，LG能源超越宁德时代，位居全球动力电池装机量第一名。

今年前5月，尽管宁德时代保住了市占率榜首的位置，但仅仅领先LG能源解决方案0.5个百分点。

今年6月，LG新能源正式宣布启动上市流程，拟IPO融资逾573亿元，估值或达100万亿韩元。

与中航锂电类似，一旦上市成功，LG新能源将获得巨额资金加持，进一步扩张产能并抢占市场，对宁德时代形成更大的挑战。

原材料大涨售价下降 “降本利剑”始终高悬

除了中航锂电、LG新能源等强劲竞争对手外，今年以来持续上涨的原材料价格，也让包括宁德时代在内的电池企业倍感压力。

据券商统计，今年年初至7月28日，绝大多数电池材料的售价都出现了不同程度的上涨。其中，最上游的碳酸锂和氢氧化锂，7个月的涨幅分别达到64%和89.6%。中游材料六氟磷酸锂的涨幅最大，达到270%。受此影响，电解液售价也增长达到120%左右。

占动力电池成本最高的正极材料，今年前7个月涨幅也达到30%-40%。

而另一方面，动力电池企业的下游——新能源乘用车的售价却一降再降。

以电动车龙头公司“价格屠夫”特斯拉为例。7月8日，特斯拉宣布国产Model Y标准版车型正式上市，售价为27.6万元。这个价格，较此前上市的长续航版Model Y下降7.19万元，一次性降幅达到20%。

不仅如此，根据官网最新消息，特斯拉将Model 3标准续航后驱升级版车型的补贴后售价调整为23.59万元，相比此前下调1.4万元。

实际上，在过去两年多的时间里，作为特斯拉在国内的主力车型，Model 3已经完成了多次售价下调。

2018年底，进口Model 3刚进入国内，售价最高的高性能全驱版价格一度高达69.80万元；2019年10月，特斯拉发布国产Model 3标准续航升级版，售价降至35.58万元；2020年，Model 3更是加快了降价频率，最低售价已降至目前的23.59万元。

作为特斯拉重要的国内供应商，可以想见，宁德时代的降本压力有多大。

面对国内外同行的步步紧逼，以及产业链上下游的挤压，作为公认的行业老大，宁德时代似乎确实到了需要做出改变的时刻。