聚焦贵州茅台2021半年报：增速六年最低 股价从高点滑落

原标题：聚焦2021半年报 贵州茅台上半年日均盈利1.36亿元

增速六年最低 股价从高点滑落

来源：华商报

近日，A股“股王”贵州茅台公布了2021年上半年报告，日均盈利达1.36亿元。不过，净利润同比去年不足10%的增长，却是近六年来最低。

净利润增速放缓，“加码”酱酒系列销售

贵州茅台公布的半年报显示，今年上半年，实现营收490.87亿元，同比增长11.68%；净利润246.54亿元，同比增长9.08%。上半年有181天，据此计算，茅台每天盈利1.36亿元。

要知道，A股超过一半的上市公司，用了2020年一年时间，盈利也没有达到1.36亿元。茅台盈利能力之强，可见一斑。据上半年业绩计算，贵州茅台的净利润率达50.22%。

不过，2021年半年报却是近六年贵州茅台半年度业绩增速最低的。

Wind数据显示，2016年-2020年，贵州茅台上半年净利润同比增速分别为11.59%、27.81%、40.12%、26.56%、13.29%，均实现两位数增长。今年上半年，这一增速回到个位数。

目前，贵州茅台的主要业务是茅台酒及系列酒生产与销售，其中又以茅台酒占大头。今年上半年，茅台酒带来收入429.49亿元，同比增加9.39%。

同时，在提高销售费用的基础上，贵州茅台系列酒板块的营收重回增长轨道，上半年系列酒收入60.60亿元，同比增长30.32%。同时，贵州茅台披露，上半年经销商增加62家，减少12家，增加的主要就是酱酒系列酒的经销商，而减少的主要是茅台酒经销商。

股价表现难令人满意，年内市值已蒸发1.2万亿

虽然茅台的业绩不错，但在二级市场却不达预期。

今年2月18日，贵州茅台在盘中创下2603.37元的历史高点，随后开始震荡下挫。截至7月30日，贵州茅台收于1678.99元，跌幅超过35%，市值蒸发了1.2万亿元。

对贵州茅台，多家券商曾在年初给出3000元的目标价。尽管目标是在未来一年，但就这几个月的股价走势，茅台表现不“达标”，已开始超出投资者心理范畴。在一家证券投资平台上，就有股民提出：“如果贵州茅台增速放缓，那么股价到底值多少？”

备受关注的是，易方达蓝筹精选混合型证券投资基金，在2021年半年报不再出现在贵州茅台前十大流通股东行列。而在一季报里，该基金曾是第九大股东。

该基金之所以受关注，主要因明星基金经理张坤操盘。

当然，目前公募基金持股市值最高的个股仍是贵州茅台。只不过，持有茅台的公募基金数量，从2020年末的2164只减少到2021年二季度末的1661只。

一位券商人士认为，经过近两年持续上涨后，一线白酒估值相对较高。此前，茅台酒每一轮提价动作都推动了公司股价。但如今，茅台对市场仍然实行严控，提价欲望并不强烈，“在业绩增速不及预期的情形下，估值也可能会受到一定影响。”

此外，万联证券西安营业部投顾屈放指出，目前贵州茅台仍是白酒领域龙头，业绩和政策都未受到明显冲击。其股价回落，除了此前估值过高，还因市场风格转变，当前市场已转向成长类个股偏好。同时，茅台吸引的抱团资金较多，近期一部分追逐热点的基金选择减仓。 华商报记者 李程

责任编辑：徐小曼