立华股份一天卖出96万只鸡：“鸡王”上半年预亏发生了什么？

中国证券报2021-08-03 22:51:310阅

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一天卖出96万只鸡！“鸡王”上半年预亏，一季度盈利近3亿，发生了什么？

8月3日晚间，江苏立华牧业股份有限公司（以下简称立华股份）披露业绩预告，公司2021年上半年度亏损2.65亿元至2.85亿元，一季度净利润约2.88亿元。报告期末，根据市场行情计提存货跌价准备3.99亿元。

公告显示，2021年上半年公司销售商品肉鸡1.74亿只，相当于一天卖了96万只，同比增长24.61%，公司商品鸡销售均价同比上升22.89%。

公告称，面对饲料原料上涨压力，公司在原料替代、配方优化和养殖效率提升等方面全方位加强成本管控。由于生猪销售价格下降和饲料成本的上升，上半年养猪产业仍出现一定亏损。

号称“江苏鸡王”

公开资料显示，立华股份号称“江苏鸡王”，成立于1997年6月，是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业，同时公司也是江苏省农业产业化经营重点龙头企业、江苏省农业科技型企业、国家级农业标准化示范区。公司主要业务为黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售；配套业务为黄羽肉鸡屠宰加工及冰鲜、冰冻品销售等。

2016年3月21日，立华牧业首次披露招股说明书，拟于深交所创业板上市。2017年11月，立华牧业更新招股书，2018年11月20日才得以成功过会。2019年2月立华股份在深交所上市，发行价为29.35元/股。

截至8月3日收盘，立华股份股价为29.31元/股。

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图片来源：Wind

2020年年报显示，公司总资产为92.5亿元，总负债为25.7亿元，归属于母公司股东的净利润为2.5亿元，基本每股收益为0.6元。存货金额为16.8亿元，2020年度存货跌价损失为200.7万元。年报显示，存货跌价准备项目主要为库存商品、消耗性生物资产等。

2021年6月，公司销售商品肉鸡3234.30万只，销售收入6.70亿元，销售均价10.54 元/公斤，环比变动分别为1.97%、-13.21%、-13.68%，同比变动分别为17.77%、40.17%、14.69%。

立华股份的商品鸡采用“公司+合作社+农户”的合作养殖模式，公司负责指导农户搭建棚舍，并向农户统一提供饲料、苗鸡、药品、疫苗及相关技术指导，在养殖周期结束后按照约定的内部价格回收农户合作养殖的产品、结算农户养殖收入。

饲料原料上涨

公告称，面对饲料原料上涨压力，公司在原料替代、配方优化和养殖效率提升等方面全方位加强成本管控。

生猪方面，报告期内，公司进一步完善防疫体系，商品猪出栏量和成本同比均有较大的提升和改善，生猪产能的储备按计划进行。由于生猪销售价格下降和饲料成本的上升，上半年养猪产业仍出现一定亏损。

公开资料显示，2021年年初，全国玉米均价达到了每吨2504.4元，相比去年同期增加688元/吨，增加37.8%。2021年4月，全国玉米均价达到了每吨2892元；5月，受疫情影响，阻碍玉米运输，使得东北不少玉米转运华北深加工，全国玉米均价大范围下跌；6月玉米价格创新高至2963.4元/吨，7月初回落至2865元/吨。

据了解，饲料成本占养殖成本的70%-75%。立华股份在投资者互动平台表示，公司使用小麦替代玉米以控制饲料成本。

销售价格方面，公司对外销售产品主要是黄羽鸡、生猪、鹅等，其中黄羽鸡、生猪合计占公司营业收入的99%以上。黄羽鸡、生猪的供求关系决定着价格的变化，同时其价格的涨跌也同样影响市场供应量，使得黄羽鸡、生猪价格呈现周期性波动。

据公告，根据市场行情计提存货跌价准备3.99亿元。公司存货主要为原材料及消耗性生物资产。公司消耗性生物资产主要是在养商品鸡、商品猪，其中商品鸡的养殖周期为45-120天，商品猪的养殖周期为160-200天，公司商品鸡、商品猪的可变现净值易受到黄羽鸡、生猪市场价格波动的影响。