艾德证券：阿里巴巴营收增长34%，阿里港股股价却一度跌近3%

艾德证券：今年以来，在反垄断的监管之下，互联网平台的日子并不好过。

8月3日，阿里巴巴（09988.HK）发布截至2021年6月30日的2022财年第一季度财报，备受市场关注。

经过20余年的发展，阿里巴巴已成长为一家横跨消费互联网和产业互联网，依靠多个引擎驱动增长期增长的公司。

截至2021年6月底，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达到11.8亿，较上一季度增加4500万，当中有9.12亿消费者来自中国市场。

从用户数量增长来看，在如此大的用户基数之下，阿里巴巴仍然呈现稳定的用户增长趋势。

财报显示，截至2021年6月30日止3个月，公司的收入为2057.4亿元人民币，同比增长34%，若不考虑合併高鑫零售的影响，公司的收入将同比增长22%至1873.06亿元人民币。

图1：阿里巴巴6月份季度财务业绩概要

图片来源：阿里巴巴财报

截至2021年6月30日止3个月，经营利润为308.47亿元人民币，同比下降11%；非公认会计准则淨利润为434.41亿元人民币，同比增长10%，主要由于权益法核算的投资收益同比增长。

从收入来看，不及市场预期，但从净利润为434.41亿元人民币来看，远超市场预期。

其中，云业务收入表现亮眼，第一季度营收160.51亿元人民币，同比增长29.06%；商业业务收入作为最主要的收入来源，表现出良好的增长，商业业务收入为1802.41亿元人民币，同比增长35.20%。

值得一提的是，截至2021年6月30日止季度的经营活动产生的现金流量淨额为336.03亿元人民币，相较2020年同期的500.99亿元人民币下降。现金流大幅减少，主要是由于缴纳了反垄断法罚款182.28亿元人民币当中的91.14亿元人民币，及因对关键策略领域的投入而导致盈利下降。

此外，阿里巴巴董事会已授权公司将回购计划总额从100亿美元提升至150亿美元，有效期到2022年底。这项回购计划，不仅成为阿里巴巴集团有史以来最大规模回购计划，也有望成为中国企业史上力度最大回购。

反垄断政策是市场最为关注的问题之一，在阿里此次财报会议上，张勇表示，数据保护相关立法非常重要，切实保护数据安全、数据隐私，符合互联网行业长期健康发展的需要。对于阿里巴巴，数字化是公司一切业务的核心，公司高度重视做好数据保护、数据安全相关工作。

整体来看，此次阿里巴巴季度财报可圈可点，在反垄断政策的打压之下，公司的收入及净利仍然呈现较好的增长，伴随着未来业务的改善，盈利能力有望进一步提高。

但目前来看，二级市场对于反垄断的不确定性仍然存在较大的担忧，即使阿里在最近一份财报展现不错的成绩，8月3日，美股阿里巴巴（BABA.US）收跌1.35%，8月4日，港股阿里巴巴（09988.HK）早间一度大跌近3%。

图2：阿里巴巴股价走势

图片来源：艾德一站通

作者：艾德证券期货

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责任编辑：张润时