Uber二季度调整后EBITDA亏损大于预期 盘后跌约5%

来源：华尔街见闻

财报显示，Uber二季度调整后EBITDA亏损5.09亿美元，大于分析师预期的亏损3.245亿美元。美股盘后跌约5%

美国网约车巨头Uber（优步）于8月4日周三美股盘后公布了截止6月底的2021财年第二季度财报。

财报显示，Uber二季度调整后EBITDA亏损5.09亿美元，大于分析师预期的亏损3.245亿美元。美股盘后跌约5%

Uber周三最深跌超3%，收跌超2%，报收41.81美元，今年迄今累跌18%，跑输同期标普500指数大盘逾17%的涨幅，较2月10日所创历史最高64.05美元累跌近35%，深陷技术熊市。

但去年Uber累涨71.5%，远跑赢标普同期涨幅16.3%，过去一年Uber总回报率近44%，也高于标普大盘的总回报率35.4%。其股价进入5月以来连续下滑，市场担心招募后疫情时代零工司机的困难或有损利润，据称大股东日本软银正考虑减持对Uber持股的1/3也对后者股价不利。

不过，财报发布前，华尔街对Uber未来走势颇为乐观。在FactSet调查的37位分析师中，有32人给予“买入”评级，仅2人评级“卖出”，平均目标价69.53美元，代表还有66%的涨幅空间。

{image=1}

多元化策略受华尔街青睐，关注Uber何时扭亏为盈和维持配送业务高增长

投资者将特别关注Uber的网约车业务总预订量变化，该移动出行板块的总预订量是营收的一个关键指标，此前受到疫情期间叫车需求断崖式下跌和不少商家/公司被迫关门的严重打击。

市场还关注Uber移动出行、外卖及配送和货运等多元化业务的综合表现，在创立以来持续亏损了数十亿美元之后，目前一些关键业务指标已展现出扭亏为盈的迹象。

券商Cowen分析师John Blackledge 指出，Uber核心网约车平台在每次出行的基础上已实现盈利，公司有望在全球多个快速增长的地区及相邻空间中获得并保持市场份额。公司计划以22.5亿美元收购物流科技公司Transplace有助于加速货运业务在明年四季度彻底扭亏的步伐。

Uber首席执行官Dara Khosrowshahi曾在5月发布一季报时重申，仍有望在今年实现调整后的季度EBITDA（息税折旧摊销前利润）为正盈利，这一消息受到资本市场欢迎。

但公司同时预警称，将斥资2.5亿美元开展司机奖励计划，因为随着新冠疫情在美国缓解，乘车需求的恢复速度超过了招揽新司机的能力，送餐需求也持续超过供给，这将压缩公司利润空间。

有分析称，后疫情时代的合同工司机短缺预计将持续到今年三季度，威胁到Uber和Lyft等零工经济领头羊的业务复苏。两家公司急需找到长期解决方案，Uber北美司机运营主管Carrol Chang也承认这是一个值得“深刻反省和反思的问题”，给网约车商业模式带来很大不确定性。

除了必须证明能够在不显著增加成本的基础上克服劳动力短缺问题，Uber还需要维持其外卖与配送业务的高速增长，后者在疫情期间显著抵消了核心网约车业务的疲软。

在上文提到的收购Transplace公司之外，Uber新近还与美国最大的连锁会员制仓储量贩店好市多（Costco）、全美最大食品药品零售商艾伯森（Albertsons Companies）和花卉公司FTD达成合作关系，增加在日用杂货和更多预制食品、药品方面的配送业务。

与专注移动出行的竞争对手Lyft相比，Uber这种“多条腿”走路的模式显然更被华尔街青睐。

券商Gordon Haskett 分析师Robert Mollins便认为Uber未来12个月目标价为65美元，即可以再创历史新高，理由是其业务全面开花并持续深入消费者的日常生活，将在网约车和配送方面增加市场份额，有利于增强未来几年的营收和盈利能力：

“从短期来看，Uber移动出行业务乘上了经济重新开放的东风，而外卖及杂货配送业务可以抵御长期与疫情共存的背景，其货运业务价值也被低估，公司有望成为货运经纪行业的领导者。作为一种“超级一站式App”，Uber将跑赢专注打车业务的Lyft。”

在围绕网约车司机究竟被归类到“临时合同工”还是企业雇员的监管风险方面，分析师一方面承认网约车行业在全球范围内的监管压力增加，同时也认为美国一些州的政策利好于Uber。此前，越来越多的国家正要求将零工司机视为雇员，而雇员享有的一些工作福利会蚕食公司盈利。

瑞穗证券分析师James Lee称，与英国在今年3月裁决把为Uber工作的驾驶员归类成公司雇员不同，美国纽约州和马萨诸塞州等关键州的零工劳动法谈判正以加州22号提案为蓝本，后者是加州选民去年通过的一项投票倡议，允许把为Uber等工作的零工工人视为独立合同工而非公司员工。

责任编辑：张玉洁 SF107