登陆注册
717431

艾德一站通:毛利率超50%,整形机构伊美尔欲冲击港交所

新浪证券2021-08-05 15:32:270

“男人爱醉,女性爱美”,伴随着我国经济的快速发展,人均收入的不断提高,人们对颜值的要求也不断提升,医美市场逐年扩大。

今年以来,医美个股纵横二级市场,多只医美概念股年内股价翻倍。

8月3日,民营连锁医疗美容集团伊美尔正式向港交所递交上市文件,拟主板挂牌上市,海通国际担任独家保荐人。

伊美尔成立至今已有22年的历史,是中国领先的私立医疗美容机构集团。据弗若斯特沙利文资料,以2020年医疗美容服务收益计,公司在中国北部所有私立医疗美容机构集团中排名第一,在中国所有私立医疗美容机构集团中排名第四。

自成立以来,伊美尔已获得包括华平投资、愉悦资本、鼎晖投资、华泰证券等多家知名机构的投资。其中,在2021年,鼎晖投资成为伊美尔新增投资方,老股东愉悦资本继续加码。

公司的新客户呈现较好的增长态势,从2018年的38928人以6.8%的复合年增长率增至2020年的44386人,2021年第一季度从2020年同期5241人增至14050人。

公司提供的业务包括医疗美容非手术服务(主要包括注射美容诊疗及能量美容诊疗)、医疗美容手术服务(主要包括美容整形手术)。

按业务划分来看,医疗美容非手术是公司最主要的收入来源,以2020年收入计,占收入比例约73.9%。

图1:伊美尔各业务收入明细

图片来源:伊美尔上市文件

注射美容诊疗是医疗美容非手术最主要的收入来源,但能量美容医疗收入是全业务增长幅度最大的收入,由2018年的1.03亿元人民币增长至2020年的2.32亿元人民币,进一步增长至截至2021年3月31日止3个月的0.76亿元人民币。

整体上,公司的收入由2018年的6.61亿元人民币增长至2020年的8.11亿元人民币,截至2021年3月31日止3个月,公司的收入为2.71亿元人民币,同比增长119.38%。

由此可见,最近几年,公司的整体收入呈现较好的增长态势,其中,医疗美容非手术类更受市场欢迎。

细分来看,能量美容诊疗及其他医疗美容非手术服务是毛利率最高的两大业务,而能量美容诊疗收入也是近几年增长最多的。

图2:伊美尔各业务毛利率

图片来源:伊美尔上市文件

值得一提的是,即使收入在增长,但公司的盈利能力却很差,于2018年、2019年,公司年内亏损分别达到1亿元人民币、1.18亿元人民币,2020年开始盈利0.08亿元人民币,进一步增长至2021年一季度的0.1亿元人民币。主要是由于公司的销售及营销开支占总收入的占比逐年降低,2018年至2020年,分别为30.1%、29.7%和23.1%。

整体上,中国医疗美容服务市场是全球增速最快的医疗美容服务市场之一,据弗若斯特沙利文分析,中国医疗美容服务市场的渗透率预计由2021年的2.4%进一步上升至2025年的5.3%,复合年增长率为22.9%。由此可见,中国医疗美容服务市场仍然广阔,伊美尔作为行业领先企业,有望受益于行业的发展。

值得一提的是,今年以来,医美概念领先港股市场,其中,复锐医疗科技(01696.HK)年内涨幅近7倍,完美医疗(01830.HK)年内涨幅近2倍,医思健康(02138.HK)年内涨幅接近1倍,医美个股正被资产所追捧,伊美尔的上市值得期待。

作者:艾德证券期货

免责声明:通过本文发布给阁下的资料包含的所有观点、新闻、分析、报价或其它信息仅为一般市场评论,并非构成投资建议,也并非劝诱或推荐阁下买入或卖出任何金融产品。此外,本文内容是在没有考虑任何特定人士的具体投资目标或财务状况(包括存款规模,杠杆,风险接受程度和风险承担能力)的情况下编制的。任何参考历史价格行情走势仅为提供资讯之用且基于发布者自己的分析。艾德证券期货及发布者不承诺和保证该行情走势可能会在未来发生,因为过去的表现不一定会说明未来的结果。发布者相信本内容所包括的资讯的可靠性,但发布者不保证其准确性或完整性。阁下清楚发布者制作本资讯的目的并非影响您的投资决定,因此,对于阁下因信赖此类资讯或进行任何交易所造成的任何亏损,包括但不限于可能会有的盈利出现损失,艾德证券期货及发布者不承担任何责任。

责任编辑:张润时

0000
评论列表
共(0)条
  • 抢沙发,发首评,稳占C位!
0
10
  • 10
  • 20
  • 30
  • 40
  • 50
  • 100
条 / 页
/ 0
热点
关注
推荐