不如一起看个片

原标题：不如一起看个片

来源： 星球商业评论

1976年，在华尔街著名投资银行贝尔斯登工作的两个年轻人Henry Kravis表兄George Roberts拉上了单位的老师傅Jerome Kohlberg一起在Joe & Rose 餐厅吃饭。

两兄弟成功说服老师傅一起凑了40万美元创业，公司名字用三个人姓的首字母，就叫KKR吧。

KKR的生意模式看起来很简单，先去和一家公司的股东和管理层谈好收购条件，然后去市场上找钱收购这家公司，再把报表做好看点，最后高价卖掉。

这种手段叫杠杆收购（LBO），如果过程中涉及到管理层利益安排，也叫MBO。

1989年，KKR以创纪录的314亿美元收购了RJR Nabisco公司，这家公司大家可能不知道，但你肯定用过他们的产品，比如骆驼香烟和奥利奥饼干。这次的收购是如此惊心动魄，以至于后世还写了本书纪念它：

《门口的野蛮人》

一年后，驻马店青年张磊以河南省高考文科状元的身份考取中国人民大学国际金融专业。也是那一年，董明珠进入格力做业务经理。

此后30年，美国人在LBO和MBO领域的技术愈发成熟，像丹纳赫这样的公司，靠几千倍杠杆的“野蛮人”策略，竟然还做成了一家世界500强公司。

和美国不一样，中国当时的大型企业都是国企，这些看起来是全民所有制的国企有一个大问题，就是没有实际控制人。

世纪之交，大洋彼岸的中国企业家们开始接触到了华尔街回来的同胞，同胞告诉国企老总，有一种东西叫：

所有者“回归”。

轰轰烈烈的国企MBO开始了。

尽管中间经历过财政部叫停，经历过财经杂志震撼人心的调查报道《谁的鲁能》，MBO在这片土地上始终保持着旺盛的生命力。搭班子的，几乎都是国企领导加上华尔街之狼们的徒弟。

比如10年前双汇MBO，万隆的身后就站着高盛。KKR经典一役的“野蛮人”概念，也成了最大的帽子。

最终在宝万之争中，借由王石和董明珠的嘴成功破圈。

《门口的野蛮人》之后的30年，2019年底，珠海国资委把格力电器的大股东地位出售给了张磊的高瓴，董明珠担任董事长兼总裁的企业看起来越来越像世纪之交的那些没有实际控制人的公司了。

为了讲这个故事，大星和朋友们一起做了个视频。做好之后，我一个朋友说：

正经人谁拍视频啊？！

说的好，反正我也不是什么正经人。

责任编辑：邓健