光大期货：短期500强势延续 中期关注市场风偏变化

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文：光大期货 韩颖朗

上周所有指数收涨，指数涨幅基本均衡，中证1000与中小板指涨幅略大，一季报披露结束后从估值水平看大类指数估值水平整体处于合理范围，基于七月份指数分化走向极致，我们为上证50和沪深300有望反弹，但持续性有待观察，我们相对看好金融行业，但医药与消费行业调整或仍将持续一段时间。当前位置充裕的成交与换手是500指数进一步上行的重要条件，短期500强于50/300的形势仍将延续，近期50、300的持续走弱与市场情绪变化有密切关系，存在部分被错杀的行业与个股，这种与500的分化在走向极致后也将发生反转，我们认为下半年50/300指数将有望扭转跌势，这需要成交萎缩与事件催化两个因素期看，指数整体仍将延续震荡上行节奏，行业估值相对偏低中型市值品种将成为未来市场资金持续关注的品种。

1）消息面，周五隔夜欧美涨跌互现，美股道指涨幅相对较大，纳指跌幅相对较大。

2）资金角度，上周资金表现相对中性偏强，融资余额回升，混合型基金仓位回落，股票型基金仓位均回升，北上资金小幅净流入，上周新成立基金份额增长，上周资金整体表现中性偏强。

2）技术与行业上，上周市场整体表现一致，国防军工与汽车行业领涨市场，钢铁与传媒行业跌幅相对较大，市场成交额较之前一周基本持平，三大指数成交占比回落，非指数成交占比上升，七月份行业与指数间分化愈加剧烈，过去几年表现持续较强的医药与消费行业在过去一段时间持续下跌，流出资金将选择新的方向，我们认为这部分资金将利于其他行业出现持续性表现，中长期而言500上行趋势将延续；另一方面近期50、300的持续走弱与市场情绪变化有密切关系，存在部分被错杀的行业与个股，这种与500的分化在走向极致后也将发生反转，我们认为下半年50/300指数将有望扭转跌势，这需要成交萎缩与事件催化两个因素。

下周，国内将公布通胀与货币供应量数据，美国将CPI与PPI数据。

上周所有指数收涨，指数涨幅基本均衡，中证1000与中小板指涨幅略大，一季报披露结束后从估值水平看大类指数估值水平整体处于合理范围，基于七月份指数分化走向极致，我们为上证50和沪深300有望反弹，但持续性有待观察，我们相对看好金融行业，但医药与消费行业调整或仍将持续一段时间。当前位置充裕的成交与换手是500指数进一步上行的重要条件，短期500强于50/300的形势仍将延续，长近期50、300的持续走弱与市场情绪变化有密切关系，存在部分被错杀的行业与个股，这种与500的分化在走向极致后也将发生反转，我们认为下半年50/300指数将有望扭转跌势，这需要成交萎缩与事件催化两个因素，指数整体仍将延续震荡上行节奏，行业估值相对偏低中型市值品种将成为未来市场资金持续关注的品种。

责任编辑：李铁民