新湖期货：甲醇价格预计维持区间震荡走势 01多头故事可期

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文：新湖期货

甲醇要点提示：

国内供需：8月份进口及国内产量预计回升，供应端增量预计在30万吨上下。需求端久泰、蒙大中旬重启 ，诚志检修，传统需求中甲醛、醋酸、MTBE需求略有减量，二甲醚略增，需求端增量预计在22万吨附 近。供需均有增量但供应增量更为明显，平衡结构仍显宽松，港口库存受转口增加影响，累积进程放缓。

国际：国外非伊货源供应紧张，阿曼、新西兰装置重启时间临近，东南亚地区疫情影响发运。受台风影响部分船期推迟到8月，8月预计120万吨左右。

现货：主产区降价销售后出货有所好转，成本支撑下，短线主产区挺价出货为主。

煤炭：政策干预增强，盘面交易产能恢复预期。但短线疫情、需求等因素影响下，煤炭价格预计高位调整。

下游利润：下游MTO多维持小幅亏损状态，整体对甲醇价格顶部的抑制仍存。

库存：天气影响船期到港及卸载，本周库存继续小幅下降，8月上旬到港较为集中，库存预计迅速回升。

后市分析：短线甲醇市场供需弱预期、顶部下游利润压制、底部煤炭高位支撑的主要矛盾暂时难以改变，价格预计维持区间震荡走势，09价格波动范围2600-2800.中远期煤炭底部支撑不确定性较大，四季度合约谈判、限气、烯烃投产等预期仍存，01多头故事可期。

一、本周价格行情回顾

现货价格

主产区降价销售后出货有所好转，成本支撑下，短线主产区挺价出货为主。

2、期现价差

3、外盘价格

国外非伊货源供应紧张，阿曼、新西兰装置重启时间临近，东南亚地区疫情影响发运。受台风影响部分船期推迟，8月预计115万吨左右。

基本面情况分析

甲醇市场供需弱预期、顶部下游利润压制放松、底部煤炭高位支撑的主要矛盾暂时难以改变。

1、国内装置开工情况（分原料）

2、下游主要产品利润情况

3、进口及国内主要区域利润情况

数据来源：新湖品种事业部

4、跨区域套利情况

图：华东3套MTO利润

数据来源：新湖品种事业部

5、库存

8月5日，港口库存上升。江苏港口库存47.4万吨，环比上升0.2万吨，浙江20.1万吨上升4.1万吨，广东8.7万吨上升0.8万吨，福建5.5万吨下降0.7万吨，主要港口库存较上周上升4.4万吨。未来半个月到港量略高于正常水平，库存或小幅累积。

图：库存/周度消费比

数据来源：新湖品种事业部

6、供需平衡表

责任编辑：李铁民