医美又被“锤”，华东医药净利下滑25%，“少女针”是业绩救星吗？

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时代周报

医美行业最近日子不好过。

6月10日，国家卫健委、市场监督管理总局等八部委联合印发了《打击非法医疗美容服务专项整治工作方案》。昨日（8月9日）人民日报刊文指出，一些医美机构在宣传过程中只谈“最佳效果”，不谈“不良后果”，容易使消费者忽视安全隐患。

市场风声一轮紧过一轮，医美板块在经历过集体暴涨的热闹后，也开始逐渐冷静下来。

同花顺数据显示，近一个季度以来，医美概念整体降幅达到10.86%。

在行业进入回调期之际，华东医药交出了2021年上半年的“成绩单”。

8月9日晚间，华东医药发布了2021年半年度报告。上半年，华东医药实现营业收入171.19亿元，同比增长3.11%；实现净利润13.00亿元，同比下降24.89%；实现扣非净利润11.94亿元，同比下降15.12%。

8月10日时代财经以投资者身份致电华东医药董秘办。华东医药方面回复表示：“虽然我们净利润同比还是有所下降，但是相比一季度，降幅已经收窄，可以说明我们的经营趋势是向好的。”

从股价表现看，投资者对这份“降幅有所收窄”的“成绩单”并不买账。8月10日华东医药开盘后一路下跌。截至中午休盘，华东医药报36.39元/股，下跌2.18%。

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图片来源：雪球

在2020年年报里，华东医药就曾坦言，2021年将会是华东医药战略转型的又一关键年，亦将是华东医药历史上经营增长压力最大的一年，集采政策及产品降价对公司经营的影响或将持续存在。

华东医药上半年净利润的下滑，主要受到核心子公司中美华东（阿卡波糖生产企业）的影响。

半年报显示，中美华东上半年营收为54.24亿元，同比下降10.85%；净利润为11.92亿元，同比下降13.94%

阿卡波糖丢标的阴影仍然笼罩着华东医药。

2020年1月17日，第二轮全国药品带量采购在上海开标，其中糖尿病常用药阿卡波糖片的采购金额高达29.28亿元，是采购金额最高的品种，当时华东医药阿卡波糖的市场份额大约为30%。

出人意料的是，阿卡波糖原研药企拜耳降价93%，直接导致了华东医药落标，这意味着华东医药基本丢失了阿卡波糖的院内市场。第二轮集采公布当天，华东医药盘中跌停，此后业绩不断下滑。

根据业绩报告，2020年华东医药实现营业收入336.83亿元，同比下降4.97%；实现净利润28.2亿元，同比增长0.24%；实现扣非净利润24.3亿元，同比下降5.62%。而2021年第一季度，华东医药实现营业收入88.97亿元，同比增长3.47%；实现净利润7.58亿元，同比下降33.90%；实现扣非净利润6.96亿元，同比下降18.8%。

华东医药方面对时代财经表示，为了应对净利润下滑的问题，公司还是会做好创新转型的工作，包括创新产品的引进、推动产品的落地，及推动医美产品在国内的注册等。

根据半年报，华东医药上半年医药工业研发投入为5.36亿元，同比增长6.38%。华东医药表示，公司已经指定了未来5年的创新药发展战略规划，提出规划期间每年完成不少于15个创新品种（包括创新药物、改良型新药、创新医疗器械和高端医美产品等）的立项和储备。

和前途未卜的医药制造业务不同，上半年华东医药的医美业务呈现了快速增长的态势。

早在2013年，华东医药就获得了韩国LG公司玻尿酸品牌伊婉在中国的独家代理权。

预感到集采降价给医药制造业带来的巨大冲击，2018年华东医药再次加码医美赛道，耗资1.69亿英镑收购了英国公司Sinclair全部股份，希望为自己未来转型增加筹码。

Sinclair主要从事医疗美容产品的研发、生产和销售，核心产品包括注射用微球、美容埋线等。

2021年上半年，华东医药医美业务整体营收达到5.65亿元，同比增长46.25%。其中Sinclair的营业收入（含合并新收购西班牙High Tech公司）同比增长111.28%。

按照华东医药的计划，新的明星医美产品注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellansé（伊妍仕），也就是俗称的“少女针”将于8月正式在中国大陆地区开始销售，该产品于今年4月获得国家药监局注册批准。

据了解，Ellansé是全球唯一一款“少女针”，主打及时填充、胶原增生的自然效果，号称是二代“童颜针”。华创证券预测，2021年“少女针”出货量可达到2万支，2025年的营收有望达到20.90亿元。

华东医药方面对时代财经表示，为了避免被不正当揣测，不便对外透露公司对Ellansé的销售预期。

此外，华东医药引进的美国R2公司的冷触美容仪酷雪Glacial Spa（F0）也预计将于三季度在国内正式上市。华东医药表示，新产品上市有望带动公司医美业务迎来新的业绩增长。

责任编辑：梁斌 SF055