A股"最惨板块"大爆发背后真相曝光 马云妻子训斥雷军一小时？最新回应来了

投资研报

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最近的A股，让人琢磨不透，一开始还是芯片新能源永远滴神，接着茅台就来一个大反弹，等大家都重回消费股的时候，今天，地产股暴涨了。。。

8月11日，沪指盘中维持窄幅震荡整理走势，深成指小幅弱势震荡，创业板指走势疲弱，盘中一度跌逾1%；煤炭、电力等周期股集体拉升，地产、半导体等板块走强；酿酒、券商、医药等板块走低；两市成交约1.28万元，北向资金净流出约28亿元。

截至收盘，沪指微涨0.08%报3539.48点，深成指跌0.24%报15021.17点，创业板指跌0.91%报3437.36点；两市合计成交12826亿元，北向资金净流出28.15亿元。

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地产股罕见爆发

地产股今日再度走高，A股金地集团涨停，保利地产一度涨停，5天飙升27%，中交地产涨停，万科A、招商蛇口等纷纷走高，港股中国恒大涨、融创中国等也全线上扬。

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消息面上，一份网传文件显示土地出让政策调整，其中规定：单宗住宅用地溢价率不得超15%，不得通过提高起拍价方式调整溢价率，在达到上限后可通过竞一次性合理报价、摇号、竞更高更优建筑品质方式确定竞得人。

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分析称，控制土地出让价格，对地产业来说是重大利好。今年7月，当浙系房企宋都股份宁愿不要5000万元保证金，也要坚决退掉此前拍下的杭州一地块时，震动了地产圈。

退地损失的5000万元，约为宋都股份2020年净利润（3.52亿元）的14%，是2021年一季度净利润的1.36倍。宋都股份在2020中国房地产百强企业中排名第78位。

市场分析称，地方政府如果地价不做限制，光限定房价，压缩房企利润空间，房企的压力必然向上下游传导，而这次会议正视房地产行业的发展规律，严格调控地价，并为房企减负，减少拼配建、拼自持、拼溢价等这种不必要的现象，为房企留出合理利润。

平安证券称，土拍制度日臻完善，拿地端毛利率有望逐步企稳：由于22城首批集中供地整体表现较为火热，7月22日韩正副总理指出，要加快完善“稳地价”工作机制，优化土地竞拍规则，建立有效的企业购地资金审查制度。此后深圳、天津、青岛等城市第二批集中供地时间延期；杭州则提高第二批集中供地竞拍门槛、降低溢价率上限、试点“竞品质”地块；天津亦明确加强房企资金来源审查，调整后土地溢价率不超过15%，达限价后摇号竞拍。集中供地制度持续完善，叠加融资端收紧影响显现，均将带来下半年土拍市场逐步降温及拿地端毛利率的企稳。

投资建议：中长期投资价值已经显现，优选财务稳健、现金流健康、销售高增的行业龙头。尽管行业结算端毛利率仍有下行压力，但认为当前板块估值已经反映业绩及毛利率方面的担忧，同时随着各地土拍制度逐步完善、叠加监管对拿地销售比的限制，重点城市土地热度有望逐步降温，带来拿地端毛利率的企稳。当前多数龙头房企估值对应2021年PE不到5倍、PB不到1倍、股息率大多超过6%，近期保利地产、金科股份先后发布实控人或高管增持、回购计划，亦彰显中长期发展信心。考虑市场对行业信用风险的担忧，建议优选财务稳健、现金流健康、销售高增的行业龙头，如保利地产、金地集团、万科A等。

中信证券分析，稳地价并不是一句空话，土地成交溢价率结构性偏高不符合政策要求。中央政治局会议表示，要坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。新房限价和二手指导价政策，已经有效稳定了各地的二手房市场。但2021年初以来的土地市场，存在溢价率结构性偏高，土地市场竞争结构性过热等问题。

具体来说，此前部分集中供应土地的城市成交溢价率缺乏约束，土地市场竞争缺乏必要的门槛，尤其是土地成交达到限价之后转而竞自持面积，其实质就是在推高商品房部分的地价，并不符合稳地价的政策精神。以北京、上海等城市在第一次集中供应过程中规则设定更佳，常常以摇号，一次性报价，竞建造品质（而不是实质推高地价）方式决定土地归属，预计可能是未来土地市场发展方向。

稳地价和稳房价落位，开发企业盈利能力归零担心化解。政策并不否定商品化的住房供给，但过去地价不断上涨，房价不能上涨的局面，确实令市场担心企业盈利能力下降无底部。认为，优秀房地产企业的盈利能力会回归社会平均水平，高资金成本和高建安成本的地产企业盈利能力会下降到较低水平。但认为，行业的盈利能力不会归零，商品化住宅供给仍会长期持续。

储能概念股上演涨停潮

易事特、盛弘股份、星云股份等股20%涨停，近30只个股涨幅超9%。

消息面上，近期部委及地方密集出台相关政策，“新能源+储能”项目的落地正步入快车道。长江证券认为，储能行业发展进入拐点，后续可期待的政策还包括容量电价、输配电价等机制的改革。

华创证券表示，千亿级储能市场规模，预计全球储能装机年均复合增速40%-50%以上。储能商业模式将逐渐明朗，同时叠加电化学储能成本的进一步下降和政策支持，储能行业有望保持高速增长，

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煤炭板块指数大涨再创阶段新高

潞安环能等多股涨停；

国泰君安发布研报称，碳中和背景下，煤矿稀缺性凸显，资产价值将不断提升。煤炭行业资本支出高点在2012年就已出现，碳中和大方向下行业整体投资趋缓、资本开支逐渐下行，2021年至今发改委能源局仅新批1740万吨产能。科学减碳的背景下，煤炭消费还将长期处在主导地位，新批产能的稀缺性将推动资产价格抬升。

该机构表示，疫情不扰全球经济复苏，由于新能源很难快速放量，需求核心增量由传统能源提供，带动油价、天然气价格持续上涨，海外煤价连创新高。国内煤价与海外煤价高度联动，当前进口煤并无价格优势。而且宏观经济的好转将打消市场的需求端疑虑。国泰君安建议关注强盈利能力的标的；以及短期受制于区域政策等因素，远期具备盈利释放空间的标的；或者业务包含大型煤化工及积极转型的标的。

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被马云妻子张瑛当小学生训了1小时？

雷军否认：跟她是朋友

此前的一天，雷军在个人年度演讲时提到，小米股价在2019年跌跌不休，从最高峰的24港元跌到8.28港元，较IPO价格腰斩。

雷军回忆当时的至暗时刻，“有一个投资者执意要见我，一坐下来只寒暄了几句，他就毫不客气地说，你们怎么让我赔了这么多的钱？我真的不知道你们怎么干的。接着从小米的战略到小米的产品，再到小米的管理，把我当小学生一样训了一个多小时吧。不瞒大家说，我当时的衬衣都湿了，会后我一个人坐在会议室里坐了很久，那一刻特别特别绝望。”

外界关注，雷军所说的这位投资者是谁？8月10日晚间，有网络消息称，该投资人是马云的妻子张瑛。

8月11日，雷军在个人微信朋友圈表示：“我跟张瑛是朋友，昨晚演讲中的投资话题跟她没关系。网上传闻都是谣言。”

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责任编辑：冯体炜