财通、富荣、建信基金定增市场揽入爱乐达 年内获配军工股定增份额基金账面回报优厚

投资研报

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8月11日，爱乐达公布了此前5亿定增计划的配售结果，13家机构及个人共获配1190.19万股，其中公募基金获配份额约半数，为507.02万股，建信基金、富荣基金及财通基金入围，财通基金获配股数最多为273.74万股。

爱乐达从事军用飞机和民用客机零部件的精密加工业务，属于军工类企业。统计显示，年内军工类企业实施增发的还有上海瀚讯、雷科防务，从公募基金获配份额的账面收益来看，所有参与基金的账面回报均获利，部分账面盈利近千万元。

业内人士分析指出，军工板块波动性相对较大，具有较强的主题投资色彩，但从更长期的维度看，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，依然看好基本面向好、未来增长潜力大的好公司。

公募获配份额近半，锁定期6个月

同多数军工股二季报预告超预期类似，爱乐达7月7日公告了其2021年半年报预增的消息，归属上市公司股东净利润或在1.15亿到1.09亿之间，同比增长85%到93%。随后证监会核准了其5亿定增计划，拟参与的投资者趋之若鹜。

据相关公告显示，符合发送认购邀请文件相关条件的投资者共计91名，到8月1日，有35名新增投资者表达了认购意向，次日中午时，共收到47名投资者提交的《申购报价单》及其他申购相关材料。

最终，本次发行价格定为42.01元/股，为发行底价的1.23倍，其中公募基金获配份额约半数，为507.02万股，建信基金、富荣基金及财通基金入围，财通基金获配股数最多为273.74万股。不仅竞价激烈，二级市场股价也出现上涨，Wind统计显示，自7月21日向深交所报送发行方案后至8月2日申购结束，爱乐达股价区间涨幅高达15.49%。

有意思的是，虽然部分公募基金入围，但因竞价保守出局的公募机构此前早已加入爱乐达阵营，如南方基金和长城基金。从定增结果公告的信息来看，截至2021年7月9日，爱乐达前十大流通股东名单中新出现了南方军工改革灵活配置、长城成长先锋混合（加仓）等。

这两只基金所属机构均在此次申购名单中给出报价，南方基金最高报价40元/股不及发行价42.01元/股，长城基金则低至38.27元/股。需指出的是，两只基金均在7月9日之前买入该股，此时报价是否也可作为预期估值的上限有待观察。不过，已更新的前十大流通股东中，却有部分私募获利了结，深圳市和沣资产两只产品目前已不在序列之内，和沣远景甚至在一季度内就已经开始减持。

有基金年内参与军工股定增赚千万

爱乐达是一家立足航空，主要从事军用飞机和民用客机零部件的精密加工业务的企业，是军工股中涉及航天航空与国防类的上市公司，受近期行情带动，今年军工股实施的定增中，参与机构赚钱效应明显。

东方证券数据显示，二季度主动基金军工股持仓占比及市值均明显回升。其中，主动基金持仓军工市值环比上升25.80%，持仓占比环比上升0.20个百分点。同时，军工板块主动基金持股超配幅度扩大，二季度超配0.42%，相比一季度扩大0.08个百分点。

受此影响，军工类个股的涨幅明显，截至8月11日，中证中航军工主题指数近一个月涨幅达21.86%，大飞机指数、军民融合指数以及航母指数5日涨幅居所有概念板块之前，部分已在年内实施增发的军工股已为投资人取得不错的账面回报。

据统计，今年以来，公募基金机构参与军工股的定增案例仅上海瀚讯和雷科防务。虽然标的局限，但获配持仓的基金数量众多，有35只基金（只统计初始基金）。其中，上海瀚讯多为南方基金获配，另有华夏磐益一年定开参与其中；雷科防务则受到财通、博时基金旗下产品关注。

从各只基金参与两只股票的投资成本及账面价值来看，截至8月11日收盘，上述35只基金均已获利，其中盈利在百万以上的有15只（只统计初始基金），南方兴润价值一年持有、华夏磐益一年定开盈利分别达到992.31万元、988.18万元，为所有参与基金中盈利最高的产品。

对于军工股的回暖，同为新入爱乐达前十大流通股东的博时军工主题股票基金经理兰乔表示，看好军工板块的长期表现。他指出，军工板块波动性相对较大，具有较强的主题投资色彩，但从更长期的维度看，一些质地好的军工企业市值有较大成长空间，依然看好基本面向好、未来增长潜力大的好公司。

责任编辑：冯体炜