美联储还没有开始减码 金融市场流动性已经在示警
新浪财经2021-08-12 07:36:471阅
一项衡量美国金融流动性的指标正闪起警报，尽管美联储还没有开始缩减资产购买计划；在过去这项指标的下降，预示了过去十来年两次最严重的股灾。
这个信号模糊不清，但过去曾发出有意义的征兆。粗略地说，它就是货币供应量和国内生产总值（GDP）增长率之间的差距，在经济学界被称为马歇尔K值（Marshallian K）。它近期转负，为2018年以来首次，意味着GDP的增长速度快于政府的M2账户。
这一差距源于经济增长迅速使可用资金耗尽。在人们认为流动性过剩支撑着从比特币到网红股（meme stocks）等各种资产的上涨之际，这种赤字可能成为市场的一个问题。
“换一种说法，正在复苏的经济现在正在从股市曾经独占的大杯中喝酒。”Leuthold Group的首席投资官Doug Ramsey上周在一份报告中写道。
这有多大威胁？虽然股市在1990年代频繁出现负K值的情况下继续上涨，但自2008年全球金融危机以来的模式，却提醒大家要谨慎。
K值在2010年跌破零，当年标普500指数回调16%。2018年K值的类似下降预示了一场几乎杀死牛市的股市大跌。
责任编辑：王永生
0001
相关推荐
S&P Global Platts：OPEC重获市场份额 可能加剧油价震荡
S&PGlobalPlatts分析主管ChrisMidgely表示，明年OPEC可能从美国页岩油生产商那里重夺市场份额，石油市场或因此陷入更多震荡。0000开盘：关注鲍威尔证词 美股周二开盘涨跌不一
北京时间11日晚，美股周二开盘涨跌不一。美联储主席鲍威尔在提前公布的连任提名听证会发言稿中表示，美联储将确保更高通胀不会在经济中变得根深蒂固。本周投资者将迎来重要经济数据与财报。道指涨22.41点，涨幅为0.06%，报36091.28点；纳指跌24.85点，跌幅为0.17%，报14917.97点；标普500指数跌0.42点，跌幅为0.01%，报4669.87点。0000爱彼迎IPO文件展现了新冠疫情对房屋共享业的影响
{image=1}爱彼迎在人们期待已久的首次公开募股（IPO）申请文件中概述了亏损扩大、营收下降的现状，但同时也对前景作出了乐观预期，称随着经济最终从新冠疫情造成的巨大冲击中复苏，住房共享需求必将出现反弹。该公司此番上市规模势将跻身年内IPO前列，由此为今年新冠疫情肆虐背景下逆势而行的IPO飙升势头画上完美的句号。0000隔夜要闻：零售数据强劲道指收高500点 原油涨逾3%
美国石油和天然气行业疫情以来已失去逾10万个岗位美国住宅建筑商乐观情绪出现创纪录反弹市场联合国：今年全球FDI将下降近40%2022年复苏周二美油收高3.4%布油上涨3.1%农场三文鱼20%死亡率高过养猪外媒曝出挪威三文鱼农场养殖真相公司研究称地塞米松可有效提高新冠患者生存率欧股收盘全线上涨周二收盘爱奇艺大涨25.85%传腾讯计划入股爱奇艺0000英国南非各现新冠变异病毒 周边邻国采取封堵措施
　　?英国南非各现新冠变异病毒周边邻国采取封堵措施　　作者：钱小岩高雅　　多地报告新冠病毒变体出现，导致海外疫情在2020年岁末波澜迭起。0000
