西部基建需求较好带动区域量价齐升 关注水泥龙头

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数据显示，2020年5月份，全国水泥产量2.49亿吨，同口径增长8.6%，增速环比回升4.8个百分点，全口径增长9.6%，环比回升4.9个百分点。

粤开证券指出，5月水泥产量增速（全口径）从4月的4.69%快速上行至9.57%，显示下游复工、赶工情况理想，需求旺盛，结合5月固定资产投资数据来看，基建投资增速进一步上行，而地产投资依然保持较强韧性，水泥产量增速与基建和地产投资增速数据趋势吻合。

从各区域来看，区域间分化明显，华北地区量的表现较差，主要还是受京津地区拖累，其余各区产量增速均显著恢复，部分省、市、自治区如新疆、重庆、甘肃等增速均超过　15%，说明西部地区在基建发力的背景下，需求表现强劲。

从价格来看，西强东弱明显，西北和西南地区价格上行，而华东地区近期受外来熟料冲击，价格走弱；华北和东北地区受需求端制约，价格走弱。

从个股的选择来看，除了核心标的海螺水泥，该机构建议还可关注几个省内景气度较高，业绩有望超预期的弹性标的如祁连山、万年青、天山股份等。

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责任编辑：逯文云