宁德时代582亿定增震动A股 开盘大跌4%，天量成交超百亿，有券商说还要涨50%

投资研报

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8月13日早盘，A股三大股指集体低开，一度翻红后又再度下行，呈现波动走势。截至午间收盘，上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.57%，创业板指下跌0.56%。

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当日有“锂电茅”之称的宁德时代再度成为市场焦点。昨日晚间传出其巨额定增的消息，然而该股13日大幅低开逾4%。随后该股迅速拉升后又再度下行，走势接近倒“V”型。较为乐观的券商预计，宁德时代较当前股价还可能再度上涨约50%，但在看好的同时也警示了其潜在风险。

展望未来，“锂电茅”以及众多近期表现抢眼的锂电上下游相关板块前景又如何？哪些细分板块值得关注？

“锂电茅”大起大落 背后藏何玄机

8月12日晚间，一则消息引发资本市场关注。

宁德时代披露定增方案，募集资金总额不超过582亿元，投资于福鼎时代锂离子电池生产基地项目（新增锂离子电池年产能约60GWh）、广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期（新增锂离子电池年产能约30GWh）、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目（开展新一代动力及储能电池关键材料体系研发、钠离子电池产业链关键材料及设备开发等）等7个项目。

尽管披露了巨额定增方案，8月13日，宁德时代股价却大幅低开4.38%。开盘不久，宁德时代低开高走，股价直线拉升，最高涨超5.5%。

其成交额也不断扩大。截至上午收盘，宁德时代成交额已突破112.3亿元，前一纪录为今年5月28日创造的113.5亿元。盐湖股份同期成交近110亿元。受此影响，锂电产业链全线被激活，锂矿、盐湖提锂等各细分概念板块居于涨幅榜前列。

随后两股均出现冲高回落行情，也带动指数集体回落。截至午间收盘，宁德时代上涨0.79%，报505.97元，最新市值为11784亿元。

值得关注的是，在昨天重磅消息公布后，各大知名券商也密集发布了观点。

中金公司指出，维持宁德时代跑赢行业评级，2023年目标市盈率为40倍，给予其653元的目标价。中金表示，宁德时代定增计划加快产能建设，有望加速抢占动力和储能领域的份额。同时公司将受益于储能市场需求超预期的可能性，从而上调未来两年的盈利预测。

中信证券指出，目前全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发。公司有望充分享受行业爆发成长红利，成长确定性高，具备长期投资价值，维持目标价754元（较目前价格还有约50%的上涨空间），继续推荐，维持“买入”评级。

不过中信证券也警示了其潜在风险因素，包括下游新能源汽车销量不达预期、动力电池价格下行超预期、原材料价格波动、技术路线变革、定增及募资项目进展不及预期等。

携手上下游？

锂电板块能否串起全行业利好

截至8月13日午间收盘，行业板块方面，申万一级行业指数中，化工、综合、采掘等涨幅居前，电子、计算机、通信等跌幅居前。

更细分的Wind概念指数中，和锂电相关的各细分指数涨幅位居前列，包括磷化工指数、盐湖提锂指数、锂矿指数等。

以上图片均来源于Wind

展望未来，业内专家建议投资者将眼光放远，关注锂电行业上下游各种相关的优质细分板块以及个股，但同时也需要警惕仅有概念炒作的板块和个股。

中信证券分析师李超指出，宁德时代公布规模庞大的定增扩产计划，反映出下游需求的高景气格局，也将对上游电池金属和锂电材料产生巨大的需求拉动。锂当前供需矛盾突出，价格上涨确定性高，板块有望持续上行。同时正极材料板块的利润增长和估值优势也逐渐凸显。随着下游对供应链稳定和成本管控的要求不断升级，具备“资源+材料”一体化布局的龙头企业有望在锂电材料的赛道中最终胜出。

光大证券分析师吴裕指出，锂离子电池和正极材料磷酸铁锂的产能扩张将直接提升锂电池产业链上游各环节的需求提升。但由于环保等原因，新能源产业链里面有很多化工材料在短中期内难以跟随下游产能的扩张而扩产，进而导致一些产品在未来形成供需紧张的格局。因此，短中期内，隔膜、电解液及其溶质六氟磷酸锂、碳酸锂，甚至于原料端的磷矿和锂矿等一系列材料将迎来新一轮景气周期。

编辑：亚文辉

责任编辑：陈悠然