净利同比增幅超20% 招商银行、宁波银行披露上半年成绩单

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业绩亮眼！8月13日，市场公认的两家优质银行——招商银行、宁波银行上半年成绩单率先出炉。

从2021年半年度报告来看，报告期内，上述两家银行营收、净利实现双增，特别是净利同比增幅，均超过20%；不良率均在低位，招商银行为1.01%，宁波银行为0.76%；同时，家底丰厚，拨备率仍在高位，均超400%，意味着并未释放拨备反哺利润。

业绩表明，上述两家银行抗过新冠肺炎疫情的严峻考验，负面影响逐步消退，报告期内，计提信用减值同比下降。

截至今日收盘，上述两家银行股价对应PB（市净率）均超过2倍，回到历史高位。市场情绪在上周就已开始在股价上予以反映，特别是招行过去一周涨幅9.48%。今日，中信建投发布报告，上调招商银行目标估值至3倍PB。

一看盈利：营收、净利双增

先来看招商银行数据。

据招商银行2021年半年度报告显示，报告期内，招商银行（集团口径，下同）实现营收1687.49亿元，同比增长13.75%；实现归属于该行股东的净利润611.50亿元，同比增长22.82%。

报告期内，招商银行净利息收入993.41亿元，同比增长9.32%；非利息净收入694.08亿元，同比增长20.75%，非利息净收入占比为41.13%，同比提高2.38个百分点。

如早前招行管理层所预期的那样，反映盈利能力的指标——净息差持续收窄。报告期内，该行净息差为2.49%，同比下降0.01个百分点。分季度来看，该行第二季度净息差2.46%，净利差2.38%，环比均下降6个基点，主要因为生息资产收益率环比下降。

宁波银行盈利数据同样十分强劲。

据宁波银行2021年半年度报告显示，报告期内，该行实现营收250.19亿元，同比增长25.21%；实现归母净利润95.19亿元，同比增加16.76亿元，增长21.37%。

从结构来看，2021年上半年，该行实现利息净收入159.83亿元，同比增长21.91%；实现非利息收入90.36亿元，同比增长31.53%，非息收入占比同比提升1.74个百分点至36.12%。

由此可见，两家银行的一个共性是，报告期内的非息收入大增。这其中，主要是代销业务，以及托管收入大增。例如，招行报告期内代理服务手续费收入151.73亿元，同比增长40.36%。

不同的是，宁波银行净息差有不小的提升。2021年上半年，该行净息差为2.33%，同比上升8个基点；净利差为2.59%，同比上升9个基点。

宁波银行上述两个指标同比上升的主要原因，一是加大对实体经济的支持力度，使得客户贷款占生息资产的比重持续提升，资产结构不断优化；二是坚持结构合理、量价均衡原则，持续优化存款结构，有效降低存款成本，有效助力负债端成本优化。

宁波银行2021年上半年负债平均成本率2.10%，同比下降12个基点。在吸收存款普遍“喊难”的情况下，该行报告期内存款同比增速超过12%。

上半年，两家银行均保持扩表，特别是宁波银行，上半年贷款投放强劲，同比增幅超过15%。

二看资产质量：不良率均处于低位

两家银行的资产质量亦是同步向好，不良率均处于低位。

资产质量方面，截至报告期末，招商银行不良贷款余额545.42亿元，较上年末增加9.27亿元；不良贷款率1.01%，较上年末下降0.06个百分点。与此同时，该行拨备覆盖率439.46%，较上年末上升1.78个百分点。

招商银行零售资产质量也向好。截至报告期末，该行零售贷款余额28649.90亿元，较上年末增长6.86%；不良贷款余额216.32亿元，不良贷款率0.76%，较上年末下降0.05个百分点，其中，信用卡贷款不良额125.86亿元，较上年末增加1.62亿元，信用卡贷款不良率1.58%，较上年末下降0.08个百分点。

宁波银行不良率仍保持低位。截至2021年6月末，该行不良贷款率0.79%。而且，报告期内，该行各行业不良率未产生明显波动，不良贷款主要集中在制造业、房地产业及商业贸易业，不良贷款金额分别为11.57亿元、5.37亿元和5.18亿元，分别占全行不良贷款总额的18.45%、8.56%和8.26%，不良率分别为0.96%、1.48%和0.68%。

同时，宁波银行拨备覆盖率为510.13%，其他银行对此怕是要“羡慕嫉妒恨”。

不良率低，加上拨备丰厚，意味着两家银行并未通过释放拨备，反哺利润。

三看成长性：招行大财富管理显现成效

作为市场公认的优质银行，两家银行业务特色各有千秋，且特色鲜明。

招商银行是全国性股份行，胜在零售；宁波银行是区域性龙头银行，胜在对公小微服务，同时大零售战略也有明显成效。

当前，招商银行正在为达成“轻型银行”战略目标而努力。今年初，招商银行首次向市场披露其大财富管理思路。从半年报数据来看，成效已经显现出来。

报告期内，该行零售客户实现高质量增长。零售客户1.65亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长4.43%，其中金葵花及以上客户（指在本公司月日均总资产在50万元及以上的零售客户）343.66万户，较上年末增长10.79%；管理零售客户总资产余额99850.38亿元（月日均口径，报告期末时点规模突破10万亿元），较上年末增长11.67%。

同时，该行私人银行客户（指在月日均全折人民币总资产在1000万元及以上的零售客户）111947户，较上年末增长11.97% ；管理的私人银行客户总资产31292.47亿元，较上年末增长12.78%。

正是有这样的客群基础，招行大财富管理策略才有创收的可能，非息收入才有大增，从而摆脱对息差的依赖，有了穿越经济周期的底气。

报告期内，招行非利息净收入中，净手续费及佣金收入522.54亿元，同比增长23.62%，在非利息净收入中占比75.29%，同比上升1.75个百分点。从重点项目来看，财富管理手续费及佣金收入206.12亿元，同比增长33.60%，其中，代理基金收入67.19亿元，同比增长39.75%；代理保险收入55.59亿元，同比增长32.51%；代理信托计划收入45.28亿元，同比增长23.85%。

而宁波银行，除了保持强项公司业务外，近年来也提出大零售战略，目前该战略实施效果也有明显体现。

从报告来看，2021年上半年，宁波银行个人业务实现营业收入86.90亿元，同比增加14.82亿元，增长20.56%；个人贷款占比较年初提升0.80个百分点至38.85%；活期存款占比较年初提升1.25个百分点至46.20%。这意味着，宁波银行有着便宜的资金成本，既能支持对公，也有空间做好轻型的大零售业务。

责任编辑：冯体炜