宁德时代走上危险之路：巨额定增极不厚道 历史上这么干的没啥好下场

投资研报

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原标题 宁德时代：走上危险之路！

来源 尺度 川北剑客吴老二

宁德时代正在走上一条危险的路。

曾几何时，宁德时代是一个高端制造公司。现在，宁德时代是个炒股票的公司。今天老二不想说他以投资的名义炒股股票，也不想说他以钠离子概念配合炒股票。我只想说增发炒股票这条危险的路。

宁德时代要定增582亿。任何一个老板，一定会在价格好的时候卖掉手里的产品。如果宁德时代的股票就是产品的话，老板曾毓群是个精明的商人，做企业最重要的不是玩儿命，而是玩儿心理战术，他抓住了股票炒家们的心理。

已经持有宁德时代的机构比如高瓴，巴不得更多的机构进来抬轿子，增发成功，会给市场传递一个机构看好宁德时代未来的信心，也给前期的机构更好套现的可能。参与增发的，价格比现价便宜，老机构想套现，一定会齐心协力炒股票，未来不愁赚不到钱。现在市场上都冒出个“宁组合”，太多人想在宁德时代身上赚钱了，赚钱效应明显，未来有大把的机会收割那些饥渴的韭菜。

宁德时代定增这事儿，看上去是老板跟机构们看好中长期，实际上跟宁德时代中长期的股价走势没有什么关系，那种把宁德时代看到2060年的骗子，就是小丑，没必要在意他们像狗一样的凄惨叫声。募集582亿，项目做得好，股价好，项目做得糟糕，股价就不好，未来到底怎么样？A股上还真有一个现成的，那就是募集资金超过千亿的京东方，股价就跟咸鱼一样平淡无奇。募集金额很大，机构们需要长期忍一下。

A股没啥新鲜事，但是一面镜子。从资本市场历史角度讲，宁德时代的巨额定增是极不厚道的，因为板块龙头股票在股价高位发巨额定增，历史上这么干的公司就没几个有啥好下场的，要么带崩板块，要么带崩市场。现在碳中和不仅仅是中国战略，更是全球争夺未来经济发展趋势的战略，宁德时代带崩行业是不可能，把自己带到危险的路上那只是一个概率问题，当然，短期内带坏市场也是有可能的。

宁德时代难道真的没有别的道路可以选择？是曾毓群太过贪婪？还是心理太过胆小？很显然，曾毓群是个贪婪的胆小鬼。如果宁德真想做一家值得众人尊敬的好企业，那么它其实可以选择配股，按照23.29亿总股本，每10股配1股，250元配股价格，这样一来，2.329X250=582.25亿，这事就完美解决了。

为啥说曾毓群是个贪婪的胆小鬼呢？按照老二刚才给出的配股方案，大股东按照比例掏出0.57X250=142.5亿现金，意味着曾毓群用现金表明对未来的 信心，用真金白银跟中小股东捆绑在一起，成为真正的利益共同体。可是曾毓群不这样做，而是要通过高位定增，用别人的钱，摊薄所有股东的权益，他想吃肉，只想吃别人的肉。

582亿是个什么概念？听上去金额很大，其实在工程腐败方面，那就是一笔渣渣钱。大家只看到现在盐湖股份的疯狂，没有人记得住之前盐湖钾肥的触目惊心。582亿的工程绝对是大工程，这样的巨大工程里面稍微跑冒滴漏，那就会产生多少腐败，多少浪费？盐湖钾肥投资镁金属一体化项目，一把就亏掉了530亿。盐湖钾肥里面的人，连食堂里都在贪污腐败，不少人现在还坐在牢里，这里面还有多少落入了私人口袋，谁知道呢？

曾毓群不值得尊敬，是因为老二的家乡有一个搞锂的老板蒋卫平，蒋卫平的天齐锂业曾经差点死了，蒋老板在圈儿内是有名的吃独食，都是自己掏钱来搞。在做企业方面，蒋老板比曾老板厚道的多，良心的太多。宁德时代就是一家靠着时代机遇做大的公司，仅此而已了，离伟大，值得尊敬，差的太他妈太远了！如果你想在里面赚个差价，也许是个不错的标的，但是长期还是自求多福吧。

责任编辑：王涵