市场预期将发生重大改变？美联储越来越多人支持9月就宣布缩减购债

原标题：市场预期将发生重大改变？美联储越来越多人支持9月就宣布缩减购债

来源：FX168

在经济数据出人意料之际，政策观点的转变为美联储在9月宣布缩减资产购买规模的决定打开了大门，并在大约一个月后开始缩减购买规模。

华尔街日报最新称，美联储官员正接近达成协议，如果经济复苏继续，他们将在大约三个月后开始缩减量化宽松政策，一些官员正推动在明年年中结束资产购买计划。

在最近的采访和公开声明中，一些人主张制定这样的时间表，如果经济朝着他们的目标快速前进，他们就能比目前预期的更快地提高利率。

近期一系列强劲的就业报告加强了美联储在9月21日至22日的下次会议上宣布其开始缩减购债规模的意图的可能性，也可能最早在11月的下一次会议上宣布。

CNBC指出，对官员的采访以及他们的公开言论显示，越来越多的人支持以比市场一个月前预期更快的速度缩减购债规模。过去两个月强劲的就业数据和更高的通胀数据促使上述观点发生变化。

美联储理事沃勒（Christopher Waller）和波士顿联储主席罗森格伦（Eric Rosengren）、达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）和圣路易斯联储主席布拉德（Jim Bullard）都曾公开呼吁9月份缩减购债规模。

亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）支持在10月至12月的某个时间开始缩减购债规模，暗示他也可能支持9月宣布。

CNBC评论指出，这些人并不以鹰派著称，事实上，一些人是在疫情开始时最早呼吁美联储采取历史性行动支持经济的人之一。

如果8月就业数据疲弱，delta变异引发新一轮经济封锁，或通胀数据缓解，美联储可能将决定推迟至11月会议。

但上周公布的强于预期的通胀数据，以及明年仍将保持在高位的预期，都为早些时候宣布的缩减购债计划提供了支持。

市场也改变了预期，给了美联储更快采取行动的余地：CNBC 7月美联储调查的受访者认为，11月是美联储宣布缩减购债规模的月份，1月是开始缩减购债规模的月份。但上周的路透调查显示，9月成为新的共识。

鲍威尔准备好了吗

鲍威尔总体上比一些官员更为鸽派，尽管他在最近的数据公布后没有发表任何言论。鲍威尔已经暗示，他可能会被说服早些动手。尽管他坚称大部分通胀将是暂时的，但他也表示，“我们必须认真对待风险情况，即通胀将更加持久。”

上周公布的通胀数据显示，消费者价格指数有所回落，但批发价格水平的通胀压力不断加大。一些美联储官员现在预计，更高的通胀率可能会持续到明年。

鲍威尔在7月新闻发布会上表示，美联储距离缩减购债规模所需的进一步实质性进展“仍有一段距离”，但那是在7月就业报告公布前。

7月最新非农就业数据显示新增逾90万个就业岗位，并向上修正了5月和6月的就业数据，以及对就业人口持续强劲增长的预估。他还表示，缩减量化宽松的决定将由委员会决定。此外，鲍威尔还表示，delta变种不会对经济构成太大风险。

直到最近，鲍威尔的主要关注点一直是避免“缩减恐慌”（taper tantrum）。2013年，美联储主席伯南克（Ben Bernanke）谈到最终将缩减资产购买，引发债券市场大幅抛售。

但鲍威尔似乎已经实现了这一目标。几个月来，美联储官员一直在公开谈论缩减购债规模，股市已经上涨，债券收益率虽然波动较大，但总体上仍处于低位。

与此同时，对于2022年底或2023年初开始加息的预期，在各方都在谈论缩减购债规模之际几乎没有变化。这对美联储官员来说意味着，他们已经实现了让市场意识从加息决定中分离出来的目标。

9月缩减购债规模也可能符合鲍威尔提出的提前通知市场的标准。美联储承认在6月和7月的会议上都讨论过缩减购债规模。9月份宣布缩减购债规模，从10月或11月开始，相当于提前四到五个月通知。

9月决定可能会遭到委员会中几个更为温和的成员的反对。芝加哥联储主席埃文斯上周表示，在做出决定之前，希望看到“再几个月”的就业数据。美联储理事布雷纳德表示，她希望看到9月学校开学和经济数据。

对于美联储来说，围绕政策拐点出现这样的分歧是很典型的。美联储主席是要达成共识，还是要持不同意见。看来鲍威尔在9月份可能会因这两项决定而面临异议。

鲍威尔可能会寻求鸽派的支持，比如，从8个月改为10个月。或者，他也可以通过加快缩减量化宽松和推迟宣布来安抚鹰派。

由于美联储已表示，将在加息之前缩减购债规模，因此缩减购债的决定将立即为讨论首次加息打开闸门，这可能会提前加息预期，并以美联储不愿看到的速度收紧金融状况。

责任编辑：刘玄逸