张磊到底跑没跑？

原标题：张磊到底跑没跑？

来源：健识IPO

仅半年多时间，高瓴卖出50%的股票，收回75%的本金。

8月15日，CRO企业凯莱英公布2021年半年报，总营收17.6亿元，同比增长39.04%；扣非净利润3.52亿元，同比增长27.29%。这本是一份不错的报表，但其中一个小细节让市场大吃一惊：

高瓴跑了！

2021年第二季度，高瓴减持凯莱英股本220.26万股，占总持股的50%。以二季度中位股价340元计算，高瓴套现近7.5亿元。

仅半年多的时间，卖出一半股票，收回近75%的本金，这可比在一级市场投资回报快多了。高瓴创始人张磊是“时间的朋友”，不过，跟随高瓴一起买入的股民，可能会成为“时间的炮灰”。

近两日，CRO板块整体大幅下跌。8月17日，凯莱英暴跌6.74%，加上头一天的跌停，两个交易日累计下跌接近17%。

凯莱英：定增一时爽

凯莱英是一家CRO企业，处于医药研发代工中的后端，准确地说，是一家代工生产企业，即CDMO。

在一大批CRO企业中，凯莱英原本不如药明康德、康龙化成美名在外，但高瓴的参股，让凯莱英一飞冲天。

2020年初，定增新规落地，上市公司的再融资条件放宽。当年2月，凯莱英公布了一份定增预案，计划以每股123.56元的价格，发行不超过1870万股股票，募资23.11亿元。

预案中，最亮眼的莫过于：本次发行对象仅为高瓴资本管理有限公司1名特定对象。作为那次定增的唯一对象，高瓴参与定增股份的禁售期为18个月。

不论高瓴还是张磊，都是金字招牌。定增消息放出后的首个交易日，凯莱英直接涨停。如果定增顺利完成，高瓴将位列凯莱英5%以上持股股东名单。

高瓴此前参与投资凯利泰、健康元、基隆股份等，无不引发市场关注，被视为二级市场投资的风向标。有人直言：“跟着高瓴去炒股，不愁没有钞票数”。

高瓴对凯莱英的独家定增公布后，市场刮起一阵情绪化跟风，到当年7月，定增方案还没通过证监会的核准，但彼时凯莱英的股价已经飙升到240元。

按照123.56元的定增价，如果证监会放行通过定增方案，高瓴等于一分钱还没花，就已经赚了一倍。这样的方案，自然引发市场强烈关注。

7月22日，凯莱英宣布修改定增方案：发行对象由此前的高瓴独一家，变成了不超过35家的特定投资者，价格也由投资者竞价确定，限售期由18个月调整为6个月。

最终，在2020年10月12日，凯莱英确定了9名定增对象，高瓴获得了440万股，按照定增股价227元，高瓴套了近10亿，大餐没吃到，好歹吃了一顿卤煮。

同时期，高瓴还参股了百济神州、君实生物、药明康德等一大批生物医药企业，在资本市场传为佳话。市场一致认为：张磊重仓医药股，是遵循价值投资的体现，是真正身体力行，在做“时间的朋友”。

但这一次，对很多散户而言，朋友变损友。

8月15日，凯莱英的半年报令市场哗然，高瓴大幅减持的消息一出，两个交易日，凯莱英股价跌去了17%。

对于凯莱英的遭遇，身为血液灌流器龙头的健帆生物应该深有体会。

8月2日，健帆生物公布2021年半年报，成绩喜人：半年成果已接近2019年全年业绩。

然而第二天，健帆生物跌停了。

健帆生物半年报显示，股东UBSAG减持了378.53万股，相当于手中持股的30.07%。

一年前，健帆生物公布2020年半年报时，UBSAG以新进股东的方式出现在十大流通股东列表。此后的几个季度， UBSAG不断减持。

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健帆生物董秘张明渊曾表示，UBSAG正是高瓴境外的瑞银账户席位。

从凯莱英和健帆生物的遭遇可以看出，高瓴的大手买大手卖均发生在2020年初监管新规后的定增上。新规允许PE/VC以折扣价购买股票，并且可缩短限售期，降低了参与门槛。对于PE和VC来说，这无疑是一波利好。

该新规发布后，高瓴、基石、红衫、时代伯乐、盈科资本等均对定增抱有很大兴趣。据Wind统计，2020年新规发布后，A股有近900家以上公司披露定增预案，预计募资总额达到了1.18万亿元。

作为明星代表，高瓴自然不会错失机会。在健康元、国瓷材料、凯利泰、关联达等公司的定增中，均出现了高瓴的身影。

据投中网，仅2020年6月至9月，高瓴就参与了7家公司的定增，为二级市场带来多次涨停板。

市场追随高瓴，而高瓴有自己的收割节奏。

2020年定增新规出台后，明星PE/VC带动了二级市场的“定增—涨停热潮”。狂欢之后，投资是否真的有价值？每个热潮中的投资者需要摸一摸钱包，再作回答。

此前，高瓴张磊被边控的网传消息一度引发热议。后来证实，被边控的只是另一个同名同姓的张磊。实际上，“时间的朋友”一直在跑，只是他何时入场，何时起跑，不足为外人道。

文丨烟酰胺

责任编辑：李墨轩