大逆袭！曾遭监管点名，股价跌破一元，如今靠什么成为大牛股

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来源：财经无忌

完成“脱星摘帽”的兆新股份（002256.SZ）最近收获了“九连板”。

今天（8月16日）兆新股份开盘继续涨停，不过在最后一分钟打开涨停，最终报收于5.4元/股，涨幅6.09%，总市值超过了百亿。

利好消息还在到来。晚间，公司发布了一则“关于收到《关于债权转让事项的通报函》以及全资孙公司为母公司提供担保的公告”。

公告称，“此次担保有助于缓解公司偿债压力，保障公司持续、稳健发展，符合公司整体利益。本次担保风险可控，不存在损害公司及股东利益的情形，不会对公司的正常运作和业务发展造成不利影响。”

从一度面临退市风险，到扭亏为盈，成功“脱星摘帽”，兆新股份近7万中小股东在过去的一年多时间里经历了“过山车”式的大冒险，所幸目前的结果能让投资者皆大欢喜。

这一年，特别是去年兆新股份新的管理层入驻后，这家原本风雨飘摇的上市公司到底经历了什么？如今复盘来看，兆新股份不同于以往上市公司的解困模式，在目前的宏观经济和金融环境之下，是否具有借鉴意义？

为此，财经无忌专访了兆新股份副总经理、董秘刘公直。

事实上，真正让兆新股份遭遇“生死”危机的是其严重的高息债务，债务的压力导致公司的日常经营受到了严重的困扰，甚至一度被冻结了17个银行账户。

“在新的管理层进入之前，最糟糕的时候，公司连工资都要发不出去了。”刘公直回忆说。

在公司经营层面上，兆新股份前几年多线布局，涉及的行业包括锂产业链、新能源汽车运营、充电桩、再生塑料等，但这些投资很多带给公司的不是利润而是高额减值和亏损，导致公司主业分散、业绩堪忧，长期受其所累，负重前行。

内部控制方面，会计事务所对公司2019年年报出具了无法表示意见的《审计报告》，且公司全部董监高都表示不对公司年报数据承担责任，导致公司收到深交所问询。

此外，公司2018年、2019年连续两年净利润为负值，股票简称也在去年4月变更为“*ST兆新”。

此后公司股价一路向下，跌停不断，在5月13日跌破了1元面值，并连续多日在1元下方徘徊，面临退市风险。

分水岭是从引入新的职业经理人团队开始的。

2020年5月21日，兆新股份选举产生了新的董事会成员。公司元老蔡继中临危受命，当选了董事长，随后在8月公司聘任新的董事会秘书和财务总监完成了高级管理层的变革。

“可以用夜以继日和破釜沉舟，这两个词来形容那段时间。”董秘刘公直坦言说。

公开资料显示，出生于1986年的刘公直，毕业于英国诺丁汉大学，硕士学位，曾任职于德联集团（002666.SZ）集团副总经理、董事会秘书、投资部负责人，西部利得基金战略业务总监、综合管理部总经理、光大证券销售交易总部机构销售经理、北大纵横管理咨询公司战略事业部高级咨询顾问，具有管理咨询、券商、投资管理复合经验背景。

以刘公直为代表的公司新的专业团队，先是抽丝剥茧，努力解决公司债务问题，与主要的债权方深圳科恩斯实业有限公司达成债务和解，并通过处置部分资产盘活资金。截止 2020 年 12 月 31 日，公司高息负债降低至 5.56 亿元，公司资产负债率降至 38.88%。

今年1月份公司还披露了计划通过非公开发行股票募集资金总额不超过57，314.82万元，一定程度上为日后流动资金的进一步恢复埋下了种子。

这其中，董秘办还通过协助董事会决策层，梳理了公司过往内控中的合规瑕疵，并部署了反恶意收购条款以及更加完善的决策流程，充分规避了潜在的外部矛盾问题。

“在经营上，公司也逐步清退掉了对主业造成困扰、分散精力的投资项目，如充电桩、再生塑料等，目前该工作仍在持续推进中，回归主营稳健发展的战略目标我们无比坚定。”刘公直介绍说。

大考阔斧的改革成效显著。

今年8月3日，兆新股份发布公告称，将于4日股票简称由“*ST兆新”变更为“兆新股份”，证券代码仍为“002256”；股票交易日涨跌幅限制比例由5%变更为10%。此公告发布，预示着兆新股份顺利摘星摘帽。

“实际上在今年年初，我们定增筹划的差不多的时候，我才觉得至少心里有保底方案了。但是因为最终还要等待监管部门的批复，所以大家还是不敢松懈，积极联络一切可能的资源，力争提前完成债务问题化解。”

甚至直到7月底，还陆续有投资者在交易互动平台咨询公司何时解除“风险警示”。

最终兆新股份近7万股东还是得到了好消息，随后受公司摘心摘帽消息的鼓舞，二级市场上，兆新股份一路十个涨停，市值也突破了100亿。

“这一定程度上也表明，市场对公司前期做出的努力是肯定的。”

事实上，兆新股份此次化解退市困境，走出了一条专业更理性的探索之路。

按照交易所的规定，上市公司存在财务状况或者其他状况异常，对投资者投资权益有所损害，会给予退市风险警示和其他风险警示。退市风险警示在公司股票前加“*ST”字样，并将日涨跌幅限制为5%。

目前国内A股大多通过资产重组来实现ST的解困，其中不乏卖资产、卖壳资源等情况，而这往往会产生很多股权纠纷，中小股东利益得不到保护的现象。

以董秘、财务总监为代表的兆新股份专业团队，面对公司高达9亿的高息债务，并没有采取传统的AMC模式。“一方面是因为时间紧，很多资产管理公司尽调都来不及，另一方面我们担心会影响公司控制权的转移，所以从保护股东，特别是中小投资者权益的角度出发，我们想办法和债权人促成了解决方案。”

这项工作并不容易，关键时刻，刘公直在金融行业摸爬滚打多年的经验，以及其自身广泛的人脉和良好的信誉与口碑，发挥了作用，终于几家有实力的机构愿意出面担任善意债权人的角色。这一方面帮助兆新股份化解了高息债务的负担，另一方面，也同时解除了之前债权人对公司资产流动性的全面封锁。

7月8号，兆新股份发布公告，披露了《关于收到东莞中院的公告》。公告称，已收到广东省东莞市中级人民法院《执行裁定书》，公司与东莞瑞禾借款纠纷一案已达成和解，东莞中院裁定解除对公司母公司6个银行账户的冻结措施。

“现在公司摘星摘帽之后，不久的将来我们也将恢复向金融机构申请融资能力，公司将通过多种方式，来补充公司的流动性，进一步降低融资成本。”刘公直表示，目前公司上下信心十足。打开兆新股份更新后的2020年年报，看到的第一句话就是用红字标示的致股东信的题目《亿兆一心，战则必胜》。

这份年报显示，2020年兆新股份实现营业收入41，447.72万元，同比降低3.9%；实现归属于母公司所有者的净利润5，564.47万元，上年同期净亏损30，730.48万元，扭亏为盈，增长118.11%；基本每股收益0.03元，上年同期基本每股收益-0.16元。

而在未来，兆新股份称公司将进一步聚焦主业，发展新能源、精细化工板块，充分发挥公司传统优势，响应国家“碳中和”的大战略方针。

在担任兆新股份董秘之前，刘公直也没有想到“清理历史合规问题、完善信披流程、规范投融资管理、梳理内控制度、完成融资及资产重整”这一连串的动作，能在12个月内完成并交出了一份让投资者打出满分的答卷。

可以这么说，团队将一家被证监系统重点“点名”的问题企业，成功捞出泥潭，并化解了退市风险，保护了近7万中小投资者的利益。

“这是非常不容易的一件事。”上海财经大学一位资深财务专家评价说。

自上一轮金融危机以来，以及这两年疫情的影响，在A股市场上，由于受“宏观经济周期、货币信贷周期、资本监管周期”的三重叠加影响，有一部分上市公司也面临着退市的风险警示。

另一方面，上市公司包括上市公司大股东因为流动性危机带来的“缺钱”现象，也给这些上市公司的解困带来了难度。

资本市场的价值重估和注册制的推行，让往常粗暴的“卖壳方式”也变得不再屡试不爽。

去年12月份，上交所和深交所先后发布了退市新规，并已于2020年12月31日正式开始实施。此次颁布的退市新规，被称为史上最严的退市新规。不仅增加了市值退市、财务造假退市，而且对财务类退市的条件也更严格，这对那些失去造血能力的垃圾股来说，形成了强力震慑。

“兆新股份通过引进专业的职业经理人团队，经过对外债务重整，对内资源优化等一系列理性和专业的解决方案，最终实现摘帽摘星，这种方式值得推广。”上述专业人士评价说。

截止目前，由于种种原因，中国A股市场仍然存在大量陷入困境或者濒临困境的企业，如何让这些上市公司最大限度地化解债务、实现轻装上阵，通过资源重整让企业绝地逢生、枯树回春，从而达到保护中小投资者的利益，这个还需要更多“刘公直”们的努力。

责任编辑：张恒星 SF142