诺德基金研究员朱明睿：三大云因造成医药板块近期下跌 仍看好对政策免疫的CXO医疗服务赛道

诺德基金研究员朱明睿：近期医药板块下跌较多，可能主要有几个原因：

1．部分制药企业因带量采购影响，业绩承压明显，对于这种类型的企业建议关注其是否能顺利转型，实现全球化销售，如果仅能在国内市场销售，未来较长时间确实会比较困难；

2．带量采购政策从药品和高值耗材往中小器械和部分医药消费品（不占用医保资源）延伸的担忧，目前来看中小器械和医疗消费品（不占用医保资源）集采的可能性还是比较低的，市场有些过度反应；

3．由近期教育和互联网政策导致的外资资金偏好改变，港股与外资持股较多的A股医药标的产生了较大回撤，从长期来看，只要公司未来盈利的逻辑没有发生变化，估值大概率最终还会回到合理的位置，这个时候的下跌可能反而是很好的买入机会。

拉长维度来看，医药板块本身的刚需属性依旧有望为投资者带来不错的投资回报。我这里依旧保持对政策免疫的CXO医疗服务赛道十分看好，该赛道对带量采购免疫，且未来三年的业绩确定性较强。

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责任编辑：石秀珍 SF183