“药酒”风光不再：医药主题基金遭“团灭” 更有数位顶流基金经理遇寒流

原标题：“药酒”风光不再，医药主题基金遭“团灭”，多只净值跌幅进前十，更有数位顶流基金经理遇寒流

财联社（记者，沈述红 韩理）讯，8月20日，A股大幅调整，白酒、医药遭遇大幅杀跌。

受此影响，不少重仓这些板块的基金也“受伤”颇深。从今天的基金净值估算数据看，净值跌幅前十的多为医药主题基金。部分明星经理旗下的基金同样遭遇重挫，如焦巍管理的银华富裕主题混合基金和银华富利精选混合基金、刘彦春掌舵的景顺长城绩优成长、胡昕炜执掌的汇添富消费行业、葛兰执掌的中欧医疗健康、张坤管理的易方达蓝筹精选、萧楠旗下的易方达消费行业等，单日净值均遭遇大幅回撤。

财联社就此采访了多家公募基金公司，他们认为，今天早上市场上流传的关于白酒市场的监管通知降低了市场对此前的顶流热门板块白酒的情绪，白酒领跌消费板块。另外，龙头公司业绩不及预期，集采落地进一步削弱盈利能力，叠加市场情绪短期扰动，医药行业跌幅显著。

对于未来这两大板块的走势，多位基金经理表示，白酒市场秩序监管对行业长期健康发展利好，也利于行业龙头继续做强。而医药板块在估值下修后反而创造了较好的买点，而在人口老龄化趋势下，新药、医疗器械、医疗服务等赛道，未来依旧会维持较高的行业景气度，值得长期投资。

数位顶流基金经理旗下基金遇“重挫”

8月20日，申万食品饮料行业指数下跌5.04%，白酒板块大幅走低；申万医药生物指数下跌4.8%，医药板块也出现了恐慌情绪，恒瑞医药更是遭遇上市20年来的第二个跌停。

对于今日的市场调整，私募大佬也被跌得怀疑人生，并在朋友圈发文表示无奈。

受白酒与医药股大跌的影响，不少重仓这些板块的基金也“受伤”颇深。

从今天的基金净值估算数据看，净值跌幅前十的多为医药主题基金，如农银医疗保健股票基金单日净值跌幅（估算，下同）达7.28%，华泰柏瑞医疗健康、兴业医疗保健混合、前海开源医疗健康等医药主题基金单日净值跌幅均超过了7%。

部分明星经理旗下的基金同样遭遇重挫。其中，焦巍管理的银华富裕主题混合基金和银华富利精选混合基金，单日估算净值跌幅均达到了6.8%左右。刘彦春掌舵的景顺长城绩优成长估算净值跌幅也为5.63%，他手下的另一只基金景顺长城新兴成长估算净值跌幅同样达到了5.54%。

另外，胡昕炜执掌的汇添富消费行业、葛兰执掌的中欧医疗健康、蔡向阳及林青泽共同管理的华夏回报、王宗合执掌的鹏华消费优选等多位明星基金经理旗下的基金，今天的估算净值跌幅都超过了4%。而张坤管理的易方达蓝筹精选、萧楠旗下的易方达消费行业等“名基”估算净值跌幅也达到了3%以上。

发生了什么？

博时基金认为，今日白酒板块大幅回调，或受一则座谈会通知的影响。今日，市场突然流传出一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。通知显示，为贯彻落实党中央、国务院领导通知批示精神，做好白酒市场监管工作，打算召开座谈会。且有业内人士表示，此次会议属实的可能性较高。

对于上述座谈会通知，华夏基金表示，本次会议属于常规会谈，意在规范资本在白酒行业投机行为，并不是想全面的打压白酒产业。

大成基金认为，上述座谈会通知被市场解读为白酒行业限价的信号，引发投资者对白酒行业盈利能力的担忧。资金端方面，该通知以打压投机资本为主，包括二级市场并购白酒以及借酱酒题材炒作的资本，以及一级市场追逐白酒尤其酱酒的资本。而炒作白酒的资金纷纷“离场”，客观上会短期引起一些回落。

就今日调整较大行业的基本面来看，上投摩根基金认为白酒行业生产经营正常，临近中秋节旺季，库存普遍偏低预示销售情况良好；医药行业也并非全受集采影响，中报业绩不乏较为出色的企业；其它行业板块更多是受市场情绪拖累。

该公司认为，短期可关注泥沙俱下的错杀反弹机会；另外，沪深两市成交额连续第23个交易日超万亿，显示风险偏好仍在，但存量资金博弈下，短期内板块轮动或加剧，宜采取更均衡的方式进行后续布局。

信达澳银基金认为，白酒和医药板块下跌的重要原因依然是估值问题。“完全放弃看估值之后，其实下行风险已经开始不断积累。”该公司同时表示，资金对于白酒政策的担忧反映实属过度，白酒行业的此次座谈会议远不如教育行业的政策影响深远。医药板块领域，集采的超预期确实对部分公司的底层逻辑产生了实质性影响，部分相关公司将依然面对较大的下行压力。此外，Taper 预期升温资金避险需求提升也是加速外资流出的一个重要原因。

随着最近股价调整，平安基金认为白酒已经进入价值区间。另一方面，白酒市场秩序监管对行业长期健康发展利好，也利于行业龙头继续做强。

医药板块方面，昨日晚间，某医药龙头企业公布半年报，数据显示，公司上半年归母净利润为 26.68 亿元，同比增长 0.21%；上半年营业收入 132.98 亿元，同比增长 17.58%。上述两项增速虽然仍为正值，但明显低于公司此前年份的同比增速。并且，昨日安徽省发布IVD（体外诊断试剂）集采文件，宣告了IVD领域的常态带量采购正式开始。博时基金称，医药板块今日跌幅居前，或受这两方面的影响。

诺德基金研究员朱明睿分析认为，因带量采购影响而业绩承压明显的部分制药企业，需关注其是否能顺利转型，实现全球化销售，如果仅能在国内市场销售，未来较长时间确实会比较困难。

另外，他认为，中小器械和医疗消费品（不占用医保资源）集采的可能性比较低，市场有些过度反应。

在平安基金看来，近期医药板块持续调整，主要原因是多方面的，包括集采政策的影响，教育、互联网等板块政策的变化引发的市场担忧，以及近期外资持续流出所导致。

事实上，在医药板块大跌的今天，华宝医药ETF全天狂揽4.1亿元净申购资金，成交额6.87亿元创上市至今新高。

短期回调不影响长期价值

长城基金对白酒并不悲观，一方面，官方对于酒桌文化、白酒价格等方面的表态短期可能对市场情绪会造成一定扰动，但长期有利于白酒文化健康良性发展，摒弃不良元素，企业合理调整价格，寻求高质量发展。另一方面，随着双节来临，白酒的场景消费价值以及礼赠价值会逐步得到阶段性强化，在疫情得到有效防控的情况下，销售数据有望进一步回暖。

华夏基金认为，政策管控资本无序进入，虽然短期引发情绪担忧，长期有助于抑制酱酒无序发展积累的局部泡沫，利好行业健康发展和头部正规酒企。

平安基金亦表示，白酒市场秩序监管对行业长期健康发展利好，也利于行业龙头继续做强。

在华夏基金看来，经过当前回调，对标2022年龙头白酒估值为：茅台32X，五粮液、老窖、洋河均在25~30X，其实已属于合理的估值（茅台的估值溢价也较为合理），对长线资金的配置吸引有所增强。

上投摩根基金经理陈思郁表示，国内消费对经济增长的贡献度不断提升，行业长期仍具备趋势性机会；消费板块的业绩确定性也相对较强，更兼具韧性，市场大幅调整后，往往能率先复苏；

对于医药，华夏基金表示，政策对医药创新的支持态度是非常清晰的，政策主要是医保基金腾笼换鸟，腾除的是不合理的药品耗材灰色空间，想要换来的是创新品类和服务质量。

“当前市场对短期业绩要求更高，也对机构研究水平要求更高，但是在行业持续增长的背景下，大跌恰好是挖掘新一轮方向的时机，以景气度为线索，我们重点关注CXO和医疗服务的投资机遇。”华夏基金表示。

长城基金认为，虽然近期医药板块回调较多，但是部分细分板块以及公司估值仍存在一定泡沫，在板块受情绪影响会跟随回调。

诺德基金研究员朱明睿表示，拉长维度来看，医药板块本身的刚需属性依旧有望为投资者带来不错的投资回报。我这里依旧保持对政策免疫的CXO医疗服务赛道十分看好，该赛道对带量采购免疫，且未来三年的业绩确定性较强。

“我们看到，部分个股只是估值较高，业绩与逻辑并未出现问题，没有趋势性下跌风险的基础，只是可能短期估值需要消化，中长期仍具有较好的投资价值。”平安基金强调，在人口老龄化趋势下，医药板块仍然是长期赛道，新药、医疗器械、医疗服务等赛道，未来依旧会维持较高的行业景气度，值得长期投资。

上投摩根中国生物医药基金经理方钰涵表示，具有长坡厚雪特性的长周期医药资产，估值下修后反而是比较好的买入点，重点关注医疗消费、医疗服务，以及未来3-5年仍处于高景气的CXO及生命科学服务等相关领域。

责任编辑：张熠