光大期货：地产基建弱化超预期 关注供应政策扰动钢价

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文：光大期货 邱跃成

上周螺纹产量回升3.6万吨，总库存减少12.72万吨，表需环比回升10.55万吨至337.4万吨，同比减少35.13万吨。螺纹周产量连续第二周小幅回升，总库存连续第二周下降，降幅有所扩大。7月当月房地产投资同比增长1.37%，商品房销售面积同比下降8.54%，房屋新开工面积同比下降21.5%，施工同比下降27.11%。7月基建投资（不含电力）投资同比下降10.5%，较6月降幅扩大9.04个百分点。7月份地产数据超预期、超季节性下降，加之房产税加征预期升温，使得市场对于地产需求更加悲观。7月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为279.97万吨，235万吨和358.06万吨，环比6月分别大幅回落10.53%、6.97%和11.02%。如果全年粗钢产量实现平控，8-12月份粗钢日均产量约271万吨，较7月份将进一步明显下降。整体看当前螺纹仍处于供需双弱局面，市场关注焦点更多在于需求弱化，盘面下行后估值相对合理，后期关注供应端政策的扰动，盘面或以反复震荡为主。

热卷方面，上周热卷产量下降6.56万吨，总库存增加2.19万吨，表需环比回落10.15万吨至318.44万吨，同比回落12.69万吨。热卷库存回升表需回落，数据表现较差。国家统计局公布2021年7月汽车产量情况，7月我国生产汽车185万辆，同比降15.8%；1-7月产量为1459.1万辆，累计同比增18.9%。7月我国空调产量同比增长2.8%，1-7月同比增长17.3%；7月冰箱产量同比下降18.3%，1-7月累计同比增长11.3%。7月洗衣机产量同比增长4.2%，1-7月累计同比增长29.0%。7月彩电产量同比下降24.6%，1-7月同比增长0.2%。整体看板材下游汽车、家电行业景气度继续回落，而钢材出口税仍存在调整预期，热卷需求端表现较弱。不过供应端钢厂减产较为明显，市场处于供需双弱局面，价格反复震荡运行。

责任编辑：李铁民