德银：雅居乐维持买入评级 目标价降5.6%至13.3港元。

德银发布研究报告称，维持雅居乐集团（03383）“买入”评级，根据5.8倍2021财年市盈率将12个月的目标价由14.1港元下调至13.3港元。

该行指，公司的中期业绩稳定且符合预期，盈利同比增长3.2%至52.9亿元人民币，核心净利润51.7亿元人民币，主要得益于确认向中国平安出售项目股权的41.4亿元人民币收益。中期股息持平，略低于该行预期。

报告中称，管理层强调了审慎的现金流和债务管理对降低融资成本的重要性，及扩大特色小镇的发展和城市重建业务管道，以保持长期良好地段的低成本土地，尤其是在大湾区。同时，规模扩张被视为较低的优先事项，特别是考虑到严格的监管环境。由于海南项目和多元化业务的贡献，相信公司能够保持稳定的利润率前景。

责任编辑：李双双