大股东减持股价腰斩 年售万吨“蚕豆”的甘源食品怎么了?
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大股东减持,股价腰斩!年售万吨“蚕豆”的甘源食品,怎么了?
来源: 时间财经
原创 吴珊
甘源食品“烦恼”不断。
作为知名籽类休闲食品企业,在年内股价自高点“腰斩”后,8月20日收盘,甘源食品再下跌逾7%,当日44.99元/股的最低价已与其上市后最低股价基本持平。截至8月23日收盘,甘源食品报46.13元/股,相比今年2月最高点的105.52元/股,年内跌幅已高达56%。
消息面上,甘源食品拟遭大股东红杉铭德减持。8月19日,据甘源食品股份有限公司(下称“甘源食品”)公司公告,持有公司股份818.18万股(占总股本比例8.78%)的股东北京红杉铭德股权投资中心(有限合伙)(下称“红杉铭德”),计划减持不超过约559.29万股(占总股本比例6%)。截至8月9日,甘源食品大股东为公司实控人严斌生,二股东为红杉铭德。
而就在8月9日,甘源食品2021年半年报显示,公司半年内净利也直接“腰斩”。财报显示,今年上半年,甘源食品营收5.44 亿元,同比增长 10.92%,归属净利润3702万元,同比下降46.16%,归属扣非净利润则同比下降56.90%至2688.06万元。
对于今年上半年净利润下滑,甘源食品解释为5000万元的费用增长。这其中,包括1600万元的楼宇广告费,因进口瓜子仁涨价以及棕榈油价高带来的1600万元成本上涨,以及运营中心等人员储备和结构调整带来的500万元人力支出等。不过,占到今年上半年扣非净利超一半的楼宇广告费,带来的销量增加并不明显。甘源食品也表示,目前已停止楼宇广告的投放,未来广告投入会持谨慎态度。
艾媒咨询分析师张毅对时间财经表示,甘源食品的主营渠道目前是以实体门店为核心的经销商模式,在主营渠道受疫情影响情况下,其线上渠道却发展较慢,在伴随同质化激烈竞争的同时,企业错估了自身的品牌力量,导致其推广成本过高直接吞噬利润,却并未取得实际效果。
事实上,上市以来,甘源食品业绩已出现持续下滑。甘源食品主营产品包括大众熟知的蟹黄味蚕豆,瓜子仁、青豌豆等,去年全年,甘源食品售出瓜子仁系列超1.2万吨,青豌豆系列超1.5万吨,蚕豆系列超1万吨。2020年7月末,甘源食品登陆资本市场,彼时业绩表现尚可,当年中期还实现净利润同比增长26.05%。不过上市之后,其业绩就开始下降,2020年年末净利润增速仅为6.71%,归属扣非净利润同比下滑4.6%,远低于市场预期。
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大股东减持
根据招股书,作为甘源食品两位外部股东之一的红杉铭德,是2015年10月甘源食品第二次增资之时引入。彼时,甘源食品称,“红杉铭德是专业机构投资者,因看好甘源食品的发展前景而入股,公司因扩大生产经营也需要资金支持。”
红杉铭德此次拟减持是因自身资金需求,其拟减持股份为甘源食品首次公开发行股票上市前的股份,减持期限则根据减持方式略有不同:如以集中竞价方式则自上述公告披露之日(2021年8月19日)起15个交易日后的六个月内,如以大宗方式减持则自公告披露日起3 个交易日后的六个月内。
不过,就在8月10日,甘源食品还曾在投资者交流活动上表示,并未收到股东告知的具体减持安排。9天后,在红杉铭德限售股份尚未上市流通前,甘源食品即公告了红杉铭德拟减持股份消息。公告显示,甘源食品上市时,红杉铭德持有甘源食品共计818.18万股,后全部锁定为限售股份。今年7月31日,红杉铭德完成12个月锁定承诺后,提出申请解除限售。8月16日,甘源食品表示,红杉铭德申请将818.18万股股份全部解除限售,解除限售股份将于8月20日流通上市。8月19日,甘源食品公告红杉铭德拟减持不超过559.29万股,占到红杉铭德总持股比例近七成。
“大股东的减持力度较大,也有点‘迫不及待’,再结合今年上半年企业近50%的净利润下滑幅度,表现出大股东对企业未来经营整体抱着趋弱的心态,这也导致股民产生了一定的波动。”张毅对时间财经表示。
8月20日收盘,甘源食品跌去7.24%。如以8月23日46.13元/股收盘价估算,红杉铭德此次或将套现2.58亿元。另据招股书,2015年,红杉铭德是以1.2亿元现金获得甘源食品818.18万股股份,其投资甘源食品浮盈或超1.3亿元。
值得一提的是,与红杉铭德一起提出申请解除股份限售的股东,还有公司现任副董事长兼董事会秘书严海雁,股东萍乡市铭益投资中心(有限合伙)和萍乡市铭望投资中心(有限合伙),三者合计已解除限售股份占甘源食品总股本的7.3219%。此前,还有领誉基石和铭智投资两位股东提出解除限售股份。
不过,在遭到减持同时,甘源食品也在回购股份。8月17日,甘源食品公告称,基于对公司价值的判断和未来可持续发展的坚定信心,拟回购公司股份,资金总额为6000万元至1.2亿元,回购价格不超过85.09元/股。
针对后续是否还有股东待减持等,时间财经多次致电甘源食品董秘办,截至发稿,未获答复。
涨价“困难重重”
在销售费用大幅增长挤压利润空间,叠加原材料上涨等因素情况下,甘源食品在今年二季度涨价了10%。不过,推进进展似乎也是“困难重重”。
据甘源食品此前在投资者会议上透露,今年的二季度,因商超人流下降及生意减少,商超自身经营较困难,对调价的配合度并不高,所以商超没有按时调价到位,导致其他渠道的调价也推动不好。因此在第二季度,甘源食品经销商对于进货处于一种观望中,较大的影响了二季度的销售。财报显示,今年二季度,甘源食品实现营收2.06亿元,同比下降 16.61%,归属净利润亏损413万元,同比下降幅度达112.85%。在此背景下,甘源食品不仅对各个销售渠道及客户进行较长时间的大范围沟通,并采取一系列的促销、补差等动作。
与此同时,甘源食品经典三样产品增速正在放缓。目前,甘源食品的青豌豆系列、瓜子仁系列、蚕豆系列产品是公司的经典产品,合计销售占比达60%以上,是公司的重要产品,除此之外,公司还有综合果仁及其他系列两大类产品。
今年上半年,公司在青豌豆、瓜子仁、蚕豆分别实现营收1.42、1.06、0.93亿元,分别同比变动5.64%、-4.43%、-6.73%。毛利率来看,上述三个经典系列产品分别实现毛利率45.51 %、39.51 %、43.30 %,除蚕豆系列微涨外,瓜子仁系列毛利率同比下滑4.51 %,青豌豆也下滑2.03%。量价拆分来看,各系列分别实现销量7132.83、5143.17、4493.38吨,瓜子仁和蚕豆销量同比分别下滑3.89%和6.74%。而早在2020年,上述三个经典系列产品不仅毛利率同时下滑,瓜子仁和蚕豆系列产品营收和销量已出现明显下降。
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图源:甘源食品公司官网
在此背景下,甘源食品也表示将积极拓展新品,同时加强BC类商超、水果店、便利店、社区团购及线上直播等全渠道的建设,并加速下沉至四五线城市。截止今年六月底,甘源食品线上渠道占比16.05%,以定量装为主。线下经销商共占比80.42%,其中定量装约45%,散装约55%。其中,今年上半年经销商带来的营收同比增长7.63%,电商模式下营收则增长了27.87%。从产品来看,综合果仁及其他系列两大类产品营收在今年上半年分别增长48.61%和30.11%,两者占比提升至37.08%。
在主动拥抱社区团购和线上电商的重点渠道的同时,甘源食品也面临问题。因为不管是社区团购还是电商都涉及到主动搜索,主动搜索即代表品牌力,品牌力更强消费者才会主动搜索。此外,在社区团购的普遍处于价格竞争阶段,甘源食品如何保障利润?对此,甘源食品则表示,企业在社区团购方面采取的策略是,推出更适合社区团购的锁鲜装,会定制相应的产品出来,老品会进行控价。
不过,中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示,不管是开发新品,还是发力投入资金补线上短板,甘源食品最重要的是没有核心竞争力,包括锁鲜装,多家零食巨头良品铺子、百草味、洽洽等都有与其类似的产品,且从上下游产业链以及线上线下销售体系,甘源食品很难找到成长空间和清晰的发展路径。
国金证券在一份研报中也表示,考虑社区团购影响和成本压力,该机构下调之前对甘源食品盈利预测,预计2021年-2023年公司归母净利润为1.54/ 2.49/ 3.25亿元,分别下调30%/13%/10%,并下调为“增持”评级。
责任编辑:杨红卜
迦南科技:上半年净利同比增55.21%至2820.8万元
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