美联储布拉德：没有必要施行收益率曲线控制

来源：智堡

圣路易联储主席布拉德 （James Bullard） 表示，收益率曲线控制策略可能不会奏效，也似乎没有必要，因为市场未来会将利率定价在接近零的水平。

此外，美联储过去协助财政部控制收益率曲线的经历也让其心生顾忌。 布拉德接受彭博采访时表示：“目前关于收益率曲线控制 （YCC） 的疑问多于答案，我并不认为这是委员会需要解决的问题，因为我们已经预期利率将在一段时间内处于低位。

此外，美国在第二次世界大战期间曾协助财政部控制了收益率曲线，但二战后的退出却非常困难，所以它有点以眼泪告终的意思。这是我们再次采取收益率曲线控制的主要担忧之一 。” 关于日本实施YCC的经验，布拉德表示，日本央行想做的事情之一就是退出量化宽松计划。

通过直接瞄准收益率，他们大幅降低了购债量。但目前关于YCC的问题远比答案多得多。布拉德的观点呼应了纽约联储近期的研究，其认为采取YCC前必须回答诸多问题：目标利率是多少？目标周围允许的变动范围是多少？在目标利率和范围可能改变的情况下，应该提供什么指引？以及最重要的，YCC是否能帮助央行实现其通胀目标？纽约联储认为，日本央行的YCC在推高通胀方面并不成功，表明仅凭货币刺激似乎无法改变民众对长期低通胀根深蒂固的预期。

{image=1}

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

责任编辑：郭建

更多内容：www.houhaiwang.com