中自科技业绩稳增长 加大研发筑牢技术“护城河”

来源：中国经营报

文 佚名

10月22日，中自科技正式登陆科创板，本次发行价格为70.9元/股，发行数量为2151万股，占发行后总股本比例不低于25%，拟募集资金14.6 亿元用于“新型催化剂智能制造园区（4.7亿元）”“汽车后处理装置智能制造产业园项目（2.65亿元）”“国六b及以上排放标准催化剂研发能力建设项目（1.61亿元）”“氢能源燃料电池关键材料研发能力建设项目（0.64亿元）”及“补充流动资金（5亿元）”。

招股书内容显示，中自科技是一家专注于环保催化剂的研产销的高新技术企业，是我国移动污染源（机动车、非道路机械、船舶等）尾气处理催化剂领域的主要国产厂商之一，公司正在积极探索在氢燃料电池电催化剂等新能源领域的应用。2018~2020年，公司分别实现营收3.4亿、10亿和25.8亿元，年均复合增长率高逾170%，呈快速增长态势。

加大研发投入

目前，中自科技的主要产品为应用于各类天然气车、柴油车、汽油车和摩托车尾气处理的催化剂，主要以催化单元等形式进行产品销售。

尾气处理催化单元是尾气后处理系统的核心部件，安装在发动机的下游，通过氧化还原等催化反应将内燃机尾气中的碳氢化合物（HC）、一氧化碳（CO）、氮氧化物（NOx）等有害气体和颗粒物（PM）转化为水、二氧化碳（CO2）和氮气（N2）等无害物质。

中自科技财务数据显示，2018~2020年，公司研发费用分别为4099万元、3454万元和6883万元，多年居4大费用之首。

经过多年研发投入，中自科技掌握了诸多环保催化剂核心技术，目前已形成81项专利，其中境内发明专利53项（ZL200510020615.1、ZL200610020111.4、ZL2006100201

43.4……）、国际PCT发明专利2项（US10，179，328B2、US10，272，415

B2）。且作为参与单位，公司柴油车尾气处理催化剂技术获得“国家科技进步二等奖”。

同时，中自科技曾主持或参与尾气处理催化剂和氢燃料电池电催化剂相关的国家高技术研究发展计划（“863 计划”）、国家科技支撑计划、国家稀土稀有金属新材料研发和产业化以及“十三五”国家重点研发计划等重大科研项目9项，主持或参与制修订相关行业标准14项。

发挥技术优势

环保催化剂的技术要求高，环保催化剂厂商需要掌握贵金属、稀土、氧化铝等多种催化材料技术和催化剂涂覆技术，且需能够基于对底层催化材料的研究，持续进行技术、产品的升级研发，来满足环保要求和下游发动机厂、整车厂的降本需求。

且国六排放标准的要求较国五排放标准显著严苛，尾气处理催化剂的技术难度显著提升。而随着机动车尾气国六排放标准的逐步全面实施，各大发动机/整车厂商对高性能、高性价比尾气处理催化剂产品的需求长期持续。

为满足国六排放标准，单车催化剂用量显著提升。据天风证券测算，国六排放标准下，机动车尾气处理催化剂单价平均增幅预计达106%，尾气处理催化剂市场规模将较国五标准下大幅增长156%。

中自科技作为我国技术领先的环保催化剂厂商，受益于国六排放标准的升级，主要产品的市场空间大幅提升，面临的经营环境整体向好。

自2019年7月重型天然气车国六排放标准开始执行后，中自科技凭借前期持续的研发投入和市场开拓建立的客户资源优势，业绩进入快速增长期。公司2019年实现营收10亿元，同比增长198%；2020年实现营收25.8亿元，同比增长157%。

同时，经过逾16年的技术积累，中自科技掌握了诸多环保催化剂从配方到工艺的全套核心技术，开发出满足国六排放标准的新一代尾气处理催化剂。

目前，中自科技已实现向潍柴、玉柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂和重汽、一汽解放、北汽福田、大长江等主流整车厂批量供货。

增加客户黏性

此外，中自科技积极进行市场开拓，致力于主营业务的持续健康发展。

随着国六排放标准的逐步实施，由国五排放标准向国六排放标准切换的市场规模增长将逐步实现。

据立木信息咨询发布的《中国汽车尾气催化剂市场调研与投资战略报告（2021版）》，目前国内环保催化剂逾7成的市场份额由一些外资巨头占据，具有性能、性价比优势的国产催化剂具有广阔的市场空间。

而中自科技较早地布局了环保催化剂底层技术，在汽油车、柴油车、天然气车领域均取得了相应的国六环保公告，是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一。

截至2021年6月，中自科技已拥有国六天然气公告11个，相关产品在玉柴、上柴、一汽中的配套份额保持稳定。在此基础上，公司还将进一步加强客户与项目的开拓，目前正在与潍柴以及多个未配套过的新机型进行配套开发，并已取得阶段性进展。

在该次募资项目中，中自科技拟投入1.6亿元用于国六b及以上排放标准研发能力建设，其中包括高铂催化剂技术、低温高性能超低贵金属复合氧化催化剂技术等中远期研发目标，将有利于推动公司天然气产品性能与经济性的进一步改善，保持产品竞争力的持续提升。

此外，重型天然气国六标准实施的深入，使客户对成本控制的需求逐步提升。中自科技将进一步投入天然气尾气处理催化技术的研发，确保持续推出性能和性价比更优的方案以巩固市场地位、增强客户黏性。

随着中自科技产品市场认可度的提高和公司资金实力的增强，公司在持续巩固天然气产品的同时正积极开拓汽油车、柴油车市场，大力开拓氢燃料电池电催化剂领域，助力环保催化剂的国产化和氢燃料电池汽车的进一步商业化，促进业绩的持续增长。

责任编辑：梁斌 SF055