国债期货大幅收涨 10年期主力合约涨0.33%

6月24日，国债期货大幅收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.33%，5年期主力合约涨0.43%，2年期主力合约涨0.31%。

央行连续五工作日逆回购操作

6月24日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，2020年6月24日人民银行以利率招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作；中标利率2.20%，与上次持平。因今日无逆回购到期，当日实现净投放1800亿元。

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据统计，央行本周已累计开展5000亿元逆回购操作。

国泰君安固收：现在做多债券只输时间不输钱

国泰君安固收认为，当前债市“亏钱效应”显著导致机构行为一边倒的谨慎，情绪跌至冰点。但不可否认的是，多数投资者又会觉得，中长期来看，当前做多的位置是有安全边际的。从历史规律来看，趋势性行情总是在一致预期最强烈的时候出现拐点，就如同两个月之前，当关键期限利率均已接近或突破08年的历史低点时，即使多头情绪仍然高涨，但行情已是强弩之末。对应到当前，悲观情绪一边倒并非空头行情延续的根本原因，建议投资者理性中保持一点乐观，当前债券已跌出安全边际，做多只输时间不输钱。

中信证券明明：基于短期基本面和政策面，债市可能已经超跌

中信证券明明团队认为，从基本面上看，基建和地产投资短期强势，但对经济的提振不宜高估；制造业投资和消费修复缓慢，年内的回暖节奏仍然面临一定制约。不论是基本面的变化，还是政策的拿捏，都处于动态的调整中，基本面的回暖并不能一蹴而就，现在谈政策大转向还为时尚早。如果基于短期的基本面和政策面信号定价，那么债市很可能已经超跌了。我们仍然坚持10年期国债收益率水平的中性区间为2.6%-2.8%。从把握短期交易机会的角度看，在债市情绪低落的时点，6月的基本面数据和政策的利多变化都存在博弈预期差的机会；从配置的角度而言，2.9%的10年期国债收益率水平也跌出了价值，短期内向上冲破3.0%的可能性非常小。

责任编辑：李铁民