“周期高手”融通邹曦披露三季报 逆势增配地产与基建

来源：华尔街见闻

基金公司三季报正在陆续披露，各公司的“骨干”、“大腕”们的最新持仓和观点也陆续“浮出水面”。

融通基金权益投资总监邹曦管理的融通领先成长也披露了2021年三季度报告。报告显示，在上半年维持对新能源和周期行业高位配置的邹曦，在下半年的第一个季度中已做出了相对较大幅度的调整。

总体来说，除了维持了对长期趋势向好的新能源相对高位的配置，邹曦降低了对短期价格快速上涨的上游资源品仓位，同时由于经济回落，其也降低了顺周期的中游制造等方向。

此外，三季报中，邹曦管理的融通领先成的权益投资仓位为88.96%，相比上季度有所减少。

邹曦在三季报中表示，在出口压力显现，信用边际收缩，市场出现一定保增长预期，而货币则继续保持适当宽松的背景下，市场结构性行情已逐步主题化，行业间轮动明显放大。行情从前期的新能源产业链逐步向上游转移，并且在限产和供需错配的背景下，逐步向整个上游资源品扩散。

对于四季度的形势，邹曦认为，贝塔属性的行业已经进入顶部区域巨震的阶段，若没有新的催化剂，赚钱效应大幅减弱，特别是，煤炭进入煤价暴涨而股价暴跌的阶段，后续再进行重点参与的性价比极低。

而三季报后，到明年一季报，预计市场将进入漫长的空窗期，市场选择的逻辑将会回归长期视角的基本面选股思路，成长股和消费股里的细分领域和赛道的个股挖掘价值将重现。

操作方面，邹曦表示，将保持对消费、医药、军工、新能源等长期业绩确定性强的方向配置，同时将增配稳定经济增长的地产、基建等相关资产，对国内定价能力较强的资源品保持较低配置，但对全球定价、短期供需缺口较大的油气资源保持关注。

个股方面，三一重工取代了中报中宁德时代的位置，重回邹曦的第一大重仓股。潍柴动力继续“受宠”，新增28.67万股，力压贵州茅台，成为邹曦的第四大重仓股。此外，还有保利发展、思瑞浦、阳光电源、恩捷股份等四家公司，新入前十大重仓股之列。（见下图）

与之相对的，邹曦继续“戒酒”，贵州茅台的持股数进一步降低，目前仅持有2.74万股。五粮液则在今年上半年短暂现身前十大重仓股之后，于三季度再度“消失”。同时，汇川技术、泰格医药、隆基股份等三家公司被“剔除”出前十大重仓股。

按照最新第十大重仓的持股数13.15万股计算，邹曦减持幅度最大的或是汇川技术，其中报持股数为77.78万股，三季度范围内，汇川技术或被减持了超过八成的持仓。

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责任编辑：张书瑗