特斯拉市值破万亿美元，比亚迪能否成为中国版特斯拉？

第一财经2021-10-26 16:25:461阅

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受美国租赁赫兹10万辆电动车的大订单影响，特斯拉10月25日（美东时间）股价创下新高，成为美股第一家市值破万亿美元的汽车公司。特斯拉当日收盘价为1024.86美元，涨幅为12.66%。

“很奇怪（赫兹租车的订单）导致了特斯拉估值的改变，但目前特斯拉的问题主要是产能问题而非需求问题。”特斯拉CEO埃隆·马斯克在推特中表示。据了解，目前特斯拉旗下所有超级工厂在满负荷状态下年产能总和已达到100万辆，其位于德州和德国两个超级工厂预计在今年底或明年初投产。

10万辆的大单是目前整个电动车市场上最大的单笔交易，虽然从直观上看，特斯拉市值飙涨的原因来自于此，但据媒体报道称，这10万辆特斯拉的交付周期将延展至未来14个月内，也就说是每个月带来的平均销量增加不足万辆。

“很显然，10万辆大单拉动特斯拉股价和市值飙涨仅是表现，资本市场的热情来自于对于新能源赛道的长期预期，之前特斯拉一直处于亏损之中，但随着中国超级工厂的投产、产能瓶颈得到解决，特斯拉在规模化之后，能够快速的实现单季利润转正，并在软件和服务方面带来可观的收入，说明这个赛道的潜力得到验证。”一位不愿具名的私募人士认为。

摩根士丹利周日将特斯拉的目标价格从每股900美元上调至1200美元，上调幅度达到33%。摩根士丹利的分析师指出：“市场低估了特斯拉在汽车设计和制造方面为市场带来突破性创新的能力。”虽然特斯拉Model 3和Model Y可能代表了电动汽车的“T型车时刻”，但电动汽车行业的“流水装配线”时刻还未出现。那一刻即将到来，而特斯拉处于独特的位置，并且很有可能在汽车制造变革的中心突破界限。

业内人士认为，通过规模化生产和本土化带来的成本控制能力，特斯拉的电动车成本不断压缩，已将Model 3的价格拉低至20万元~30万元的区间，使其在A级车市场正取代传统燃油车。此外，在市场层面，特斯拉直销的模式也改变了过去4S这一单一模式独领风骚的状态。

从2010年6月上市以来，特斯拉用11年突破1万亿美元市值，比丰田、大众、戴姆勒、通用、宝马、福特、Stellantis集团、本田、法拉利等知名车企的总和还要多。值得注意的是，在前面近10年时间里，特斯拉的股价和市值并没有突飞猛进，而在过去21个月时间内，其市值完成了从1000亿美元到1万亿美元的突破。随着特斯拉的股价大涨，美股蔚来、理想和小鹏汽车的股价也迎来上涨。

这在一定程度上说明新能源和智能汽车行业赛道正式迎来了腾飞的临界点。今年1~9月，中国新能源车市销量首次突破200万辆，增长近两倍。欧洲等主要新能源市场的销量近两年也在快速增长。今年以来，美国政府发布了系列支持电动车产业的政策，进一步促进新能源汽车的发展。全球汽车产业从传统燃油车转向电气化时代的大幕已经开启。

过去，汽车在大家眼里只有机械属性，而现在科技属性越来越占据上风。上述私募人士谈到，虽然特斯拉是一家整车企业，但他认为资本市场更愿意将特斯拉看作为一家科技公司，或者是极富科技属性的汽车制造商。这也是为什么当下的整车制造商都愿意将旗下的新能源业务拆分上市、造车新势力也更愿意去强调自己的科技和互联网基因。该人士称，这种概念的变化源于当智能汽车带来的汽车产业的产品逻辑、思维模式和营销理念的变化，同时与制造业相比，科技企业天生具备更好的市场想象空间和估值。

中国是全球电动车保有量最大的市场，在此成长起来的电动车企纷纷借助资本加快步伐，威马、哪吒等多家造车新势力正在筹备2022年的上市工作。在特斯拉市值突破万亿美元之后，业内也在关注，谁将会成为第一家市值破万亿元的中国整车企业？作为目前A股市值最高的车企，比亚迪无疑呼声最高。10月26日，比亚迪收盘价为319.01元，市值达到9127亿元，这离去年11月6日比亚迪市值首度突破5000亿元还不到一年时间。

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