首批四只MSCI中国A50ETF今日结募！渠道人士透露：或于11月8日上市

文 | 王思文

于10月22日开始发售的首批4只MSCI中国A50互联互通ETF，今日正式结募。这是今年备受证券市场关注的又一重磅创新产品，合计320亿元的募集规模上限究竟战绩如何将于近日公布。

值得注意的是，据渠道相关人士向《证券日报》记者透露，4只产品或有望于11月8日上市，没有赶上产品发售的投资者也可以等到产品上市后，在场内进行交易。

汇添富基金自购行动

引起最后一日募集热度升温

千呼万唤始出来。在距离MSCI中国A50互联互通指数期货合约在中国香港证券交易所上市的第4天，2021年10月22日，国内首批四只MSCI中国A50互联互通指数ETF产品也宣布正式发售。这意味着，全市场又一个期现联动的产品即将诞生，并成为今年公募基金ETF市场的又一标志性事件。

在当前权益市场赚钱效应持续下降、新基金发行遇冷的背景下，首批MSCI中国A50ETF在发行前两个交易日就大卖120亿元，发行热度颇高。

与此同时，10月26日凌晨，汇添富基金宣布，基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司投资管理能力的信心，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，其决定出资2亿元认购汇添富MSCI中国A50互联互通ETF。

渠道人士于10月26日下午对记者透露，自汇添富基金宣布自购2亿元后，首批MSCI中国A50ETF的募集热度快速升温，出现多个大单认购。

一位基金投资者表示，自己认购了10万元，主要是因为非常看好我国市场发展潜力，尤其是各行各业最优秀的头部企业，从而获得跨越周期成长所带来的收益。

值得注意的是，据渠道相关人士透露，4只产品或有望于11月8日上市，没有赶上产品发售的投资者也可以等到产品上市后，在场内进行交易。

MSCI中国A50的“魅力”何在？

选择一只ETF主要是看其跟踪的指数。

Wind数据显示，从历史累计收益率来看，MSCI中国A50互联互通指数近十年的价格指数收益率，以及包含分红再投资的全收益表现均超越富时罗素A50和MSCI中国A股指数（母指数），指数长期年化收益率超过11%，高于中国GDP同期年化率，是分享中国经济整体发展红利的良好投资工具。

但需要基金投资者注意的是，受近期市场震荡影响，2021年以来MSCI中国A50互联互通年化收益率为-5.63%。2020年全年收益率则为38.43%，近三年收益率为62.19%。

MSCI中国A50互联互通指数的另一个亮点是：行业分布均匀，新经济占比较高。

根据截至9月30日的数据，指数中的板块权重分别是金融、日常消费（18.35%）、工业（16.31%）、信息技术（14.74%）、材料（13.69%）、医疗保健（11.26%）、可选消费（7.45%）、能源（2.1%）、公用事业（2.09%）、房地产（2.06%）。以信息技术、消费、医疗保健等行业为主的新经济板块占比超过50%，高于沪深300和富时A50指数。

一位头部基金公司指数基金研究员表示，“随着中国经济转型升级迈向高质量发展，新经济在新发展阶段的重要性持续提升，预计将有更多新经济板块龙头企业进入指数成分股，权重占比将增加。”

另外，MSCI中国A50互联互通指数的成分股汇聚了各行业的优质龙头，共计50只个股。

成分股的选股方式有别于富时中国A50指数：富时中国A50指数代表的是中国内地市场总市值最大的50家公司的表现；而MSCI中国A50互联互通指数是先从MSCI中国A股指数（母指数）的大盘股中分别选出11个行业中两家规模最大的公司，再根据指数权重从母指数中选择剩余的公司，直到总数达到50家。最后，再根据母指数的流通股市值权重，对所选公司股票进行加权及平衡行业权重分配。

据记者观察，目前前十大成分股的权重均低于10%。前十大成分股分别是宁德时代（8.37%）、贵州茅台（7.5%）、隆基股份（5.57%）、招商银行（4.47%）、万华化学（3.75%）、中国中免（3.14%）、立讯精密（3.13%）、比亚迪（2.8%）、恩捷股份（2.78%）、五粮液（2.78%），前十大成分股权重合计44.3%。

这50只成分股其实就是北上资金持仓的核心标的，合计获得了将近50%的北上资金持股市值。而且从北上资金持股占个股流通股本比例来看，这50只成分股的北向资金持股比例的平均数和中位数要比沪深300和富时A50等A股大盘宽基指数要高。这也就意味着，这50只个股受国际投资者的关注程度和认可度更高。

毫无疑问，长期业绩的关键驱动力当属ROE和盈利增速。目前该指数的盈利能力和成长性也皆高于传统宽基指数。

A股逐步纳入MSCI指数体系日程表

后疫情时代，强复苏下的中国A股资产性价比较高，配置中国是当下较好的选择。A股也在近几年被快速纳入MSCI指数体系中。A股逐步纳入MSCI指数体系日程如下：

2017年6月21日，MSCI正式宣布将A股纳入其主流指数体系，MSCI新兴市场指数首批纳入222只中国A股大盘股。

2018年5月，第一阶段纳入计划开始实施，A股大盘股首次进入MSCI新兴市场指数

2018年8月，第一阶段纳入计划实施完毕，A股纳入因子提升至5%

2019年5月，第二阶段纳入计划开始实施，A股纳入因子提升至10%

2019年8月，A股纳入因子提升至15%。

2019年11月，第二阶段纳入计划实施完成，A股纳入因子提升至20%。首次纳入A股中盘股。

2021年9月，为推动建立和完善A股市场金融生态系统，MSCI正式发布MSCI中国A50互联互通指数。

2021年10月18日，香港交易所宣布推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的的期货合约，这是继2006年9月新交所推出富时中国A50指数期货后，第二个境外挂钩A股的股指期货产品。

数据显示，根据韩国和中国台湾的经验，预计到2027年MSCI对A股的纳入比例可能提高至100%，纳入指标有望拓展到更广的覆盖范围。如果A股全部纳入，预计新增外资流入（主动+被动策略）4600亿美元左右（折合人民币3万亿）

不过，今年8月25日，MSCI董事长兼首席行政官亨利·费南德斯（HenryFernandez）曾在接受媒体采访时透露，目前尚未有进一步扩大纳入A股的计划，毕竟20%的纳入因子已经不少。在进一步纳入A股前要解决中国A股较短的结算周期、陆股通的交易假期安排、在陆股通中形成有效的综合交易机制等挑战。尽管挑战仍存，但他认为中国的情况需要结合新兴市场来看，新兴市场的波动和政策变化向来更大，因此也对应着更高的收益。

责任编辑：张书瑗