硬核研报：大爆发！千亿龙头年底“冲业绩”，网红新品预售超百万！未来3年业绩复合增速高达50%

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【投资要点】

①市场规模迅速增长，行业监管政策趋严，合规企业占据优势地位；

②明星单品引领发展，强功效筑起强品牌壁垒，新品类+新平台+新品牌开启新增长曲线；

③线上线下协同发展，深度覆盖消费群体，网红经济+私域流量激发消费市场；

④业绩持续超预期，连续多年蝉联销量冠军，双十一大促具备超强爆发力。

【投资建议】

中国银河证券表示，公司主力产品专注于皮肤学级美妆产品，对于敏感肌群体的消费者具有一定的必选属性。公司所属的皮肤学级美妆产品行业增速表现明显优于同期的美妆行业整体以及护肤品类。与发达国家相比，我国人均消费额水平明显偏低，而敏感肌的主要成因中化妆品的过分及错误使用、高强度高压的工作生活状态、刺激辛辣的饮食、医美的普及等均是现代难以规避的主流因素，未来需求增长空间较大；公司作为细分赛道内的龙头企业，可享受行业高速发展的红利。

中国银河证券认为，公司短期内具备渠道和营销优势，借助公域流量和行业红利实现广散网的迅速扩张，同时依靠私域流量的精细化运作进一步增强品牌影响；中长期，募资项目中新增产能落地搭配信息系统升级迭代，可助力公司迅速响应潜在的市场需求变化。

兴业证券表示，公司三季度业绩略超预期，Q3减少活动的情况下仍实现收入快速增长。双十一主品牌预售首日销售额破7亿，在化妆品行业消费呈放缓趋势的背景下，品牌力得以凸显；新品牌有望于明年发布，进一步完善品牌布局。持续看好公司发展，将公司20-23三年业绩复合增速从中报点评的47.97%提升至49.56%>>>点击获取完整内容

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责任编辑：张熠